过去10年，香港小型企业的股价从未像现在这样便宜，因为闪电崩盘、卖空者攻击和流动性枯竭等问题令投资者纷纷逃离。
摩根士丹利资本国际香港小型股指数(MSCI Hong Kong Small-Cap Index)的预期市盈率为8.9倍，而相应的大型股指数的预期市盈率为14.5倍。根据彭博社汇编的数据，这两类公司的估值差距本月创下2009年8月以来的最大水平。
投资者对大型股的偏好多年前在香港出现，此前浑水资本(Muddy Waters Capital LLC)等做空机构因会计违规行为对中国小型股发起了一系列攻击。该指数在2019年下跌4.7%，连续第六年表现逊于大盘股。
大理石生产商ArtGo Holdings Ltd.今年的股价上涨了近40倍，但在摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)取消将该股纳入其指数的计划后，该公司股价在11月21日重挫98%，原因是投资者对该公司的流通股和流动性存在“严重”担忧。
MSCI在回应彭博社提问的电子邮件中表示，该指数编制机构收到了“来自一系列市场参与者的评论，他们对ArtGo公开的浮动信息的完整性和股票流动性的充分性提出了质疑”。
11月21日，卡森国际控股有限公司(Kasen International Holdings Ltd.，简称:卡森国际)在成为卖空者、Blue Orca Capital LLC创始人索伦·安达尔（Soren Aandahl）的目标后下跌了90%。
这家中国家具制造商否认这些指控后，第二天股价飙升478%。
近年来，由于香港是交叉持股的大本营，投资者对小型港股越来越怀疑。这种交叉持股集中体现在“谜之网”(Enigma Network)上，这是维权投资者戴维·韦伯(David Webb)创造的一个名字，他在2017年5月发现了大约50家公司之间的联系。
随着交易员避开小型股，他们的交易已经放缓到涓涓细流。彭博社汇编的数据显示，追踪这些指数的摩根士丹利资本国际(MSCI)指数本月30日的平均交易量跌至10年低点。
香港监管机构今年收紧了融券规定，以防止券商将流动性差的小盘股用作抵押品。此前，追加保证金的通知导致市场出现了一些突然暴跌。
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