太平洋证券发布投资研究报告，评级: 买入。
华测检测(300012)
事件：公司近日发布2019业绩快报，2019年实现收入31.79亿元，同比增长18.6%；实现归母净利润4.74亿元，同比增长75.48%。继续高速增长，符合预期。
Q4扣非净利润大幅增长，非经常性收益增厚全年业绩。公司业绩预告中显示，预计全年非经常性损益对对净利润的影响为1.2亿元（非经常性收益来自出售杭州瑞欧股权的处置收益和政府补助），按此计算，全年公司扣非归母净利润3.54亿元，同比增长109.5%，扣非净利率11.1%；Q4单季度扣非归母净利润9800万元，同比增长105.7%，扣非净利率10.1%，维持在较高水平，公司转变发展战略、精细化管理成效显著，预计未来仍将有更好表现。
积极布局新业务领域，支撑收入继续增长。前期公司的精细化管理战略成效显著，2020年公司将兼顾收入增长，包括（1）传统领域继续增长；（2）新领域创收，公司重点布局了轨道交通、汽车电子、半导体芯片等领域，预计2020年有望对收入形成贡献；（3）推进大客户拓展战略。
已通过新冠病毒核酸检测质评，积极布局疫情相关检测服务。公司官网显示，华测艾普医学检验所以100%符合的成绩顺利通过上海市临床检验质量控制中心2020新型冠状病毒（2019-nCov）核酸检测能力验证，为沪上首批第三方医学实验室之一。公司同时还在医疗器械检测、消毒防疫服务等有所布局，未来有望获得新的商业机会。
盈利预测与投资建议。预计2019年-2021年公司归母净利润分别为4.76亿元、5.92亿元和7.54亿元，对应EPS分别为0.29元、0.36元和0.46元，维持“买入”评级。
风险提示。宏观经济波动，并购整合不顺。
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