CDF Talk（論壇演講）是第二十屆中國發展高層論壇推出的創新演講活動，活動以“我與中國共未來”為主題，邀請十二位中外傑出人士代表，分享他們與中國的故事。本期我們將聆聽貝萊德集團（BlackRock）董事長兼首席執行官勞倫斯·芬克的分析，瞭解他對中國退休養老前景的展望。
勞倫斯 · 芬克（Laurence D. Fink）
中國退休養老的前景展望
The Future of Retirement in China
父母教給我最重要的一件事，就是人要為未來做規劃。
每個人都應該學到一個人生經驗，就是一定要投資。而投資當中最關鍵的就是長期投資。
作為一個人口老齡化嚴重的國家，中國有能力滿足人們的退休需求，讓人們在退休以後能過上有尊嚴、有希望、充滿激情的生活。
※ 以下來自演講內容精選：
勞倫斯·芬克：中國退休養老的前景展望
@ CDF TALK
大家下午好。很高興我今天能來北京，天氣非常好。
我想先講一講我的故事。
我1952年出生，在洛杉磯長大。我父親擁有一家鞋店，我母親在當地一所大學教英語文學。我和父母在同一棟房子住了很多年，他們倆收入還算比較穩定，但是我們絕對算不上不富裕。
我和我的兄弟姐妹上的是公立學校以及公立大學，美國中產家庭一般都是這樣。從小我們就經常問父母，為什麼我們不住在一個更好的房子裡，或者開更大的車，擁有更多東西？我的父母總是說：我們不需要那麼多東西。
我父母非常善於攢錢。他們工作非常辛苦努力，基本上幹到70多歲才退休。但是他們一直都在攢錢和投資。父母的生活方式對我的生活和職業生涯產生了巨大的影響。
| 家傳之秘：堅持長期投資，為未來做規劃
父母教給我最重要的一件事，就是人要為未來做規劃。
早在我年輕的時候，我就開始和我的父親一起投資股票。我父親一直在輔導我如何做長期儲蓄。從13歲起，我就開始投資，就會去關注金融市場，瞭解什麼叫“長期投資”，為我的未來做準備。
在我很年輕的時候，我就瞭解到長期投資的力量，以及複利所帶來的收益。
假設我父親在我小時候給我1000美元作為禮物。如果我把這1000美元存在銀行（就像很多中國人一樣），這1000美元今天就會變成2萬美元。但如果我父親把同樣的1000美元用來投資美國最大的指數——標普500指數，那麼這1000美元現在就會變成80萬美元。這是2萬與80萬美元的對比。
每個人都應該學到的一個人生經驗就是：一定要投資。而投資當中最關鍵的就是長期投資。
就是這樣的基礎理念，讓我能夠和另外七位同事在1988年一起創建了貝萊德。
我們一開始只有一間小小的辦公室，連八張桌子都沒有。如果我們8個人同時在辦公室，有人就得坐在地上。我們買了第一臺電腦，就放在冰箱和咖啡機的中間。
從31年前的這個最初的起點開始，我們公司到今天已經有1.5萬名員工，在全球100多個國家有100多個辦公室，管理的資產規模達6萬億美元。能管理這麼大的一筆錢是我們的榮幸，但同時也是巨大的責任。
此外，我們也是世界上最大的養老基金的資產管理公司。我們的客戶希望通過我們來投資。他們中有全球機構投資者、保險公司、主權財富基金，以及那些辛苦工作的個人投資者和家庭。
| 使命初心：幫人們在退休後保持尊嚴
在這31年的歷程中，我們的指導原則和目標就是：幫助人們打造更好的財務未來。在打造這個公司的過程中，我們認為非常重要的一點，就是我們始終不能忘記這一目標和責任。每一天，我們都應致力於確保人們的生活以及他們的儲蓄能夠得到恰當的管理，使他們在退休之後能夠保持尊嚴。
所有公司都應該有這樣一個目標，應該制定一個願景，就是為他們的所有利益相關者服務，包括他們的股東、客戶以及員工。
如果你是一家全球公司，你一定要在每一個國家都達成這個願景。比如在中國，你要變得更像中國本土的公司；在墨西哥，就要變得像一家墨西哥的公司。
如果沒有明確的目標和願景，公司就很難獲得獲得長期成功。隨著我們的世界變得日益分裂，企業必須要聚焦於公司的目的和願景，而且每天都要用實際行動去踐行這一願景。
在中國，我們貝萊德要滿足中國投資者的特定需求，滿足他們對未來養老的長久需求。能夠為中國人民提供服務，我們非常榮幸。未來我們希望能夠幫助越來越多的中國人應對挑戰。為養老進行儲蓄和投資，是每個人面臨的最大挑戰之一。
