隨著疫情在海外的快速擴散，市場恐慌情緒蔓延，美股持續大幅下跌，美債收益率創歷史新低。在此背景下，為安撫市場情緒以及緩解疫情對經濟的衝擊，美聯儲緊急降息50bp。
一方面，本輪聯儲降息週期可能不會伴隨類似金融危機時美股的持續下跌。另一方面，美聯儲的降息只是緩釋，資本市場短期的的決定性力量還是疫情的發展。從這個角度看，美股前期的恐慌可能消退，但往上的修復還需要疫情拐點的確認。
疫情的爆發打斷了全球經濟從去年四季度以來複蘇的節奏，今年上半年全球經濟可能持續偏弱。疫情的發展以及各國政策應對將成為影響今年經濟走勢的主要因素。
風險提示：（1）疫情發展超預期 （2）資本市場大幅波動
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