作者丨不二做
運營丨一百
“我們離成功其實不遠了，但最終還是沒有扛過去。”
11月份，張磊（化名）再三考慮後，下定決心解散了其所創建的交易所。一年時間的心血，數百萬資金的投入，換來的只有無可奈何，一地雞毛，一聲嘆息。
張磊所謂的“成功”並不是說在交易所這條賽道上力挽狂瀾，趕超一二線機構，而是交易所能夠在行業立足，平穩運行，但僅僅是這樣看起來十分微小願望都沒能達成。
和張磊一樣縱身一躍跳入交易所洪流的人還有很多。
在比特幣價格一路飆升，區塊鏈風頭日盛，三大交易所頻頻露臉之際，越來越多的從業者認識到，交易所才是旱澇保收的行當，食物鏈頂端的王者。而在2018年FCoin異軍突起單挑三大交易所後，更多想要進入這條賽道的人心中升起了“彼可取而代之”的念頭。
“錢包做交易所、公鏈做交易所、交易所還孵化新的交易所。”某業內人士向DeepChain深鏈回憶，“那會兒是真熱鬧”。
據Coingecko數據調查，僅2018年一年就有150餘家新交易所出現。
這些湧入交易所的個人和機構懷著熱切的財富願望的同時，也揹負著深重的原罪。
2019年，加密貨幣市場在度過了短暫的春天之後便陷入冷寂，區塊鏈被國家重視後，關於加密貨幣交易所的監管之劍從天而降。
暴雷、跑路、被捕、清退，不少交易所紛紛“出事”，洶湧的交易所潮水漸漸退卻。
「 洶湧澎湃的“逃離”風潮 」
據DeepChain深鏈不完全統計，目前國內“出事”的交易所大約有38家，2019年9月份之前的有10家，剩下的28家在9月份之後。
這些交易所或跑路，或失聯，或關閉，或暴雷，好一點的，也落得一個“良性退出”。
在剛剛過去的聖誕節，加密貨幣交易所Bitgogo發佈公告稱：將於12月25日00:00將部分用戶數字資產進行凍結理財，即鎖倉180天並承諾年化20%的收益。
這一公告被廣大用戶戲稱為“強制理財”，有用戶擔心Bitgogo是因為難以為繼，才會出此下策。
“我們的資金將被鎖半年，如果在這期間，交易所跑路怎麼辦？”一名Bitgogo用戶告訴DeepChain深鏈。
儘管隨後Bitgogo刪除了此公告，其負責人也在朋友圈發文闢謠。但由該條公告引發的“Bitgogo存在跑路風險”的擔憂卻沒有消除。
值得注意的是，Bitgogo只是眾多“出事”的加密貨幣交易所的中的一員。
2019年9月2日，Bitker因資不抵債而宣佈倒閉。
9月29日，匯幣網宣佈計劃於當日17:00-2019年10月19日17:00開始進行重大技術升級與架構調整。並將要停止所有幣種充值，此外，還要求旗下用戶在20天內完成提幣工作。
9月30日，交易所GGBTC被爆只能充值但無法提現，有微博網友表示GGBTC基本屬於“軟跑路”。
國慶節當天，Kikcoin交易所宣佈因資金鍊斷裂而即將停止服務。隨後，Shuobi.com、Ctcoin兩家交易所又接連被用戶曝光疑似跑路。
可以說，自9月份以來，加密貨幣領域颳起了一陣交易所“逃離”的“妖風”，並在之後愈演愈烈。
11月18日，《科創板日報》報道稱，為躲避監管，MXC抹茶交易所創始人疑似已經出國，並且據傳抹茶MXC的官網已經屏蔽了中國IP。MXC抹茶官方隨即對該消息進行了闢謠，但關於MXC抹茶的熱議並沒有因為闢謠而終止。
11月22日，交易所Biger發佈暫停OTC服務的公告，並在之後連續下架了8個交易對，23個幣種。最終，在12月6日，Biger宣佈“積極響應監管政策，有序良性退出”。
無獨有偶，一天後的11月23日，另一家交易所Bitsoda也宣佈無限期停止運營，並要求用戶在12月27日前完成提幣。
還不算完，11月26日，交易所CoinTiger宣佈註銷其國內主體成都太一科技有限公司，也因此引發人們對CoinTiger行將跑路的猜測。
儘管此後，CoinTiger官方做出澄清聲明，表示其公司註冊地一直就是新加坡，成都太一註銷並不影響業務開展。
但此舉依然沒有打消用戶的懷疑。
除了CoinTiger，還有諸如IDAX、QBTC甚至MXC抹茶等在內的多家交易所紛紛“逃離”，宣佈停止對中國大陸的用戶提供服務。
另外，在11月份，交易所領域還接連爆出了：BISS交易所接受警方調查，並關閉會員業務；幣安疑似關閉上海運營中心；BiKi傳出因被《證券日報》點名而導致大批員工因害怕而離職等負面新聞。
