錦州港連續兩天漲停板，港口航運股成為市場熱點之一，然而傳化智聯這個打造出公路港概念的企業，股價卻在坑內徘徊，而公路港的建設既離不開傳統物流港區建設又離不開信息系統建設，可以說是傳統基建和新基建的結合體。
公路港
公路港概念是傳化物流首創，而公路港前期鉅額的資金需求，也為該行業建立了一個比較高的行業壁壘。2000年首提公路港概念，如今已經20個年頭，公路港網主框架基本搭成。遍佈27個省市，68個公路港已經展業，160+儲備，為企業提供集、分、儲、運、配的物流供應鏈服務；補足城市物流基礎設施，促進產城融合高質量發展。
打通貨主與物流企業的最後一公里，實現需求與供應信息的信息化，從而實現供應鏈系統的降本增效。公司擁有第三方支付牌照，通過“公路港全國網”實現公路物流信息的需求、供給、支付的閉環，提高平臺客戶留存率，實現“物流+互聯網信息+金融”的公路港模式。
20年修煉內功，疫情期間顯功效，以浙江傳化公路港，早已全面開工，600家物流企業，每天配送約20000噸，通過智能調度，確保了疫情期間基礎民生保障和物資保障。同時17項免費扶植政策，幫助物流企業復工，同時免費開放智能物流信息系統，這次疫情使得物流企業加速信息化、智能化，推動了傳化智能全國公路網的建設。
新基建
傳化智聯通過公路港的實物為載體，推動物流、供應鏈系統的智能化，信息化，從而實現萬物互聯打通物流領域這一環節。
“傳化智聯業務信息系統上雲”項目被國家工信部中國信息通信研究院評為 2019 年交通行業“十佳上雲”優秀案例。
在5G物流應用領域，早已先行先試，公司通過與電信、華為、海康威視等企業合作，共同推出產業互聯網解決方案，並在雲計算、5G、物聯網及人工智能等新技術應用取得階段性成果。5G 智慧園區已與西安、鄭州等地簽署合作協議，與華為合作探索的杭州傳化公路港 5G 項目已完成5G 環境試點搭建已經初具雛形。同時，全面縱深 IOT 領域的技術研發與實踐落地，基於物流、供應鏈市場普遍痛點，利用 NB-IoT 等新一代技術研發貨物定位物聯網應用，為下階段 5G 物流應用奠定堅實基礎。
傳化金融
傳化金融是目前傳化智聯內發展迅猛的板塊，半年報顯示支付、保險及其他等金融業務，營業收入增長211%，達到2.6億元，利潤達到7786萬元。
一方面持續夯實“金融科技”與“大數據風控”能力，另一方面通過打造“互聯網供應鏈金融服務平臺”， 金融產品如物流錢包、非標倉單、租金保、卡車分期、運易融、支付業務等，產業支付業務從區域試點向全國化佈局邁進，目前業務累計覆蓋全國10 餘個主要省份。
截止2019年半年報，傳化商業保理與融資租賃業務累計放款總額 13.40 億元，餘額 11.02 億元；保險經紀業務保費規模 9,627萬元，成交筆數 2.1 萬筆，服務客戶 1,428 家。上半年就保理主體授信、信用付助貸、卡車分期助貸等項目與 30 餘家外部金融機構深度合作，為產業金融的佈局奠定了良好的基礎。
染料龍頭
染料化工作為公司雙主業的另一主業，持續為公司貢獻利潤，在國內紡織助劑市場份額為10%左右，錦雞股份作為染料相關概念，3月4日漲停，而傳化智聯持有錦雞股份6100萬股，位列第二大股東，持股市值達8.95億。如果單純以財務投資來講，這筆投資收穫頗豐。
三家化工子公司均處於盈利狀態，半年報浙江傳化化工盈利2700萬，杭州傳化化工盈利4263萬，杭州美高華化工盈利2943萬。
財務分析
根據公司的業績快報，2019年公司盈利15.22億，同比增長85.78%,淨利潤首次突破10億元關口。
公司給出的解釋是公司化工及物流的毛利潤增加；公司物流中心項目收益增加，搬遷收益帶來的非經常收益3.9億，如果去除非經常損益影響，扣非淨利潤11.32億元，同比增長38.21%。
2015年傳化股份重組傳化物流以來，更名傳化智聯，傳化集團承諾利潤補償，截止到2018年底業績補償已經順利完成，根據利潤承諾，在2020年以及2021年將要完成19.87億以及21.88億。如果順利完成公司的市盈率將來到10倍左右。
前期重資產投入，公司負債率為52.33%，隨著盈利的大幅度提升，通過內功修煉逐漸降低負債率。
總結
傳化智聯，作為公路港的首創者，已經走過20年的路程，公路港物流中心的建設，屬於傳統基建，而智能物流系統建設，5G在智能物流的場景落地，這些都屬於新基建，而傳化智聯這個結合傳統基建與新基建雙基建的企業，股價在當年重組走向巔峰之後，一路下行。而隨著物流港開始產生效益，進入項目收穫期，2.4萬股東也將進入收穫期。
免責聲明：本文內容及觀點僅供參考，僅做上市公司事件和股價分析，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。股市有風險，入市需謹慎。
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