美股，牛了十年。這十年，一代30到40歲的交易員們，在上升期的大勢裡，過著躺著掙錢的日子。
但是，好日子卻在悄然間沒了。就在上週，短短一週的時間裡，幾萬億美元灰飛煙滅。追溯美股的此情此景，還是在2008年的美國次貸危機。
其實，從2018年川普發動貿易摩擦開始，華爾街的空頭們便等待著一次像樣的回調，這一等就是2年。期間，川普通過各種干預，迫使美聯儲在經濟就業等形式相對穩定的情況下降息，以及財稅、赤字、發動全球貿易摩擦等，得以一時穩定股價。
上週美股回調超10%，這讓華爾街的空頭們終於笑出了聲，而被嘲笑手握千億美元收益跑不過指數的巴菲特老爺子再次被推到神壇，讓各大交易員們不得不佩服，薑還是老的辣。
然而，隨著美股以及全球股市暴跌的同時，一個奇怪的現象發生了，原油、黃金卻也隨著大跌，本來負相關的兩個數據，在此時卻好像變成了正相關。但數字後面有魔鬼，數據後面才是真相。
美股的下跌，我們似乎看到了更多的問題，特朗普和美聯聯儲的緊急出手，在上週五企穩的美股上發揮了作用，但事實可能並非如此。而且就在明天，美股將會迎來一個“超級星期二”，這將對美股接下來的走勢產生巨大的影響。
美股上演20年罕見血洗
2月24日至2月28日，算是讓華爾街的投資家們大開眼界，一次大的血洗，毫不猶豫的招招致命。用一句話來說：除了現金，我們什麼都不要，包括黃金！
上週，美股創下2008年金融危機以來的最差一週表現
道指本週累跌逾12%，創2008年以來最大單週百分比跌幅，與2月12日創下的紀錄高點相比累跌14.1%；按點數來看，累計跌幅超過3500點。標普500指數本週累跌11.5%，創金融危機以來最大單週跌幅。
很多人其實還並不太清楚，這次大跌究竟是怎樣的級別？在美股超百年的歷史中，4天跌11%是極其少見的。
根據統計，2008年金融危機、2000年互聯網泡沫、1987年股災、1974年世界經濟危機、1929年世界經濟危機，曾出現過類似的巨大跌幅。
這一次，美股又創造了新的歷史記錄。比如，標普500指數回調10%僅用6天，超過2018年2月，成為歷史最快速度
三大指數中最慘不忍睹的道瓊斯工業指數，一週跌掉了一年的漲幅。這對華爾街的交易員來說，真是20年一遇。據標普道瓊斯公司估計,本週美股累計蒸發了3.18萬億美元的市值。
這一週的跌幅達到12%，在本世紀的現代美股歷史記錄裡面，唯一超越這一週跌幅的是2008年的10月第一週。而那一週，是雷曼破產之後的美股總清算，數萬億衍生品資產平倉歸零。
此次，為何美股又突然罕見暴跌？
全球疫情持續發酵
無疑，從國外的目前形勢來看，這次疫情的傳播性、嚴重性都是罕見的。
疫情傳播範圍越來越廣，瑞士、巴西、希臘等多地都有發現確診病例，全球已經超過20%地區公佈有新冠肺炎確診病例。
而且病例數在部分國家快速上升，比如韓國、意大利和伊朗，韓國目前累計確診超過2000例，比我國湖北之外的任何一個省份的累計病例都多。此外，世衛組織警告疫情可能發展為全球流行病，目前正處於決定性階段。隨即，世衛組織上調新冠疫情全球風險級別：由“高”至“非常高”。
令美國民眾恐慌的是，美國加州一日之內33人病毒檢測陽性。33名美國加利福尼亞州州長加文·紐瑟姆週四(27日)在新聞發佈會上宣佈，該州有33人新型冠狀病毒檢測呈陽性，官員們正在監測超過8400人的新冠肺炎感染狀況。
紐瑟姆表示，5名新冠病毒檢測呈陽性的患者已經搬離該州，其中包含一名感染途徑不明的患者。此前美國CDC發言人稱，該患者與“鑽石公主”號郵輪無關，最近也沒有去過中國或其他疾病傳播中心地區，跟此類人群也沒有過接觸。
由此帶來的恐慌，蔓延到華爾街的交易情緒上來，於是我們便看到了史詩級的“恐慌性拋盤”。一時間，VIX恐慌指數暴增。
VIX恐慌指數，被用以衡量標普500指數未來30日的預期年化波動率，通常可以使用標普500指數的近月及鄰月認購/認沽期權價格計算得出。上週五，該指數最高飆至49.48，較前一週的平均水平（約15）飆升166%。
商品期貨多數也遭遇暴跌
值得注意的是，幾乎同時美黃金加速下跌，黃金下破1600美元關口，黃金緊隨股市、原油等風險資產慘遭血洗，盤中跌幅一度接近80美元，美盤中最低觸及1571美元附近。黑色星期四”過後，緊接著星期五也是黑色的。
原油方面，NYMEX原油期貨主力合約大跌3.89%，報45.26美元/桶，周跌幅高達15.2%。
