隔行如隔山，养猪养得好不代表养牛、做乳业同样好，养殖界“土豪”温氏现在就陷入了这样的尴尬局面中。

近三年财报显示，乳品板块占温氏股份营收比重尚未超过1%。今年一季度，温氏乳业营收6541.4万元，亏损606.26万元，总负债已增加至5.71亿元(截至3月31日，未经审计)。

就在最近，温氏决定继续投钱搞乳业！然而在业界看来，温氏所谓的“供港”优势已经不被消费者所稀罕，再加上营销做得不咋样，想热卖实在有点难……知食君这就带你逛逛这家风雨飘摇中的“大户人家”。

押宝乳业，负债仍继续投钱！

如果你身处广东却不知道温氏，那就实在是有点……从没自己上街买过猪肉是吗？没错，这艘养殖界的“航母”创立于1983年,是一家涵盖养殖、食品加工、农牧设备、实业投资等几大产业的大型现代化、信息化的农牧企业。

别看家大业大，烦恼一样不少。最近温氏股份宣布，拟与关联方筠诚投资共向旗下广东温氏乳业有限公司增资6.9亿元，以改善其财务状况、优化资产负债结构，其中温氏股份出资5.85亿元，筠诚控股出资1.05亿元。

财务数据显示，温氏乳业无论是亏损面还是总负债均呈扩大趋势。2017年温氏乳业营收1.21亿元，亏损1521.38万元，总负债达1.5亿元；到今年一季度末，其总负债达到5.71亿元。此前温氏乳业注册资本为1000万元人民币，这次交易完成后，温氏乳业注册资本扩大至7亿元，其中温氏股份持股85%，筠诚控股持股15%，温氏乳业由温氏股份的全资子公司转为控股子公司。

为什么突然决定继续往亏损扩大的乳业里投钱？

因为老本行、摇钱树——猪也不好卖了。

烦心事真多，猪肉也不好卖了……

是的，温氏最引以为傲的生猪养殖业务目前正处于“不景气”中，主要是被低位徘徊的市场猪价所伤。其商品肉猪销售简报显示，6月份销售商品肉猪161.39万头，收入21.56亿元，销售均价11.58元/公斤，同比变动分别为6.23%、-11.6%、-15.16%。温氏股份曾多次在投资者会议纪要中透露，自身生猪养殖成本在12元/公斤左右。

温氏股份公布上半年业绩预告时就“交底”称，预计净利润8.5亿~9.5亿元，较上年同期下降47.52%~53.04%。好在报告期内肉鸡行情不错，公司肉鸡销售均价同比上涨58.16%，养鸡业务盈利倒是同比提升了175.43%。

猪卖不起价鸡卖得起价也不是长久之计，毕竟卖鸡的数量有限，除非短期内肉鸡销售蹭蹭蹭上涨，否则太过依赖肉鸡还是有隐患。怎么办？多条腿走路呗，乳业继续搞，万一就好起来了呢！业务多元化当然没错，只是乳业也不见得比养猪卖鸡简单……

乳业不温不火 “供港”优势难续

知食君发现，温氏股份官网展示的多款成品奶外包装仍在强调“100%供港鲜牛奶制造”这一概念，而温氏乳业仍豪迈放言自己要“精耕广东、布局华南、迈向全国”。

但实际上，在业界观点看来，温氏乳业以往最大的卖点——“供港”优势已经不再突出了，准确说不再吃香了，因为供港的不止它一家，香港市场饱和不说，就算内销也市场竞争非常充分了。再说了，翻来覆去强调这一点毫无新意，因为大家对于供港为品质“背书”这一概念开始变得无所谓起来，市面并不缺好奶。与此同时，温氏乳业自己的营销又做得实在不咋样，下游乳制品已经被指是温氏一大“鸡肋”般的存在。

业界人士认为，温氏乳业要想“杀出血路”，还得在“供港”这一招牌外另辟蹊径，在产品特色、营销创意、渠道变革上下功夫。总而言之，不是光砸钱增资就管用的，因为乳业竞争难度不比养殖低！

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