對沖基金橋水的創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）在他《原則》一書中說道，他的模型顯示如果擁有15~20個良好的、互不相關的回報流，不但可以大大降低風險，又不可以減少預期收益。這個發現對於他的震撼不亞於愛因斯坦發現 E=mc²的感覺，他將他稱之為“投資的聖盃“！”
在資產配置領域有一個非常著名的研究，美國學者Gary Brinson和Singer，Beebower兩位同伴於1991年發表在《金融學雜誌》名為“Determinants of Portfolio Performance”的論文指出：資產配置可以控制風險，獲得長期收益。
其中被廣泛引用的數據是，資產配置策略可以解釋影響組合收益發生波動的91.5%的原因。也就是說，調整組合中不同資產的比例，可以有效降低波動、提升收益。
在中國市場是什麼樣的情形呢？中金公司曾做過的一組數據能說明一定問題，該數據以中國三大類資產（股票、債券和現金）為例。
首先，資產配置是可以降低風險的。三個組合的夏普比率（風險調整後的回報率）基本都高於單一資產，換句話說，雖然資產配置犧牲了一部分股票資產的收益，但每一份風險波動對應的收益變高了。
其次，資產配置長期來看收益不俗。一方面，三個組合的年化回報都顯著高於存款/理財，以及債券的單一資產收益；另一方面，進取型組合的年化回報雖然略低於股票，但是波動率與最大回撤卻遠遠小於單一股票資產的風險。
除了上述三種資產之外，黃金、外匯等其他資產也無法做到長期單邊上漲的行情，市場總會按照一定的週期，甚至是突發事件出現意想不到的波動。可以說，資產配置是控制風險博取收益的最好方式之一。
一般來說，相關性越低的資產，越不容易發生“一榮俱榮一損俱損”的情況，所以資產配置配股，也要配債。
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