鋼材：螺紋累庫加速，高位震盪運行
邏輯：現貨價格小幅回升，上海螺紋3750元/噸，建材成交量較節前回升。長流程鍊鋼利潤仍支持生產，隨著檢修減少，長流程螺紋產量重新回升，電爐產量有所回落，總產量暫時企穩，但春節前多家鋼企年休，產量進一步攀升空間受限；表觀消費繼續快速回落，供需格局相對寬鬆，鋼廠借冬儲向下遊壓貨，廠庫增幅平穩，而社會庫存大幅攀升，總庫存再度超過去年同期，壓制現貨的回升空間。螺紋05合約受春季需求預期支撐，在現貨企穩、宏觀預期向好、電爐成本支撐堅挺情況下，維持高位震盪運行，需等待年後現貨需求迴歸的進一步驅動，建議回調買入對待。
風險因素：廢鋼價格大幅下跌、產量繼續攀升（下行風險）；需求持續超預期（上行風險）
操作建議：05合約區間操作與回調買入相結合
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