首先利益披露下，我是17年底建仓京东，目前浮亏20%左右。
当初希望分散下风险，同时长期看空人民币，所以开了美股账户。在美国诸多科技型企业中，选择了京东，当时有以下几个考虑。
第一，京东的资产价格被低估了。京东采用重资产模式，虽然部分非核心城市是租赁，但是仍有一批核心城市是自建仓储物流。京东做大了以后，以这个名义囤积了一批地产，这一部分当时感觉是低估的。当然后来发现京东物流和京东金融从京东分拆出去了，但是问题也不是太大，京东学了阿里对支付宝的模式，“享有X%的收益权”，并且这个收益权未来可能再转换为股份。
第二，长期来看税收政策对于阿里不友好。电商领域阿里全面领先京东，优势在于阿里是轻资产模式，主要做导流，等于阿里把舒服的钱都挣了，苦活累活都交给广大小店主干。相较阿里以万为单位的小店主，京东要交增值税、企业所得税、印花税，而淘宝的小店主们几乎在税收领域是0成本。当然，目前电子商务法已经通过了，如果有兴趣的可以去看一下条文。今天内部研讨的时候几个大的互联网电商平台的法务总监对于电子商务法的执行尺度很是担心，这个具体的影响还要再观察一下。
第三，以逃避快递行业从业人员的社保、个税为基础的低成本竞争优势不可为继。京东和顺丰的物流成本相较三通一达等快递公司无疑是高的，这也导致了淘宝、拼多多等商品的价格相较京东而言有优势。但是，三通一达不给自己聘用的快递员交社保和个税是公开的秘密，我也不知道这其中还有上市公司，问题是怎么解决的。这个利用违法获取成本竞争优势始终是个隐患。今年还有一个大变化，就是社保的征缴权从以前的社保局转移到税务局了，很多以前按照实际收入缴纳个税，但是按照最低工资标准缴纳社保的把戏玩不下去了，目前暂不清楚这个对电商倚重的快递行业有啥影响，毕竟人家以前连个税可能都不交。
第四，相较阿里，当时京东个人感觉从估值来看还是低估的，与国内第二大电商，并且背后站着腾讯的身份不符。
目前持有京东亏损严重，我又反思了当时的考虑，有的优势仍然没有变化，但是有几个劣势是当初没有考虑的：
第一，刘强东这个人，有一股草莽的精神，但是也有几个显弱点。一个是缺乏合伙人。我们常常听到马云有十八罗汉，有井贤栋、蔡崇信等等核心元老，但是我们很难顺口说出京东除了刘强东，有什么明星经理人。可能在京东集团，刘强东就是一言九鼎，其他人都是政策的执行者，所以光环都集中在刘强东名下了；一个是法律、合规及公关能力欠缺。一个老板极其强势的企业，法律、合规及公关是不好干的。曾经看过一个报道，在一个刘强东参加的会议上，某高管就一个问题提了反对意见。刘强东训斥他说花高薪请他不是让他说“这个不行”，而是要他说“这个怎么办”。从斐讯、联璧以及茅台等事件中可以看出，京东在这个方面的业务审查及事后回应都是有点问题的，尤其是PR，没有最高领导的意志传达，下面的人员可能都无所适从，不敢回应；最后一个是刘强东的大嘴巴，在很多没有必要的领域，不恰当的发言或回应，缺乏在这方面的sense。当然这次的被捕事件只是这种没有sense的延伸，稍后我会再说。
第二，阿里缓过神来，开始在京东的强势领域发力竞争。马云曾经说过，不要学京东，谁学京东谁死。言下之意电商这个领域走重资产是要完蛋的。可是你现在看，阿里也开始搞天猫、搞菜鸟联盟、甚至搞盒马生鲜。这些都不是传统阿里轻资产运营的方式，但是阿里的确开始在原来的短板线下体验及物流时限上开始与京东进行烧钱竞争了。阿里是盈利的，所以它也不怕烧钱。而京东目前仍是亏损，或者微利。在中国做电子商务，最后就是比谁比谁命长，谁能把谁熬死。
第三，消费降级。当时完全不知道有拼多多的存在，但是不可否认国内经济在放缓，虽然像大城市的白领在某些品类非常喜欢用京东，但不代表占人口比例更高的人相较商品价格会更看重购物体验。
第四，最后说说刘强东这次美国被捕。听到这个消息是蒙的，第一反应周二开盘要歇菜了。后来看了下各方的资料，觉得事情还有转机。第一是刘强东人已经出来了。对于性犯罪在明尼苏达州也算是重罪，0保释金释放等着开保释庭，应该是警方判断指控不严重。有美国律师也说了，性侵在明尼苏达一共5级。第1级是什么标准？
“Sexual penetration (vaginal, oral, or anal sex or any intrusion of the victim’s genital or anal openings by any part of the defendant or an object) of anyone or sexual contact with a person under 13 (intentional touching of victim’s bare genitals or anus by defendant or another’s genitals or anus with sexual or aggressive intent) in the following circumstances:
The victim is under 13 years old and the defendant is more than 3 years older than the victim
The victim is 13 to 16 years old and the defendant is 4 years older and in a position of authority over the victim (such as a parent, foster parent, psychotherapist, etc.)
