很早以前就我粗略的看過這本書，可惜當初的翻譯版本文筆和專業性都欠佳，讀起來非常費勁。如今，知名投資人楊天南先生不辭勞苦的對本書進行了翻譯，英文閱讀能力有限的朋友們的福音來了。
本書的原材料全部來自於巴菲特歷年親筆撰寫的年報，由作者坎寧安教授編輯拆分為公司治理、財務與投資、投資替代品、普通股、兼併與收購、估值與會計、會計詭計、會計政策、稅務問題等 9 大板塊。
十分值得讀的部分是開場白以及第一、二、三、四章，後面 5 章與中國市場脫節較大，沒有細讀的必要。
這本書開場白部分就極為精彩，也許已經被許多人都講爛了，但我這裡還是有必要多講幾句：巴菲特是一位目光長遠、更關注企業價值而忽略市場短期波動（除非有人報出非常有吸引力的價格），甚至不在意所持有的股票好幾年內是否有過交易的投資者。
在投資時，巴菲特喜歡熊市，因為這可以讓他以更便宜的價格收購公司或者購買部分流通股票，（這裡順便說一句，現在就是熊市，是買股票的好時機）。
不過，有一點必須說明，巴菲特與芒格的確是將雞蛋放在了伯克希爾這個唯一的籃子裡，但他們也同時說到，伯克希爾持有的資產是一個多元化的組合。
因此，用巴菲特激勵自己滿倉甚至槓桿豪賭一隻股票的朋友，有必要反思一下自己的策略了。
還有一點是，巴菲特規避了過度舉債，但是對保險浮存金這種無風險且廉價的槓桿的運用，正是他成為股神的重要原因之一。
巴菲特的投資思想是如此的博大精深，我覺得真要具體羅列，可能幾萬字也不夠，這裡我就簡單說幾條最重要的：
1、在投資一家企業時，巴菲特最看重的因素之一是對管理層能力、誠信的考察。特別看重管理層的直率、坦誠，希望管理層可以避免進行業績預測，因為這往往導致粉飾業績。
解僱平庸CEO的代價是巨大的，比解僱一個糟糕的CEO艱難多了。能力不足的下屬或許很容易丟掉飯碗，但能力不足的CEO經常能夠尸位素餐，因為考核CEO職位的標準幾乎不存在。
巴菲特還承認，當他判斷管理層做出的決策不利於股東利益時，他會選擇當一個沉默的和事佬。
2、選擇一個好的行業，比選擇好的管理層更重要，當你發現自己上了一艘漏水的船，那麼再好的船長也無濟於事。當一個行業的經濟環境惡化的時候，才能優秀的管理層，確實可以減緩公司惡化的速度，但最終傑出的管理技能還是敵不過大環境基本面的惡化。
3、投資最重要的只有兩點，第一是判斷優秀企業併合理估值的能力，第二是保持好心態不受市場波動影響的能力。
股價波動並不是風險，而是市場先生給予大家的饋贈。這位市場先生每天都會給一個報價，如果你對每個報價都當真，那麼你就輸了：有時候，市場先生會高估一家公司，有時候會低估，聰明的做法是利用好這種機會。
4、巴菲特和芒格認為，在他們一生的投資歷程中，很難做出數以百計的明智決策。好的機會是稀有的，因此，當好的機會出現時，必須下重注。
5、投資真正需要關注的無非這麼幾點：評估公司長期保持競爭優勢和盈利能力的確定性；評估公司管理層能力的確定性；評估公司管理層是否重視股東回報；購買股票的價格；將會遇到的通貨膨脹和稅務水平（公司層面以及投資者層面）。
6、巴菲特坦誠對於一些快速變化的行業，無法預期其未來，因此傾向於買自己更容易看得懂、變化不那麼迅速、更容易理解的行業。“不跨七尺高的柵欄，只跨越一尺高的柵欄。”
7、如果你具備找到 5-10 只價格合理、具備長期競爭優勢的公司，那麼過度多元化毫無意義，因為這隻會拉低收益率、提高風險。
8、成長本身也是價值的一部分，但是這種成長必須是真正的成長，邊際回報率低下的成長有損於投資者的利益。
不考慮價格的話，最值得擁有的公司是可以不斷用增量資本獲得高回報率的公司，最糟糕的公司是那些需要不斷大量資本投入但回報率低下的公司。
9、買入時堅持安全邊際，如果估算一隻股票的價值僅僅略高於價格，巴菲特不會有興趣購買。即便對於一家傑出的公司，支付了過高的價格，常常可能需要很長的時間，才能得到足夠的回報。
10、你不必成為懂得很多公司的專家，你需要的僅僅是能夠正確的評估在你能力圈內的公司，圈子的大小並不特別重要，但是知道這個圈子的邊際非常關鍵。
當發現符合條件的企業時應該大幅買入，還必須要忍受讓你背離原則的誘惑。如果你不打算持有一隻股票10年，那就不必考慮甚至持有10分鐘。
11、巴菲特對投資標的的看法：現金與黃金不具備投資價值；公司、農場、房地產是值得長期投資的好標的，因為他們可以創造現金流；債券偶爾也會具備很好的投資價值；
衍生品儘管“有毒”，但由於價格經常錯的離譜，所以巴菲特偶爾也參與一些，數量不多但涉及的金額巨大。
12、貪婪和恐懼是資本市場上時不時會爆發的兩種具有超級傳染性的病症，而且他們會一直存在，發病的時間無法預測，由他們引發的市場非理性行為同樣無法預測。
因此，投資者要做的是：在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪。
說了這麼多，巴菲特多年來一直保持成功的最關鍵秘訣，還是正如譯者楊天然先生所說，堅持與合適的人、合適的企業打交道。巴菲特多次強調，自己只願意與喜歡並尊重的人一起合作。
我認為看完這本書，能夠幫助我們更好的理解巴菲特的投資思想。
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