首先要明確一點，我們談論的分紅是指那種能收到的真金白銀分紅，也就是
現金分紅，不是市面流行的“10送10”——我們對這種把一股拆成兩股、股東一點好處沒撈著的資本遊戲不感興趣。其次，關注現金分紅總額的意義不大。尤其是對一些盤子特別大的公司，雖然每股只分了一點點錢，但架不住人家總量大，看著多但到手的其實很少，而且這些分紅佔公司的利潤比重可能也不高。
比如2017年現金分紅最多的20家公司如下
這裡面大多是一些大銀行、兩桶油、大藍籌等，對啟發投資思路的意義相對有限。但有些公司確實是A股的風向標。機構之前經常笑談，說連大秦鐵路都漲停了，牛市就真的來了。
那麼，把現金分紅平攤到每支股票上（即每股現金分紅）就有意義了嗎？不好意思，也不是很公平。主要看你拿的股票一股多少錢嘍：105 塊一股的洋河股份每股分 2.55 元，和 34.31 塊一股的國光股份每股分 2 元給你，能一樣嗎？這就好比你只有 10 萬塊投到股市裡，洋河股份只夠買 900 股，國光股份卻能買 2900 股，按股份算下來，洋河股份只能分到 2295 元，國光股份卻能分到 5800 元吶。
另外，很多人關注股票的分紅率（就是我當年賺的錢分給你的比例），比如我們昨天說深赤灣A牛逼，就是因為它去年的分紅比例是 168.6%——去年掙 5 億，分了 8.5 億給股東，分的比當年賺的還多。
但這種統計有一個bug：公司要是不掙錢，分紅的比例再高股東也分不到多少錢。比如海天味業和凱眾股份的分紅率差不多，都是 65%，但海天味業去年賺了 35 億，它的股東們能分到 22.8 億；凱眾股份只賺 1 億，股東們分到的才6500萬，還不夠填牙縫呢。
上述的都是市面上各大媒體比較喜歡用的統計指標，適用性有限，大家辨證地看。關於分紅，我認為一個比較公允的指標是股息率，就是看現金分紅到底能帶來多少收益。我買了一萬塊茅臺，大約能分到 175 塊，它的股息率就是 1.75%。
一家公司的股息率越高就意味著這一萬塊能到手的分紅越多。可能有腦筋轉得快的小夥伴舉手了：公司分紅以後股價不是“除權“嗎？就是要相應地減去分紅的部分，那我收到的錢多了，手上的股票價值低了，一進一出，沒掙錢啊！
那得接著往下看了。
關注分紅指標時，我們在看什麼？
有小夥伴在後臺稱我們為福爾摸斯，覺得財務排雷的技術門檻太高了。其實有一個比較有效的檢驗辦法，就是分紅。一個長期穩定分紅的公司，財務上有重大風險的概率相對較低。分紅畢竟是要真正掏錢出來的，對公司的經營性現金流的考驗不小。
我們在投資的時候掙的是什麼錢？一部分是掙公司的錢，公司在成長，大家都掙錢；一部分是掙市場的錢，也就是割韭菜，我割了韭菜，我賺了，韭菜哭了。而高分紅的股票，一般是建立在前者的良性循環上，是對價值投資很好的詮釋。
有小夥伴提出高分紅的股票大多都是成熟期的股票，確實如此，畢竟高速成長的公司更好的做法是把錢繼續投入生產。但在市場環境不好的時候，大家首先考慮的應該是本金的安全——這家公司的高速成長是否只是個神話？經濟不好成長會夭折嗎？另外，一般而言，衰退期的股票是無法持續分紅的。
分紅有什麼魅力？你在 96 年買了一萬塊的格力電器，22 年過去了，如果一直拿著不動，現在手上的市值已經將近 300 萬了，褲兜裡還藏著公司分給你的幾十萬現金，哇哦，難怪有一種暴跌叫格力不分紅。
事實上，願意分紅的公司也是機構的最愛，不少成熟投資人把股息率作為選股的重要指標之一。因為根據成熟的研究，當我們把高股息率的股票組合拉長時間看，確實是可以跑贏低股息率組合的。這一特徵在美國香港等相對成熟的資本市場體現得更加明顯。畢竟，分紅回饋給股東的，是公司長期的價值積累和價值創造。
分紅清單
在拉清單之前，我還有幾句話要說：A股水深，大家要嚴防死守自己的錢袋。大額分紅的公司，一般都是業績穩定、經營良好、現金充沛的公司。如果有公司不符合這些標準還拼命分紅，那就應該多從利益相關者的角度去思考問題。
比如龍建股份，17年分紅率不高，18年中報卻破天荒分了紅，而且18年上半年銷售還下滑了將近 20%，為什麼呢？看分紅誰最受益吧。18年上半年前十大股東增持了 10.5% 呢！那首歌咋唱的？怪我太天真，現實太殘忍！
還有江鈴汽車，17年大額分紅使得公司股息率高達 24%，就是我買 100 塊，就有 24 塊分紅還給我，簡直了。這個大手筆分紅一公佈，市場先給三個漲停以表敬意。但是這隻“高分紅概念股“後面，是同比下滑四成的淨利潤和慘淡的經營現金流 。
還有一些房企，比如首開格力，一邊高槓杆靠借錢過日子，一邊大比例分紅撒錢吸引眼球。各種公司奇奇怪怪的例子不勝枚舉，我感覺能說上個三天三夜。還是先拉 45 家比較靠譜的公司給大家看看吧。
清單按 2017 年的現金分紅比例排序，中間按好幾個指標篩了好幾次，具體過程先省略了，就是給大家提供一種思路，並不是慫恿你們按照清單買股票
我一直是倡導價值投資的，但看完本文，可能還有喜歡炒短線的小夥伴對江鈴汽車公佈分紅方案後的三個漲停念念不忘，不妨多想想連續暴跌挨板子的時候。怎麼挖掘潛在的高分紅個股呢，其實公開信息也能窺見端倪的，更復雜的我們有空再說吧。
最後插播一條朋友圈見聞，市場行情不好，金融圈的段子手們紛紛躍躍欲試，一位做冷門股起家的基金經理在朋友圈調侃昨天的杭鍋股份，說沒錯，人就是他打的，被各家媒體紛紛轉載，一時風雲突變。其實這個基金經理還挺忠厚老實的，自己爽完了，在朋友圈又忙不迭的一陣澄清。可能市場不好，大家的幽默感都降低了，漫漫寒冬，自娛自樂都要謹慎了。
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