李嘉誠拋售大連項目，再次體現了李超人的囤地之術。19億購置，8年未能完工，如今40億元轉手。與此同時，買方的名字再次引起了輿論的關注——融創掌門人孫宏斌。
最近幾年，孫宏斌可謂讓人見識到了商界“俠義之風”，而此“俠”卻頗有“接盤俠”的意味：從賈躍亭瀕臨財務危機的樂視，到王健林輕資產戰略下甩手的文旅項目，再到如今李嘉誠為難已久的內地資產……看起來都相當棘手，竟然全部都被孫宏斌“接盤”了！兄弟？仗義？利益？人們摸不清也搞不懂，但是這種頗具“賭性”的做法，恐怕也只有孫宏斌能幹得出來。
圖：孫宏斌
也許，正如孫宏斌曾經說過：“我對錢沒什麼概念，為什麼大家都找我合作？可能因為我不太會算賬”——這就是孫宏斌，“隨性”與“賭性”並存的另類企業家。
從某種意義上說，孫宏斌真乃地產界賭性十足的賭徒。
然而，這種賭徒的性格曾讓孫宏斌吃了大虧，或者說是栽了大跟頭。
孫宏斌事業的起步非常高，不到30歲成為聯想企業發展部主管，被中國商業教父柳傳志親自作為接班人來培養。但後來因為在企業發展部搞獨立小王國，排除異己，過早的暴露出接班野心，後來被柳傳志廢黜。當時他賭的是靠著柳傳志的寵信和個人威望，聯想上下沒人奈何得了他。但他輕視了柳傳志的手段，因此鋃鐺入獄。
圖：柳傳志
後來在順馳時期，孫宏斌依靠當時還比較少見的高週轉模式，將順馳打造成國內迅速崛起的黑馬。當時，孫宏斌如日中天，揚言要超越老大哥王石旗下的萬科做全國第一。他當時賭的是政府不會進行樓市調控，不會收緊銀根。於是在全國範圍內和萬科爭搶地塊，到處收割地王，甚至國內地價因為順馳的突然冒起普遍漲高了。
連SOHO中國的潘石屹當時在圈內也發出讚歎：“天津有一位叫孫宏斌的，說‘明年做到兩個第一：全中國地產中介第一，全中國開發第一’。我確實很佩服他的激情。”
圖：潘石屹
但好景不長，2004年國家為了抑制房地產行業過快過熱發展，出臺了一些嚴格的調控舉措，要求全國的銀行都停止放貸。這和2019年的局勢何其相似。
對孫宏斌來說，非常不幸的是，就在銀行停止放貸前，順馳才剛剛交了為領取土地證的17億元，手裡一時半會兒不會有回款，銀行的貸款又拿不下來，順馳的現金流戛然中斷了。
為了進行自救，孫宏斌先後嘗試過暫停拿地，想靠樓盤迴款維持運轉；積極籌備材料，試圖上市；依靠私募融資，補血。但均宣告失敗。
財經作家吳曉波在他的《大敗局2》中記錄道：“僅就根據地天津市場而言，所有可售房屋已經全部售罄，但手中剩餘的項目卻遲遲沒有能力啟動，有些甚至連拆遷都沒錢做。事實上，順馳已經到了彈盡糧絕的地步。”
至此，順馳神話破滅，孫宏斌不得不將一手打造的順馳賣給了路勁。
如今作為孫宏斌東山再起的融創，已經穩居行業前五，融創也贏得併購王的稱號。但在某些程度上，融創依然帶有順馳的身影。
今年調控形式異常嚴厲是眾所周知的事，特別是在融資端，信託、銀行、資管計劃、海外債等渠道紛紛被收緊或是被叫停。
對於拿地激進的房企還被爆出被監管部門點名，傳出央行與證監會將暫停部分房企的債券及ABS融資渠道。
無論是主動還是被動，大部分地產商都開始降低自己的財務槓桿，看能不能熬過這個資本寒冬期。
融創在3月份召開的2018業績發佈會上，孫宏斌表示，稱2019年的市場並不樂觀，融創接下來拿地一定會謹慎、小心。
但實際情況卻相反。融創依舊我行我素，在其他房企都在減緩拿地或停止拿地的背景下，融創更像一個異類。
1月份，以125.53億元拿下北京泛海國際1號地塊與上海董家渡項目；4月份，以152億的總價一口氣在武漢拿下了4宗地；4月份，以13.34億元收購陽光100中國旗下重慶兩個項目股權；7月份，斥資67.05億元收購新湖中寶持有的位於上海、江蘇、浙江的20宗地塊；7月份，拿下成都時代環球實業有限公司51%股權；10月，爆出40億接盤長實大連項目。孫宏斌依然在不斷加大賭桌上的籌碼。彷彿停不下手來，無論外面的環境如何。
正像順馳時期，大舉拿地和併購的背後，是負債率的居高不下，甚至負債不斷攀升。
融創2019半年報披露，上半年，融創短期負債高達1212.8億元，同比增長61%，較年初增加了292億元。不僅如此，融創上半年淨負債率爆表，達到恐怖的205.9%，成為近年來的高峰；如果將永續債包括在內，淨負債率則達到224%，激增的槓桿令行業內外側目。
表：融創2017-2019年上半年企業財務指標
業內人士認為，孫宏斌可能在賭國內宏觀面跟隨國際步入降息的大潮。如此，利息成本能低些，自己手握的儲備土地資產價格能高些，高企槓桿率得以實質性對沖，以此實現一次富貴險中求的逆勢衝擊。
只是，央行的降息，到今天還遲遲沒落地。反而，房地產行業融資政策收緊，先到了一步。實際上，融創正面臨著融資利率的顯著上升，也面臨著融資規模受限的境況。上半年還被媒體爆出進入禁止發新債的名單。
“正如孫宏斌其人跌宕起伏的人生歷程，融創的業績也可能將穿行在大起和大落之間，充滿了故事，也充滿了‘事故’。”該業內人士表示。
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