國際金價方面，COMEX黃金期貨大跌超過3%，創近期最大單日跌幅。倫敦金跌幅則高達3.60%。更為慘烈的是白銀價格。COMEX白銀期貨暴跌近6%。
眾所周知，黃金因投資和避險兩大屬性被大家所持有，按理說股市大跌，黃金等避險品種應該大漲才對，但這次卻為何相反呢？
一切原因就是：這次跌的太慘，太突然！
其本次下跌發生在股市、原油大幅回調的檔口並非上述兩種需求出現衰減，本質原因更可能是受到短期流動性的衝擊
一般來說黃金被用作股票市場中的流動資產進行交易，美股驟跌使得投資者不得不拋售黃金來彌補股市暴跌中的追加保證金，與此同時還造成了一些機構的風險管理模型出了問題，以至於導致黃金市場出現拋盤行為。
此外，這輪原油的大幅回調也引起了大家對於未來經濟通縮的預期，但就黃金本輪迴調的時點來看，通縮預期的影響並非是主要矛盾。
再加上金價連日來的快速上漲，已經突破了1600美元的關口，創下7年來的新高。賣出黃金獲利，根本的還是緩解流動性的問題。
美股暴跌，並非因疫情這麼簡單
此次的美股突然暴跌，從表面來看，是因為突如其來的疫情的打擊，但細想一下，20年一遇的暴跌背後，並不是表面看的這麼簡單。
對沖基金Crescat Capital在今年初寫給投資人的報告裡提到：看空美國股市的理由從未如此強烈，並明確了2月即將出現美股頂部的觀點。當然，該對沖基金之前就成功預判過2018年2月美股暴跌行情，這一次也並非空穴來風。
其看空報告裡的觀點大致如下：
1、全球流動性過剩，導致市場資金極度充裕；
2、一致性預期太足，導致市場情緒極度亢奮；
3、交易行為嚴重同質化，導致持倉極度集中；
4、以上三點原因導致的結果就是：美股實在是太貴了！
同時，全球最大對沖基金—橋水基金掌門人達里奧去年底發表演講：免費的資金太多了，全世界變得瘋狂，體系遭到破壞。隨後爆出他建立了15億美元的看跌期權頭寸，押注2020年3月前美股會有一次暴跌。
關於資金極度充裕，我想大家不難理解。特別是去年，大家感受最深，面對國外各國經濟上的壓力，全球各國開啟了降息潮，超過30多個國家先後宣佈降息，這其中也包括美聯儲。
至於估值，美股在大跌前的估值處於一個比較高的位置，以標普500來看，大跌前的估值大約24倍，從2010年以來僅次於2018年初的高點。對於大量的基金組合的基金經理來說，當前出現如此罕見的回調，加上這次全球經濟的衝擊，持倉的風險在華爾街大佬們心中更增加了。
另外，大家都知道，美股這10年中，之所以能走出如此持久的牛市，全是因為美國的科技紅利帶來的牛市。但目前來看，美國的科技的貢獻力和創新力都呈現著下滑的趨勢，利潤也不及預期。
蘋果日前聲明，受疫情影響用戶需求和供應情況會出現變化，並下調業績指引。此外，微軟也表示稱，受新冠疫情影響供應鏈恢復，微軟Windows OEM和Surface受到的負面影響高於此前2020Q2電話會公佈的預期。
由於美股重要企業大多是全球化的企業，即便美國本土疫情得到控制，其他國家和地區的疫情大爆發也會拖累美股企業的利潤增長。近期包括高盛和摩根大通在內的多家外資大行也開始下調盈利預期
明天，美股將迎來“超級星期二”
關於美股還有一件大事是，跟選舉相關的“桑德斯效應”，關鍵時間點是本週二，又叫“超級星期二”
這一切，給美國的華爾街增加了太多的可能性和不確定性。
美國大選將正式拉開帷幕，共計16個州將舉行初選。其中“超級星期二”極為關鍵，3月3日當天共有14個州同時進行初選，決定了超過 1/3黨代票的歸屬，因此被稱為“超級星期二”。
共和黨這邊特朗普贏得初選沒什麼懸念，分歧在民主黨，有五位候選人支持率比較高，桑德斯、布隆伯格、拜登、沃倫及布蒂吉格。
過去18次初選中，17 個“超級星期二”的贏家獲得了最終的黨內提名。據美國全國廣播公司(NBC)和馬里斯特(Marist)民調公司發佈的數據顯示，民主黨參選人桑德斯在德州初選中保持領先優勢，有望成為“超級星期二”贏家。
桑德斯會不會異軍突起，勝過特朗普同志成為美國下一任總統？高盛分析師Ben Snider週三明確指出，這種可能性在增加。
但一旦桑德斯獲選，那麼華爾街的金融家們可就要遭殃了，原因在於其執政理念。
其主張觀點以下：
1、 “三大全民免費”是其標誌性的政策主張：全民免費醫療、全民免費大學、全民住房。
2、向富人徵重稅。其認為“應該向華爾街徵收重稅以補償中產階級，因為2008年正是中產階級為華爾街的投機行為買了單”。
