距離美團上市“滿月”還有五天！在這不到一個月的時間裡，美團的遭遇可謂是“冰火兩重天”！

意氣風發的美團點評

美團上市當天，發行價69港元，收於72.65港元，全天漲幅為5.29%，市值達3989.40億港元，成功超越小米、京東。也就是說，美團上市成為僅次於BAT的中國第四大互聯網公司。

資本遭遇寒潮估值萎縮

黃袍加身的美團，還沒把“老四”這把交椅坐穩，股價就開始不斷跳水！至10月15日，美團跌破發行價，盤中創下53.7港元的新低，盤中總市值首次跌破3000億。

短短一個月時間，近千億港元市值不見蹤影？美團的股價跳的似乎有點詭異？這其中原委還要從美團上市說起！

資本遇冷

隨著監管不斷收緊，中美貿易戰等環境因素拖累，熱錢加速逃離。2018年資本市場投資熱情明顯衰退，小米上市之前，雷軍曾放出豪言“小米估值1000億美金”。

可在7月9日正式上市時，估值卻只有500億美金，估值愣是和預期低了一半。雷軍放出豪言，讓“股民賺一倍”迄今也未能實現。

2個月後上市的美團在這波資本寒潮中也未能倖免。此前王興曾希望，美團上市前公司估值就能夠達到1000億美元。可是在美團2017年F輪融資之時，美團的估值才只有300億美元。距離王興的1000億目標，還差700億。

王興要的千億美元估值都有啥？

為了撐起1000億估值目標，從餐飲外賣、到店及酒旅開始，美團在深耕其主營業務的同時，也不斷拓展自己的業務線。

2017年年底，在江蘇南京試水互聯網約車業務，並將打車業務拓展至上海。2018年27億美元收購出行新貴——摩拜單車。至此，美團業務開始全面覆蓋到店、到家、旅遊、出行四大LBS場景場景，形成到店、大零售、酒店旅遊以及出行四大業務體系。

美團四大業務體系

然而業務線的不斷擴大，並沒有給美團營收帶來新的利潤支撐點，反而將美團幾輪融資獲得的“糧食”都耗的差不多了。2015 年和 2016 年，美團點評的虧損分別是 59 億元和 54 億元。2017年還是一樣“虧、虧、虧”，2018年若不上市找錢，經歷了七輪融資的美團將再次面臨無糧可用的局面！

這也是美團頂著巨大壓力，依然選擇上市的主要原因之一。

上市後的美團遭遇巨頭全面圍剿

2018年10月12日，阿里將收購來覆蓋“到店”的“餓了嗎”與自家覆蓋“到家”的“口碑”打通，形成覆蓋本地生活包括餐飲、商圈、休閒娛樂、麗人、親子、健身等在內的多個場景的本地生活平臺；將百度外賣升級為“餓了嗎星選”，全力打造高端本地生活平臺和千億級即時配送平臺；這兩記勾拳打出，力道真不小。

兩軍對壘

原本的三分天下，變成兩軍對壘，對美團形成全面圍剿之勢，其主營業務未來遭受衝擊的可能性不斷加大，這似乎可以用來解釋美團股價下跌。美團55%的市場份額還能守多久，這是個問題。

而美團最年輕的互聯網出行業務——美團打車、摩拜單車，能和程維、柳青領導的滴滴出行抗衡嗎？美團試水的互聯網約車業務，是從“出行巨頭”滴滴虎口奪食，尚未大幅度鋪開的美團網約車司機的成本已經達到 2. 93 億元。

以至於美團在上市財報中，“基於目前的市場情況，我們預期不會進一步拓展此項業務”。美團此舉也徹底把滴滴激怒了，滴滴做起外賣來和美團對攻。

一個是剛剛起步、經驗不足，而另一個是飽經風霜、年富力強，“關於出行”美團能得到市場肯定，獲得一定“出行”話語權嗎？這也是問題！

美團收購摩拜

27億美金收購的摩拜單車是另外一個大坑。透過傳出的各種“ofo”要倒閉、跑路的新聞，你應該能知道，單車做起來有多難。“過度依賴融資，運營成本高，尚未找到盈利模式”，被收購的摩拜迄今為止也沒真正實現單獨盈利，還需要美團不斷“輸血”，才能維持生命。

“前有狼，後有虎”，面對這重重壓力，美團能否頂著壓力，迎難而上？移動物聯網的下半場，王興能帶領美團再次書寫新的神話嗎？

（圖片源自網絡，侵刪）