原油價過去一年已經上漲40%，同期標普指數才漲了 1.4%。

原油價格在最近5年以來一度暴跌，並且一直保持在較低水平直到去年 8 月。那個時候以來，原油價格終於開始攀升。西得克薩斯中質原油的期貨（ CLM8 ）自去年 8 月以來漲幅超過 50％，最近交易價格為71美元。 石油股也在上漲。 SPDR 標普石油和天然氣勘探及生產的 ETF XOP 上漲 48％；而同一時期，標準普爾500 SPX 僅僅上漲了 13％，還是包括了股息在內的。

摩根士丹利分析師 Drew Venker 表示：“根據我們多年的經驗，一些最佳企業對市場的樂觀情緒與投資者相對地的投資興趣之間存在的背離，恰恰反映了了能源股的機會。"

油價上漲將對能源類公司表現有很大幫助，這也將是接下來的趨勢。 當然我們沒法預測明天或下週石油交易的價格；但由於中期石油價格將繼續上漲的原因有以下這麼六個，這些都能推動能源類股在未來上漲。

中期石油價格上漲6大因素

1 強勁的石油需求

管理吉尼斯阿特金森全球能源基金 GAGEX 的 Jonathan Waghorn 說，由於全球的需求量均同步增長，今年日均石油需求量將增加 150 萬桶至 9930 萬桶的新高。

2 歐佩克石油供應的控制

石油輸出國組織（歐佩克）在 2016 年將日產量減少了 120 萬桶，並且將會一直保持這一進程。同時，沙特阿拉伯需要石油收入來資助有助於維持和平的國內計劃。根據拉坦坦能源集團的數據，每增加一美元的油價，沙特阿拉伯每年的額外收入就會達到 31 億美元。

3 地緣政治風險

能源投資者多年來一直都會關注地緣政治風險的影響。現在，由於沙特阿拉伯和以色列之間以及伊朗，敘利亞和其他地區之間的緊張局勢加劇，地緣政治風險有著使石油價格繼續上漲的可能性。

Hodges Capital Management 的能源分析師麥克布雷爾說，如果以色列與伊朗的緊張局勢升級，以色列可能會襲擊伊朗的石油基礎設施。利比亞和尼日利亞的政治緊張局勢限制了這些國家的供應增長。與此同時，委內瑞拉正處於失控狀態，能源生產大幅下滑。

4 大型項目投資不足

幾年前石油價格大跌時，能源巨頭削減了對石油相關的昂貴的長期項目的投資，如北海的深海生產和加拿大的油砂。我們已經看到 20 年來最大的資本支出正在下滑。那麼現在問題來了：正在生產的大型項目往往產量也慢慢變少直到消失。這就導致了世界上約一半的石油供應量出現短缺。因為項目體量大，需要數年的時間才能上線，因此它不會很快得到解決。這對能源股的熊市來說是一個問題。

5 美國的頁岩油

投資者還擔心的一個問題是，美國頁岩生產商有可能再次借貸並花費大量資金增加產量，推低油價。但如果我們理智的想一想，這是不太可能發生的。這些公司中的許多公司都在過去幾年石油價格暴跌的時候，近乎破產。直道如今，他們的債務負擔仍然保持過一個非常高的水平。

倖存下來的的公司不希望這個現象再次發生，因此這些生產商承諾他們不會再大筆借錢，並花費太多。他們正在向投資者傳達這個信息，因為他們希望真正的投資者而不是交易員讓他們的股票中波動。資本的流動方向是第一季度財報會議的一大主題。

高盛分析師約翰尼爾森說：“管理團隊並不急於增加鑽機。”與此同時，還有一個挑戰：美國銀行美林證券能源策略師弗朗西斯科布蘭奇說，許多美國生產商面臨供應鏈勞動力短缺，壓力抽水設備和鐵路和卡車運力不足的問題。

6 “中間餾分油”的需求

船舶是巨大的汙染者，因為他們使用含硫重油。為了控制他們的行為，國際海事組織制定了法規，鼓勵貨主在 2020 年開始使用更清潔的燃料。這將增加對稱為“中間餾分油”的石油類型的需求，然後進一步增加市場對原油的需求。

摩根士丹利認為，僅僅這一影響足以推動布倫特原油到 2019 年底增加到 85 美元，到 2020 年增加到 90 美元。中間餾分油的需求已經很強勁，因為它們變成了飛機，火車和重型燃料所使用的燃料。由於如今全球經濟的強勁增長，這些機器在世界各地得到了越來越多的應用。

Waghorn說到，需求和供應之間的差距會越來越大。歐佩克當然可以通過扭轉其每天 120 萬桶的減產來填補短期的缺口；但這最多隻能涵蓋大約一年的需求增長，而無法持續。畢竟，歐佩克每天只有約兩三百萬桶的閒置產能。

一定要看正確的油價

現貨油價一直受關注。Waghorn 表示，從長期來看，遠期油價還並沒有上漲。WTI 原油的五年遠期價格仍在 50 美元的低位，現貨價格在 71 美元左右。

Waghorn 預計遠期價格會上漲。以上這些理由可能會推動 WTI 遠期價格上漲至 60-70 美元，並且將使能源類股上漲 30％-60％。他認為，長期的遠期價格可能會上漲到這個範圍。