最近很多朋友問我，既然那麼看好廚電，看好第四季度地產竣工面積復甦，為什麼很少談地產股？

其實在建倉廚電的同時，我也買了點地產龍頭。當然，今時今日白銀時代的地產，行業發生了鉅變，操作方法已經跟過往不一樣了。

關於，地產，我們還是要借鑑一下美國等成熟市場的經驗：

美國，城鎮化率已達到了80%；龍頭集中度三巨頭佔到了50%份額；而中國呢？城鎮化不到60%，地產龍頭三傑市場份額也不過10%，依然有一定的空間。

從這個角度來看，地產沒大家想得這麼低迷。不過，政策已經比較明確了，住房不炒，要嚴控房價。所以，未來的地產不會再像往日一樣，出現大幅度上漲，房價大概率會跟通脹差不多。現在很多龍頭地產公司已經開始轉型了，不對，預期說轉型，還不如說是拓展。例如萬科，以前專注於住宅地產，現在的規劃是城市配套商，簡單點說，就是地產+產業，空間不小，只是在陌生領域可能會容易走彎路而已。

國內地產行業尚有發展空間。但總體上看，現代定義的地產行業不算一門特別好的生意，因為地產本質是項目公司，有項目才有持續的淨利潤，像萬科一樣，項目太雜，運營難度極大。

不過，我對地產行業，並不悲觀。地產龍頭低估值高分紅、四季度大金融更容易走強的特徵，使我們仍要關注地產股的投資機會；此外，對於物業服務、中介服務等的投資機會，我們要更加重視，港股就有不少物業公司，市盈率可以去到30-40倍。