退休不是一夜之間就完成的，也不是一個月就能夠完成的，這是一個30、40、乃至50年的歷程。我確實相信，在中國目前所面對的諸多挑戰當中，最大的挑戰可能就是養老的挑戰。
在全球範圍內，包括美國和中國在內的很多國家，都在面臨巨大的養老挑戰。很多國家的政客都不太想談論退休養老的問題，因為退休是三五十年以後的問題，而政客們的任期一般是2年、4年或者6年。所以我們看到，各國政府現在都面臨著如何應對這些長期挑戰的困難。
| 養老挑戰：用長期投資應對老齡化危機
在中國，人們的壽命在變長。如果我們不關注退休以後如何負擔退休生活的成本，養老退休就會成為一種負擔。
其實養老和退休應該是我們生命當中一件美好的事情，一件值得期待的事情。但如果你沒有足夠的經濟實力來應對養老，使你退休以後的生活能夠保持尊嚴，這就會成為一個巨大的負擔。不僅是政府、社會的負擔，更會成為個體家庭的巨大負擔。
這個問題在美國就非常嚴重。實際上在很多國家，正是人們對於退休的擔憂，促使了民粹主義抬頭。
在中國，這個問題前景也很嚴峻，因為中國老齡化的速度比其他國家更快。今天，中國65歲以上的人口已經佔到了總人口的10%左右。據估計，到2050年，中國30%的人口都將是退休養老人口，所以中國面臨的挑戰也非常大。
我們該如何去應對退休和養老的挑戰？不像其他一些政府，中國政府對此非常關心，他們意識到了問題的嚴重性。在2017年11月的十九大上，中國政府宣佈將轉變發展方向，未來需要實現能提高人民生活水平的經濟增長，確保人們的福祉能夠得到保證，解決收入不平等的問題。
退休生活是人民生活福祉的一部分，要確保這樣的福祉，就要求我們進行真正的轉型。不僅是中國人的儲蓄方式要轉型，中國人的投資也要轉型。
我對中國能實現這個目標是非常有信心的。實際上我認為，中國有一個非常獨特的機會，能夠成為在全球範圍內應對退休問題的領導者：因為中國人已經證實了他們有巨大的能力為未來儲蓄。
看一下這裡顯示的中國歐盟和美國的儲蓄率。中國的儲蓄率非常高，這在世界範圍內幾乎是創紀錄的。但是當前的一個問題是，大多數的錢都被存在銀行賬戶裡。
記得我說過的，當初我父親如果把1000美元放到銀行賬戶裡，未來也就是2萬美元。但是如果投在股市，那麼就會變成80萬。在現今的中國，收益大概也就是從1000塊漲到2萬塊左右。如果把錢在銀行裡存50、60年，我相信會能有一些舉措，確保人們既能夠儲蓄，也能投資，也能夠有機會過上有尊嚴的退休生活。更重要的是，能把儲蓄中的一部分用於當下，比如換一個大點的房子，比如為孩子存錢，給他們更多可能性。
| 儲蓄vs投資：中國養老金市場的前夜？
當我們談到美國和歐洲的退休情況時，我們認為養老金有三個組成部分：首先有政府的養老金，有僱主提供的養老金，還有個人的投資。
在美國和歐洲，為什麼個人的儲蓄率那麼低？是因為他們有政府強大資金支持的社保系統，還有其他的福利形式，能給人們的退休提供保障。
所以非常重要的一點是：如果在中國，退休養老沒有政府的支持，而更多需要個人的儲蓄，就必須把這些儲蓄更多地引導向投資。只有這樣，才能經得起通脹和時間的考驗，才能夠形成社會生產力。
這將是一個巨大的挑戰，即：為更多中國人建立一個強大的養老金市場。這個養老金的市場必須是人們可以信賴的，人們可以很放心地去投資，就像他們把錢放在銀行一樣。
長期投資的收益，能夠讓人們有尊嚴地退休。
我相信中國政府已經意識到了這個問題，而且在採取重要的措施來實現這一目標。監管方面的變化，也會幫助中國人和中國的養老金市場發展。
在我看來，這是中國要實現的最重要的轉型之一。如果我們把一部分儲蓄放到投資賬戶裡，把另一部分儲蓄用於消費，我們就能夠看到中國的經濟增長更上一層樓。
我認為這就是中國的機遇。這也是為什麼我選擇投資中國，並且作為一個長期投資者，我對中國如此有信心的原因。
雖然這是一個很大的挑戰，但是很重要的一點是，我們應該讓更多的中國人有信心進行合理的投資，就像我父親那樣。如果能做到這一點，中國將變成一個更加可持續的社會。
更重要的是，這可以使中國在房地產之外的領域提振國內的消費。中國在房地產領域的消費過多，但是在其他方面的消費不足。
此外，當越來越多的錢被引導到養老的投資上去時，國家的醫療系統就能得到改善。我們也知道現在很多人存錢就是為了老年時候醫療的需求。還有很多事情需要做，我相信這都是至關重要的。
