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大家好，我是慕青。
有位定投的初學者最近問了一個問題：“老師，滬深300和中證500是因為當前估值較低適合定投，還是因為它們的標的適合？”
答案是首先標的適合，其次估值較低。如果僅僅是估值低，但並不是很好的投資標的，定投的價值也不大。下面就來說說為什麼要定投滬深300和中證500。
一、組合搭配
對普通投資者來說，定投寬基是最簡單的投資方式。原因是，寬基投資範圍廣，涵蓋了不同行業和板塊，只要市場轉好，大概率能抓住上漲行情。為什麼選滬深300、中證500呢？
先從兩個指數的成分股來看。
滬深300，選取的是滬深兩市市值大、流動性好的300只主流股票。中證500，則是剔除掉滬深300指數成分股及總市值排名前300的股票後，總市值排名靠前的500只股票組成，反映了滬深兩市中小市值公司的股價表現。
截止日期：20191017
所以，滬深300代表了大盤股，中證500代表了中小盤股，兩者具有很強的互補性。我們知道，A股歷來有板塊輪動的特徵，且並無明顯的規律。為了避免踏錯風格，組合搭配是最好的選擇。當然，可以根據自身的風險偏好、市場風格在配置上有所側重。
二、中證500表現那麼差，要定投嗎？
有人可能心裡嘀咕了：中證500這幾年一直趴那不動，表現那麼差，要定投嗎？確實，15年市場轉熊以來，滬深300經歷過一波結構性牛市，而中證500卻一直跌跌不休。
截止日期：20191017
中證500為什麼沒有了以前的“輝煌”呢？有多方面原因。其一，中證500主要都是中小盤股，以前的高估值主要是靠併購、擴張、炒作帶來的，現在併購重組被嚴監管後，這些公司就消停了下來。其二，從投資大環境來說，現在經濟處於下行週期，處於穩健考慮，資金更偏向於消費、醫藥、金融等藍籌股。還有，近幾年新股發行速度慢，再加上中小企業盈利能力弱等等，都使得中證500表現較差。
那中證500沒必要投了嗎？當然不是。過往業績不代表未來，一旦經濟或市場轉好，中證500的進攻性還是很強的。
截止日期：20191017
可以看到，雖然中證500近3、5年表現較差，但近10年、基日以來表現還是很好的，超過了滬深300，說明中證500的彈性較好。當中小盤股風口來臨的時候，中證500表現不會差。
從今年初的單邊上漲行情其實就可窺探一二，相比滬深300，中證500表現更為強勢。
截止日期：20191017
雖然中證500過去幾年比較差，給我們的收益拖了後腿，但是毋庸置疑的是，一旦市場風格切換，中證500的春天也就來了。當然，對於風險偏好更高、更激進的朋友，也可以選擇創業板指進行定投。
三、估值如何？
說完了標的，再來看估值。“指數基金之父”約翰·博格認為市場總會遵循均值迴歸法則。低估或者高估的久了，都會向合理估值靠近。
因此，當指數低估的時候，正是我們買入的好時機，這個時候安全邊際較高，進一步下跌的空間有限，虧損的幅度比較小，而未來向上空間卻很大。
滬深300現在PE是12.24，近10年估值百分位是49.02%，按照我們對估值的劃分標準，處於合理位置；中證500現在PE是24.88，近10年估值百分位是12.30%，正處於低估。
截止日期：20191017
事實上，除了看PE、PB，判斷指數估值高低，還要看盈利能力如ROE、股息率等指標。還有，當指數低估時，適當的一些操作方法可以讓定投賺更多哦。
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