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370億美元到80-100億美元，蔚來上市的路不好走。小編甚至在今天聽到消息，蔚來可能要取消IPO。
回想之前“市值超過拼多多”的豪邁論斷，作為新新造車勢力“頭號玩家”的蔚來，為什麼估值會突然間大縮水？
招股書中蔚來所稱的商業模式“核心創新點”到底新在哪裡？“蔚來模式”能否繼續成為新造車勢力的風向標？
“出行教父”李斌推出的“蔚來模式”到底又有多牛，能夠作為招股書中的“核心創新點”，讓蔚來批量交付不到500輛就有底氣去要IPO？
堅持“用戶企業”模式
時間回撥到2014年11月，由李斌、劉強東、李想、騰訊、高瓴資本、順為資本等企業家和投資機構聯合發起創立的蔚來，宣佈蔚來不僅僅是一家汽車企業，而是通過提供高性能的智能電動汽車與極致用戶體驗。就此，蔚來自詡全球範圍內的第一家用戶企業”C位出道”。
那麼，什麼是“用戶企業”？
李斌在招股書的公開信說：“我們用戶的熱情和支持激勵我進一步思考如何在NIO和用戶之間建立更深層次的聯繫。雖然我將保留轉讓給信託股票的投票權，但我會讓NIO用戶討論並提出如何使用這些股票的經濟收益，這將通過某些機制在未來實施。我相信這個決定忠於NIO追求成為全球用戶企業的初心，並將加深我們與用戶的關係。”
對此，很多人表示這一點蔚來有點像小米。一家靠賣硬件生存的公司，卻喜歡強調自己的“互聯網思維”，喜歡把“服務體驗”掛在嘴邊上。只是在蔚來這裡，“互聯網企業“被替換成了一個新詞“用戶企業”。而這就是所謂的“蔚來模式”。
基於社群機制、流量思維、打通數據多維度的模式之下，蔚來更注重做用戶社區，汽車只成為了蔚來生態體系的一個“入口”。
用戶通過蔚來App和“蔚來中心”NIO House獲取服務，NIO House是共享空間、咖啡館或者讀書室。
2017年11月，蔚來汽車在北京東長安街1號的東方廣場開設了第一家NIO House。截至2018年7月31日，蔚來已在北京、上海、廣州、南京、杭州等6個城市開設了8家NIO House，幾乎每一家蔚來中心的選址都處於該城市的中心或地標位置。比如北京王府井東方新天地、上海興業太古匯、上海陸家嘴、杭州西湖等。
而根據招股書披露：蔚來汽車2018前6個月的租金及相關費用相較於2017年前6個月上漲了137.5%，由7350萬元增長至1.75億元，增長的一個主要原因就是蔚來中心NIOHouse的開設。
位於北京長安街的NIO House，身處最熱鬧的商業中心。其內部分為上下兩層，一層向所有對蔚來感興趣的人開放。展廳中央停放著一輛ES8和一輛EP9，另外陳列了一些蔚來周邊商品。
NIOHouse的核心區域集中在二層，二層共設有Lab、Open Kitchen、Forum、Library、Joy Camp、LivingRoom 6個區域。工作人員介紹說，在這裡用戶可以很好的兼顧家人與工作。
在NIO House，商業的氣息被刻意淡化，這裡更像車主自己的辦公室，自己的家。每位車主都有專人接待，負責接待的人不是sales，而是fellow ，工作人員解釋說，我們更願意與客戶成為親密的小夥伴。
但是，NIO House的二層核心區域只對車主開放。這便是李斌說的，只有專注才能保證用戶體驗。
其實，蔚來NIO House並不算新。
2016年，奔馳Mercedesme體驗店就曾轟動一時。
Mercedesme體驗店是奔馳對於客戶體驗的最新思考和多業態融合的一項試驗。坐落於北京三里屯的Mercedes me體驗店同樣分為上下兩層，第二層有一間餐廳，奔馳車主以及喜歡奔馳的人可以在這裡宴請親朋或與家人小聚。對於奔馳而言，其渴望傳遞的信息是，無論是否是奔馳客戶，Mercedes me都為其提供了一個進入梅賽德斯-奔馳世界的入口。
不少人表示，在所有汽車品牌體驗中心裡，Mercedes me無論在運營理念、客戶體驗還是店面佈置都處於前沿，其數字化設施和形態甚至比NIO House更加豐富。
此外，北汽新能源營銷公司副總經理、ARCFOX事業部總經理陸皓也曾表示：LITE交付體驗中心不是傳統意義上的4S經營模式，更強調新鮮、樂趣的生活體驗，用戶來這裡可以像逛街一樣來購買和體驗IP衍生品、LITE精品、智能黑科技數碼產品。還可以根據客戶喜好和需要進行私人交車場景定製，也可以應客戶需要在交付體驗中心開party、舉辦親子互動等活動。
這裡我們也可以看到，Mercedes me和北汽向所有人開放，這是其與NIO House是最大的區別。