具體來說：其主張對美國收入最高的0.1％的家庭的極端財富建立年度稅收；計劃在15年內將億萬富翁的財富減少一半，並且通過實施強有力的執法政策，確保富人不能逃稅。正如桑德斯自己所言：“億萬富翁就不應該存在”。
3、支持分拆科技巨頭，分拆高盛、花旗等大行。
4、貿易保護主義
我們可以看看後面三條，每一條放在華爾街都可是一個巨大的炸彈，何況事這幾條同時疊加在一起。
而再反觀川普，股市的上漲一直被其標榜為政績，但是這次歷史上罕見的下跌也使其在民眾心中的支持力下降。
最重要的是，本次美國應對疫情的準備不足更加導致其連任可能性降低。
自疫情暴發後，美國線上線下各大藥店、超市、便利店的口罩迅速脫銷。社交媒體上甚至還出現了實時分享口罩庫存信息的賬號。記者在農曆春節前從亞馬遜平臺上買了一盒20個的N95口罩，當時售價為21.99美元，後來同款商品價格漲到將近70美元。
雖然CDC至今仍建議美國民眾在不生病的情況下無需戴口罩，但美國政府內部已開始為美國的口罩儲備感到著急。
據CNN報道，2月26日，美國衛生與公眾服務部部長亞歷克斯·阿紮在一場國會聽證會上表示，目前美國的戰略儲備中只有3000萬個外科口罩，另加1200萬個有效期內的和500萬個已過期的N95口罩。阿扎表示，照目前情況看，美國的醫護人員大約還需要緊急補充3億個N95口罩。
除了口罩庫存嚴重不足，美國的新冠病毒的核酸檢測能力也十分有限。得益於中國科學家迅速分享病毒基因序列，CDC於本月初開發了核酸檢測試劑盒並緊急分發到地方衛生部門。然而，這批試劑盒很快卻被曝出存在質量缺陷，無法正常讀取結果。各州仍得寄樣到CDC進行檢測，無疑又延長了確診週期。
所以，我們一定要密切關注明天這個“超級星期二”。
美聯儲“救市”或力不從心
面對美股的暴跌，美聯儲主席鮑威爾急忙出來表態，美聯儲正在監視冠狀病毒對美國經濟構成的風險，並承諾在必要時採取行動。
美聯儲主席鮑威爾在聲明中說：“美國經濟的基本面依然強勁。但是，新冠肺炎對經濟活動構成了不斷變化的風險。 美聯儲會正在密切監視事態發展及其對經濟前景的影響。 我們將使用我們的工具並採取適當行動來支持經濟。”
隨後，川普在上週五下午也表示：“我希望美聯儲能夠參與進來，我希望他們能儘快參與進來。”
特朗普沒有特別提出降息要求，但他表示，隨著人們越來越擔心疫情會導致經濟急劇放緩，美聯儲應該跟隨其“投入大量資金”的全球同行。
但我們知道，去年的時候美聯儲在其國內經濟和就業形勢尚可的情況下，已經被迫連續幾次降息。而更重要的是，目前美國聯邦利率目標區間維持在1.5%至1.75%，正如我們上面所說，美聯儲如果想靠著1.5%左右的利率空間放水救美股或者經濟，完全力不從心。
高盛週五表示，疫情可能使全球GDP在第一季度下降0.5個百分點、二季度下降0.2%，並刺激美聯儲和全球其他央行降低利率。高盛預計，美聯儲今年首次降息可能發生在3月份，上半年則將總共降息75個基點。
美國銀行經濟學家目前預計，美聯儲將於3月的會議上降息50個基點，以遏制市場的恐慌情緒，同時為經濟增長提供支撐。是否在會議前進行緊急降息將取決於市場失靈的程度。
“股市這次遭遇拋售最大的問題之一可能是，拋售是在月底到來的。”資產管理公司Capitol Securities Management的首席經濟策略師肯特·恩格爾克(Kent Engelke)在週五接受採訪時表示，“我真的認為，很多人都沒有意識到正在發生的‘大屠殺’。問題在於，當人們在3月1日看到自己的月度賬單時，他們會作何反應？“
而更多的分析師則認為，此次疫情對美國的經濟影響並未被市場完全消化，美股下跌的勢頭很可能還並未結束。
再被推向神壇的“巴菲特”
這次的美股大跌，巴菲特老爺子估計樂瘋了！
股神巴菲特去年收益率是11%，大幅落後標普指數31%的漲幅。相反他在美股一路上漲的過程反而在不斷賣出股份，最後囤積了高達1280億美元的現金，佔總持倉的一半以上。
因此許多人嘲笑，“股神”也有看走眼的時候。然而，這次大跌，如同2008年一樣，老頭子又開始抱怨：美股實在是太貴了，真不知道買什麼好！
而在暴跌的上週一，巴菲特在接受記者採訪時還安慰大家表示：“隨著時間的推移，我們是股票的淨買家。大多數人應該希望市場下跌，他們應該想以更低的價格買入股票。”
經過此次的美股一週下跌事件，之前懷疑者又再次重新審視，將巴菲特推向投資信仰的“神壇”。
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