黑天鵝是加密貨幣下跌的因素之一，核心依然在於市場的自我邏輯財經頭條網

黑天鵝是加密貨幣下跌的因素之一，核心依然在於市場的自我邏輯

週末，加密貨幣市場發生暴跌，BTC從衝擊9200到今日短暫的跌破7700美元，短短三日BTC跌幅達到1500美元。市場對此次暴跌的原因眾說紛紜，包括近日原油市場的大跌帶動、全球性疫情引起的經濟大放水影響以及加密貨幣市場本身的邏輯出現問題，其中有些是強加的邏輯，有些確實是加密貨幣暴跌的主要因素，我們可以

從宏觀面和加密貨幣本身運行邏輯進行一一剖析。

從宏觀面上看，此次疫情事件、美股暴跌以及原油暴跌，都是導致全球經濟發生“黑天鵝”的主要推手。但實際上，將原油市場的大跌和加密貨幣市場聯繫在一起極為牽強，畢竟兩者的相關性並不強。原油下跌的主要原因有兩點：一是石油國沙特阿拉伯和俄羅斯之間的談判破裂，導致在需求未增加的情況下，石油國打價格戰增加石油產量而引起價格下跌，此點歸根結底還是供需層面和未來期望發生變化。二是疫情事件導致的全球經濟大放水，原油作為“大宗商品”之王，在經濟形勢變動時從價格上體現風險也比較符合邏輯。

疫情引起全球形勢發生變化毫無疑問，還有一點重要的原因在於美股本身居於歷史高位，而此次疫情造成美股大幅下跌，給市場帶來最為直觀的感受是：疫情將會戳破美股長期以來的泡沫，導致美國經濟開始下滑，從而影響全球的經濟形勢。所以，當前全球經濟形勢的推手有兩隻，一是疫情直接對各國家產生的影響。二是疫情戳破美股泡沫，美股的幾近崩潰再次對全球經濟雪上加霜。

這本身是同一個影響因素即是疫情，但由於美股本身的特殊影響性以及泡沫的存在，導致疫情對金融市場的影響進一步放大化。

加密貨幣市場和其他金融市場關聯性並不大，但投資者的關聯性卻很大。大家都知道，一般投資者的雞蛋都不會放在同一個籃子裡，所以，當投資者在其他金融市場發展不理想或者現金流受到衝擊時，選擇在加密貨幣市場進行資金迴流也符合常理。其次，當全球經濟形勢下滑時，大多數人會選擇持有現金而非理財產品，所以對眾多金融市場的參與度變少，也包括了對加密貨幣市場的參與意願降低。

所以，導致原油價格下跌和加密貨幣市場下跌的因素有重合的部分，即全球經濟形勢發生變動，但原油價格和加密貨幣市場並不存在直接的聯繫。

再回到加密貨幣市場本身的運行邏輯上，此次BTC從10500高位最低跌至7700下方存在多骨諾米牌效應，

莊家高位砸盤—市場內高槓杆和合約用戶爆倉—市場資金恐慌性出逃—反彈無量回落—再次引起恐慌性情緒，環環相扣導致加密貨幣市場崩潰。

其中起到核心性影響的還是對於“減半”行情的高期待導致，期望越大失望也越大，期間第一波莊家砸盤殺跌時，下跌的幅度過大，將市場一部分重要的投資者結構也是今年上漲行情的主要推手——高槓杆和合約投資者直接抹殺，以至於反彈時缺少這部分量能的支持出現反彈無量的情況，反彈無量價格難以進一步上行，令市場對於減半行情的期望幾近滅絕。

我們可以發現，無論是宏觀面還是加密貨幣市場本身邏輯，對於加密貨幣市場產生決定性影響的原因只有一個—資金量。我們之前也說過，當莊家決定拉盤時，第一波行情會由莊家主導，所以起漲的量能並不重要，重要的是上漲後能否吸引後續場外資金的介入。BTC確實如此反應的，接連上衝9200時，散戶未跟上節奏，參與意願之低出乎市場或莊家的預料，所以莊家只能跑得比散戶快，當前的市場情緒應當是極其悲觀極其低落的，抄底計劃可先擱置。

再回到行情上，在黑天鵝面前，技術分析確實難以起到決定性的作用，整體經濟形勢下滑時，我們只能通過場外因素來判斷，包括各國的激勵政策以及市場的自我修復。但我們可以通過技術指標來觀察信號，因為當場外因素開始起作用時，盤面會第一時間反應甚至提前反應。

首先觀察周線，實際上上週在週六之前周線級別的走勢還是比較樂觀的，當時也說若是上週能收陽線且價格保持在9200附近，本週的走勢會樂觀很多，不曾想僅通過2個交易日直接擊碎周線級別的反彈夢，甚至今日直接考驗60日均線的支撐。

大家知道，去年價格在6400附近時，60日均線起到極大的支撐作用，而如今60日均線的支撐價格已經到7700附近，同時也可以看出目前周線處於三角區間內，一旦跌破三角區間下軌以及60日均線，那麼下方的空間會快速放大。另外需要注意MACD的表現，一旦MACD回到0軸下方，意味著去年下半年的下跌行情或許會再次開啟。

在交易市場就是這樣，上漲如攀山越嶺，下跌如山洪爆發，日線級別從7700漲至10500花費時間超過兩個月，而如今跌回原點僅用了25個交易日。今日價格再次跌至去年年底的震盪區間上軌即7700附近，如今重點考驗7700的支撐點位，如若跌破將會重新回到前低築底的震盪區間，這意味著此次減半行情徹底熄滅，需要重新用時間換空間來醞釀行情。