在APP方面，Mercedes me的線上註冊必須是認證車主，專注於為車主提供各種服務，比如車輛狀態查詢、遠程操控愛車、優化出行方案、故障救援等。而相比線下只服務用戶，蔚來APP則在線上向更多人開放。點開蔚來APP可以感知到，他更像是一個社交平臺或社群，分享汽車技能，同時還會針對車主推送親子夏令營、讀書會等體驗課程。
然而對於這種社群體驗，或許更多人喜歡一些高逼格的東西。
2016年10月17日，MINI向全中國徵稿，發出《致全中國所有新、老MINI CLUBMAN 車主》的文章。兩個月後，由55篇作品、74張圖片、120頁版面構成的《CLUBMAN》雜誌創刊號問世。無論從封面、內文，還是配圖、插畫，這一整本《BLUBMAN》的所有內容，全部經由全國各地MINI車主原創而生。
小編並非Mini車主，但曾多次收到《CLUBMAN》雜誌，每期主題定義深沉，反觀時代，翻開雜誌，或許任何人都會有一種似曾相識的聚合感與歸屬感。
因此，針對不同氣質的車主，需要有更巧妙的設計，才能夠擁有美好的體驗和品牌認知。在這方面，很多傳統車企依然走在前面。
關於換電模式
在換電方面，李斌在中國確實入市夠早。2017年12月16日，李斌宣佈，擁有超過200項專利的蔚來換電系統會成為“加電比加油更方便”長期願景中的重要組成部分，即便它普遍被外界解讀為蔚來又一次“吸睛大法”。
在蔚來的計劃中，2020年時全國範圍內會有超過1100座印著NIO POWER標誌的換電站落成，這些換電站會覆蓋半徑3公里以內的蔚來車型換電需求。免費享受換電服務的前提是購買蔚來官方提供的“電池租用方案”或“能量無憂套餐”。
在選取“電池租用方案”並全款購車時，可以獲得10萬元的車價抵扣，但需要在接下來的78個月內每月支付1280元的電池租金，算下來車主還會“賺取”160元的總價差。
然而，資深汽車媒體人鄔思蓓曾用“過家家”來形容蔚來汽車在換電方面的“幻想”，他認為“換電站密度需要至少達到現階段加油站密度才有實際意義”，而一兩家企業無法完成這樣的基礎設施建設工作。鄔思蓓形容到，這就好像用一粒堅實的鉛彈擊穿蔽遮森林的迷霧。
談到模式之新，其實，蔚來的換電模式並不新。
之前以色列企業Better Place就是專門做換電的，這家本著降低消費者使用和購買電動車成本的創業公司,儘管Better Place當時融資8.5億美元，但後來依然因基礎設施投入和運營不下去倒閉了，
而特斯拉也嘗試過換電站，不過後來沒有推廣，國內北汽新能源也推出了換電模式。與充電相比，換電模式技術上難度不是特別大，主要是商業模式上的問題。
實際上，蔚來李斌也曾表示過與特斯拉馬斯克殊途同歸。而且蔚來也在其招股說明書中13次提到了這位潛在的美國競爭對手。
關於錢錢錢
京東之前也在持續虧損，但是大家看好其自建倉儲的商業模式，投資人願意投。但是蔚來這種商業模式，大家看不到盈利的希望，投資人還爭著往裡投錢，腦子瓦特了嗎？
NO！李斌一邊虧損，一邊告訴人們“不差錢”，蔚來究竟在搞什麼？有網友揭秘推斷到：蔚來其實壓根就沒打算掙用戶買車的錢，而是後續的服務費用，而且多半是以“會員費”的形式收取。
所以，從這種意義上來說，只要ES8的產品沒有差到連蔚來極致貼心的服務都彌補不了，都不會影響蔚來的“成功”。這是一種商業模式和移動互聯網思維的“成功”。
儘管蔚來表示目前不缺錢，但是鉅額的虧損、融資金額的流失還有ES8的遲遲不量產、不交付難免讓人懷疑此次急於上市是為了去二級市場“圈錢”。
業界人士認為，特斯拉在上市時間裡一直沒有實現自我造血功能，是加速其退市的主要因素。被稱為“中國版特斯拉”的蔚來汽車，如果不抓緊實現造血，未來難免會走特斯拉的老路。
當然，也有媒體消息稱，北汽新能源也正在進入登陸資本市場倒計時。
資料顯示，2016年，北汽新能源A輪融資共吸引22家公司參與，最終獲得30.72億元融資，其中不乏寧德時代、泛海投資、奇虎360等知名企業。
A輪融資後，北汽新能源市場估值達到81.92億元。2017年7月，北汽新能源啟動B輪融資。短短一年多的時間，北汽新能源的市場估值已經達到280億元，翻了兩倍多。
然而，面對技術和商業模式的轉變，傳統車企同樣存在窗口期和商業邊界等多方限制與制約。比如上文提到的北汽新能源，也還面臨著產品銷量、盈利能力、品牌向上、股市波動等諸多壓力和阻力。
只是相對於日前宣佈B+輪3.5億美元融資，累計融資規模超過12.5億美金，整體估值達到33.5億美金，直奔IPO計劃的遊俠汽車之流更為靠譜一點罷了。
畢竟，如今，蔚來面臨繁重的交付困境和109.2億元鉅額資金缺口，以及提交IPO招股書後的眾多質疑。
正如沃頓商學院管理學副教授MinyuanZhao說的那樣，許多公司正試圖順應潮流。但潮水退去後，還有哪些公司能夠留下來，我們不得而知。
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