中國基金報記者姚波
伯克希爾.哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)最新提交給美國證券交易委員會的文件顯示，該公司的現金儲備持續增長，超過了1280億美元。現在，一些信息開始透露沃倫.巴菲特的投資方向：小型科技服務公司。
美國技術數據(Tech.Data)近日發佈了一份不太引人注意的公告，稱已同意被私募股權公司阿波羅全球管理公司以每股145美元的價格收購，該公司不包括債務在內的估值約為51.4億美元。阿波羅此前的出價為每股130美元，總市值略高於47.7億美元。就在其被阿波羅收購之前，伯克希爾董事長兼首席執行長巴菲特曾出價每股140美元，總估值略高於50億美元。
阿波羅的最新報價超過了巴菲特的報價，並被美國技術數據認為是更好的報價。巴菲特不打算提出更高的報價，放棄了這次收購。
美國技術數據是一家技術產品和服務的全球分銷商，為小公司提供大型科技公司所擁有的技術軟件和硬件，去年的收入為370億美元。該公司約16%的銷售產品來自蘋果，而思科和惠普各佔約11%。
美國技術數據目前的市值為52億美元，處於歷史最高水平。在阿波羅的第一次出價公開後，其股價就開始上漲。
從巴菲特退出此次併購來看，他非常注重併購的溢價程度，其報價近50億美元和最終併購價51.4億美元的差價還不到2億美元。而現在公司的市值已經超過併購價格。11月29日，在媒體曝出巴菲特參與併購後，美國技術數據大漲12.32%。
巴菲特注重價值投資，即使標的再好，也反對為投資標的支付高額溢價。事實上，有些人甚至評價他“小氣”。從他近年來的評論可見其投資理念：目前直接收購公司的溢價太高，因為市場上有太多的流動性，尤其來自私募股權公司和其他參與者的競爭，把價格推到了極致。
當美國銀行注意到阿波羅與美國技術數據交易中的條款時，美國銀行致電伯克希爾哈撒韋公司投資經理庫姆斯(Todd.Combs)。11月20日，巴菲特決定，他願意以每股140美元的價格收購該公司，超過了阿波羅每股130美元的出價。
兩天後，伯克希爾副董事長阿貝爾與美國技術數據管理層會面。11月22日晚間，科技數據委員會批准了伯克希爾的收購要約，認為這是一筆優於阿波羅最初交易的交易。但到了25日，阿波羅將出價提高至每股145美元，巴菲特退出了競購戰。
短短數天時間從決定投資到退出競價，反映了巴菲特決策的“快準狠”。
據瞭解，美國技術數據是全球最大的技術分銷商之一。他們幫助惠普、蘋果、思科、微軟等數百家公司將產品推向市場，並提供廣泛的技術和業務支持服務。
依據其網站資料顯示，美國技術數據會通過認證、培訓等方式服務其客戶，並幫助其配置、安裝及提供融資服務，在日常生活中使用的許多硬件設備和軟件應用程序，都是通過其物流中心進入市場。簡而言之，這是一家追隨大型科技公司成長的小型服務型公司。
近年來，巴菲特及其副手對科技行業保持持續關注。在目前科技公司發展，大型科技股成為資金追逐對象時，小型的服務型公司反倒成為巴菲特考慮的併購對象。同時，這家公司最大的產品來源為巴菲特持股最多的蘋果公司，側面反映了其對蘋果公司的信心。
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