負面新聞頻頻爆出，諸多交易所紛紛“逃離”，當然，“離開”的理由各不相同，“退出”的方式也五花八門。
「 花光投資人的錢，最後不了了之 」
“原因有很多，有客觀的，有主觀的，有外部的，也有內部的。”前交易所從業者王嬌（化名）告訴DeepChain深鏈，“但我個人認為交易所自己作死，是最大的原因。”
在王嬌看來，圈子內混的，哪個不是帶著原罪來的，交易所更甚。在圈內混的，又有哪個不是想趁機撈一筆的，交易所撈起來更狠。
“監管降臨在任何一家交易所身上，都夠這些交易所喝一壺的。”
“首先來說，要先分清楚跑路和退場的區別。”業內人士李平（化名）告訴DeepChain深鏈，“選擇良性退出的交易所和以龐氏騙局為生的交易所有本質的不同。”
在李平看來，一些交易所打著各種各樣的旗號，用資金盤、傳銷等各種各樣的玩法吸引用戶，目的就是為了“割韭菜”。
前有OneDS的“共振”、“模式幣”，後有牛頓交易所的“解封”，“每一種玩法都是一把明晃晃的鐮刀，割完就跑”。
和這些快進快出，做一錘子買賣的交易所不同，良性退出的交易所多數是因為監管風險增加，交易量低下，運營難以為繼等因素而選擇離場。
“很多交易所運行狀況確實不好。”對於李平的觀點，王嬌給予了肯定。
“有些三線小交易所的成交量連頭部的1%都達不到，其盈利能力甚至可以說還不如一家發展不錯的區塊鏈媒體。”
王嬌表示，其所認識的一家小交易所，一個月光員工薪資支出就100多萬，再加上整體的運營和宣發，還有場地租賃費用以及水電費等。每個月的實際支出大得驚人，但與之相對的是，該交易所遲遲無法打開市場，拓展業務。
一年時間，花光投資人的錢，最後不了了之，這是很多交易所的發展現狀。
小交易所隨時隨地處於破產邊緣，而那些經歷市場競爭，僥倖存活下來的交易所們，其發展處境也令人擔憂。
TokenInsight此前曾就交易所交易量進行調查研究，在調查過程中發現，近半數字貨幣交易所存在嚴重刷量行為，近50%的交易所真實交易量比例不足一半。
“刷量這個現象是普遍存在的。”李平告訴DeepChain深鏈，“因為一方面有一些對沖的基金會找交易所做一些流動性的操作，另一方面，交易所也想獲得一個比較好的排名。”
不過，虛假交易量再高也難掩交易所生存處境的窘迫。
此前，就有業內人士表示，排名前三的頭部交易所日活不過5000人，而小型交易所更是面臨著流量枯竭的風險。
有交易所交易員告訴DeepChain深鏈，早先，掛在交易所上的單子，價格差距不大，很快就能完成交易，而現在就算壓低價格，也很難出手。
流量之弱可見一斑。
“對小型交易所而言，或許只有牛市的到來，才能打破他們所面臨的困境。”王嬌告訴DeepChain深鏈。
「 熊市之下又遇監管 」
2017年底的大牛市過後，加密貨幣市場就進入一落千丈的階段。
2018年的寒冬淘汰了諸多入局者，2019年市場回暖，比特幣在6月份創下近13000美元的高點後又遭腰斬。
許多指望著牛市來臨，能夠續命翻身的區塊鏈公司被澆了一盆冷水，而依賴行情的加密貨幣交易所首當其衝。
除了加密貨幣低迷行情的打擊外，監管的加劇也是導致眾多交易所“離開”的重要因素。
2017年9月4日，央行等七部委就聯合發佈了《關於防範代幣發行融資風險的公告》。
公告中明確指出，任何所謂的代幣融資交易平臺不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業務，不得買賣或作為中央對手方買賣代幣或“虛擬貨幣”，不得為代幣或“虛擬貨幣”提供定價、信息中介等服務。
“嚴格意義上，中國是不允許存在任何一家加密貨幣交易所的。”王嬌表示。
不過，監管出臺後的三個月後比特幣卻迎來暴漲，加密交易所反而在明裡暗裡蓬勃發展。
2019年10月份，原本沉寂的區塊鏈因為國家的重視而再上風口，但與此同時對加密貨幣交易所的監管也洶湧襲來。
2019年11月13日，北京市地方金融監管局發佈《關於交易場所分支機構未經批准開展經營活動的風險提示》，文件指出：“如有外埠交易場所(重點為金融資產交易所)分支機構在京開展經營活動，屬於違規經營行為。”