實際上，中國比美國面臨的挑戰還要小一些，因為在美國，大部分的個人都沒有存足夠的錢，沒有對退休做好準備，所以我們可以看到民粹主義的崛起。
在中國、歐洲乃至全球很多國家，退休對於每個人來講都是挑戰。如果我們現在不來應對這個挑戰，這個挑戰未來就會變得更加嚴重。這是我們大家都需要關注的。
| “積穀防饑”：為傳統智慧注入時代內涵
在中國有一個說法，叫做“積穀防饑”，也就是為了應對未來可能的饑荒而積攢糧食。
我想對於養老來說也是一樣的，今天的儲蓄和投資都是為了未來做準備，這樣就不用面臨“退休饑荒”，而是可以過上非常富足的退休生活。
在退休後能有尊嚴地生活，能去度假，並且擁有很多的機會，對於人們來說是非常重要的。我們必須要著眼於眼前，從今天就開始重視這個問題。我們不僅僅需要關注明天會發生什麼事情，也要關注50年以後的事情，關注很多年以後會發生的一些事情。
在這方面，中國可以發揮領導性的作用。作為一個人口老齡化情況嚴重的國家，中國可以擁有強健的經濟，以滿足人們的退休需求，讓人們在退休以後能過上有尊嚴、有希望、充滿激情的生活。
這是全社會期待的。實現這一點，也將會使中國社會和政府更加強大。
我相信中國一定會在這方面起到引領作用。在這個過程當中，貝萊德也願意作出貢獻。
謝謝！
ABOUT THE SPEAKER
關於講者
勞倫斯 · 芬克
貝萊德集團董事長兼首席執行官
芬克先生任貝萊德董事長及首席執行官，並領導貝萊德全球執行委員會。芬克先生於1988年和七位合夥人共同創辦貝萊德並帶領成為全球領先的資產管理公司，為機構及零售客戶提供風險管理及顧問服務。芬克先生於2016年被《福布斯》雜誌遴選為“全球最受尊重的領袖”之一、2011年被《金融新聞》評為 “近十年最優秀CEO”及連續十二年獲《巴倫週刊》選為“全球最優秀CEO”之一。
在1988年創辦貝萊德之前，芬克先生是美國第一波士頓公司的董事總經理及管理委員會成員。在第一波士頓公司任職期間，他還曾擔任應納稅固定收益部門的聯席主管，該部門負責所有政府債券、抵押證券和公司證券的交易和發行。
目前，芬克先生擔任紐約大學信託管理委員會理事，以及紐約大學格尼醫學中心信託委員會聯席主席。芬克先生是紐約現代藝術博物館董事會成員、美國外交關係委員會董事會成員及大自然保護協會的董事會成員。他同時還擔任紐約夥伴關係執行委員會成員一職。
策劃-絲露 麗佳
執行-雅帆
“論壇演講” CDF Talk是中國發展高層論壇最新推出的創新演講欄目。我們將邀請多位中外傑出人士代表，以“與中國共未來”為主題，分享他們與中國的故事。
中國發展高層論壇由國務院發展研究中心主辦，中國發展研究基金會承辦，自2000年舉辦首屆論壇以來，每年舉辦一次，已經連續舉辦19屆。
作為“兩會”後首個國家級大型國際論壇，中國發展高層論壇堅持“與世界對話，謀共同發展”的宗旨，形成了專業化、高層次的鮮明特色，是中國政府高層領導、全球商界領袖、國際組織和中外學者之間重要的對話平臺。
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關於國務院發展研究中心
國務院發展研究中心是直屬中國國務院的政策研究和諮詢機構。主要職能是研究中國國民經濟、社會發展和改革開放中的全局性、戰略性、前瞻性、長期性以及熱點、難點問題，開展對重大政策的獨立評估和客觀解讀，為黨中央、國務院提供政策建議和諮詢意見。
自1980年成立以來，國務院發展研究中心在事關中國經濟改革、對外開放和現代化建設的重大方向、目標及戰略舉措方面，完成了一系列具有重要價值和重大影響的研究成果，提出了大量切實可行的政策建議，為中國經濟社會的歷史性發展作出了貢獻。
關於中國發展研究基金會
中國發展研究基金會是國務院發展研究中心發起成立的全國性公募基金會，宗旨為“支持政策研究、促進科學決策、服務中國發展”。
自1997年成立以來，基金會已成為集交流、培訓、研究和社會試驗於一體的高端智庫型基金會。基金會承辦年度“中國發展高層論壇”，組織“提升企業國際競爭力”等培訓班，撰寫“中國發展報告”，開展“貧困地區兒童早期發展”社會試驗，都取得豐碩成果，成為連接民間與政府、國內與國外的一個重要橋樑。
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