The circumstances placed the victim in reasonable fear of imminent physical harm to himself or herself or another
The defendant was armed with a dangerous weapon or threatened the victim with the weapon
The defendant causes injury to the victim and either uses force or coercion for sexual penetration or knows the victim is mentally or physically impaired
The defendant is helped by another person to make the victim submit or the accomplice is armed with a weapon
The defendant has a significant relationship (defendant is victim’s parent, stepparent, guardian, relative by blood, marriage, or adoption, or an adult who lives in the same house and isn’t the victim’s spouse) with the victim and the victim is under 16 at time of sexual penetration
再来看看第5级：
Engaging in nonconsensual sexual contact (not including touching a clothed butt, but including attempts to remove clothing covering victim’s intimate parts if done with sexual or aggressive intent) or knowingly masturbating or exposing one’s genitals in the presence of a child under 16.
全部的定义在下面这个网站：https://statelaws.findlaw.com/minnesota-law/minnesota-rape-and-sexual-assault-laws.html
有能力的读读英文原文，没能力的大概知道下我们国内的强奸大致对应明尼苏达的1~3级性侵，而4级5级相当于我们国内的猥亵。如果报案人真指控刘强东强奸了她，并且警方有表面证据的话，我不相信会因为“检察官假期不上班”就0保释金放人了。比较合理的解释就是女主指控刘强东的行为法律定性上较轻，或者警方尚无法判断“nonconsensual”是否成立（不管如何我对原来美国刑事诉讼法的认知又颠覆了）。根据财经网的报道，明尼苏达警方的发言人已经否认京东发言人说的“经过当地警方调查，未发现有任何不当行为”，表示“对此不知情，案件正在调查中尚未有结论”。因此，我认为如果还等着开保释庭，没有新的变化的话刘强东“将按照原计划继续其行程”的可能性是微乎其微，这也印证了我前面说的京东PR的水平真的堪忧。
如果是我，我就让刘强东录制一段视频，以专访的形式对这个事件进行解释（前提条件他是真的被陷害了），用诚恳、朴实的语言向大家说清楚来龙去脉，并且在全国民众面前表态，绝对不和解，这不仅是对自己的声誉负责，也是为未来其他企业家负责。如果为了自己没有做过的事情付出高额的和解金（在美国这类和解不是几万块的事情），那么对未来其他名人或者企业家而言绝对是一个不好的示范。
当然，如果他不是被陷害了，还是建议和解撤案，即便以后三天两头被人拿出来当茶余饭后的谈资，得益于和解时保密条款的存在，他还能保留“破财消灾”的形象，而不是被定罪判刑（虽然五级性侵判的也不重，可能也就是罚款）。但是对于京东这个股价而言，短期内肯定是要一蹶不振了。
最后，站在京东股东的立场啊，愿刘强东能挺过这一关，然后好好想想为啥最近京东如此多事之秋，不要把它归咎于运气欠佳，而是希望能够自省。毕竟不说是股东，单单作为一个消费者而言，如果京东倒了，滴滴就是我们的下场。（作者：辛顿夹）
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