11月25日，據《經濟參考報》報道，相關監管部門已下發通知，將針對最近部分虛擬貨幣平臺“捲土重來”的現象，出重拳打擊。並表示，將在整治的基礎上進一步對存在的亂象進行糾偏。
“其實國家出手整治沒有錯。”來自陝西的加密貨幣玩家告訴DeepChain深鏈，“先不說小型交易所，就是一些主流交易所，他們在宣傳過程中也涉嫌傳銷。”
拉人頭、發展下線、分層多級，“就差把傳銷兩個字寫在臉上了”。
可以說，在交易所發展過程中，幾乎都是在法律邊緣遊走。當監管的之劍真正落下來的時候，那些還沒“離開”的交易所們能好過嗎？
「 “交易所出海是下下策” 」
“我對交易所的未來不太期待。”李平直言，未來的交易所發展前景很差。
“因為項目方少了，發幣被禁止了。”
“舉一個很簡單的例子，在這圈子裡，從早先的ICO，項目方自己發幣就能賺錢，再到後面的IEO，有交易所擔保的項目方發幣也能賺錢。但現在，一部分項目方選擇了離開，另一部分項目方轉型做了技術。沒人發幣了，交易所存在的價值也就沒有了。”
但李平的觀點卻遭到了張良的反對。
“我承認，未來交易所的處境會很艱難，但並不能決絕地說交易所沒有存在必要。”
張良表示，在未來，大部分交易所的確會死掉，但像諸如OK、火幣、幣安等頭部交易所卻不會倒下。而且，伴隨著行業的發展，這些交易所也最終將越來越合規，成為整個行業不可或缺的一部分。
2019年12月4日，海南發佈“鏈上海南”計劃，並於同期打造鏈上海南生態聯盟，而在該生態中，火幣作為首批簽約成員赫然在列。無獨有偶，區塊鏈企業OK集團也在去年11月底改名歐科集團並獲央視報道。
“和政府走在一起，就意味著和合規走在一起。”張良表示。
為了合規或者說為了躲避監管，很多交易所選擇了出海。不過，對於這些選擇出海的交易所而言，事情不像他們想象得那麼簡單。
首先，雖然國外的一些國家頒發了交易所牌照，但當地監管政策的變化也是一個潛在風險。
2018年3月，日本監管機構FSA下達交易所關閉的命令，消息一出，日本5個加密貨幣交易所運營商向FSA撤回登記並申請清退現金和加密貨幣。
另一方面，想要獲取牌照也並非易事。
2018年3月22日，幣安因未在日本註冊，並有可能給投資者帶來損失，收到日本金融廳的警告：“若幣安繼續在日本開展業務，金融廳將通過國際刑警提出刑事指控。”
同年9月，幣安再次收到美國紐約州總檢察長辦公室的最後通牒，要求其配合監管調查，否則將被採取刑事措施。
強如幣安都面臨牌照的問題，更遑論那些中小型交易所。
“還有一點就是，中國市場可以說是全世界最大、最有潛力的市場。”王嬌告訴DeepChain深鏈，“放棄中國市場的代價實在太過巨大。”
“而且，如果這些交易所整體遷到國外運營，水土不服勢必會讓他們的生存狀況雪上加霜。”
因此，在王嬌看來，不管怎麼看，交易所出海都是一個下下策。
「 合規是重中之重 」
動盪與洗牌過後，區塊鏈行業會迎來新一輪成長期。但今時不同以往，在業內人士看來，現在，只有合規的加密貨幣交易所才有存在的可能。
時至今日，世界各國都在加強對區塊鏈行業的監管，許多國家和地區已經建立了較為完善的牌照制度，另外一些國家則正在摸索。
1月1日，數據分析公司Chainalysis首席經濟學家Philip Gradwell表示，只要能夠適應加密貨幣的合規性和市場風險，機構的數量就會增加。
另外，可以看到的是一些交易所確實也在追求合規化。例如Bitfinex，為了改善合規程序，加強了其KYC流程，要求經過驗證的用戶提交其他信息，包括居住地址證明。
“以前人們老說，交易所同質化太嚴重，影響了發展，交易所不透明影響了發展，現在來看，交易所不合規才會影響發展。”王嬌感慨道。
對於發展已久的加密貨幣領域而言，或許混亂期已經逐步過去，是時候建立秩序了。
“秦人不暇自哀，而後人哀之；後人哀之而不鑑之，亦使後人而復哀後人也。 ”杜牧在《阿房宮賦》中，對於秦國的崛起和覆滅發出了感慨。
對於身處於當下，見證交易所興衰的加密貨幣從業者們來說，面對交易所和整個行業的變化，除了感慨以外，或許還需要更多的思考和行動。
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