大盘连涨两日后没能迎来第三根阳线，成交量也大幅萎缩，沪市勉强超过1000亿元。有的说法是获利盘兑现、大盘有调整需求。有的乐观一点的看法是说技术上回踩一下不是坏事。也就是说，虽然市场存量博弈的特征没变，但股市的情绪在两根大阳之后，还是有所好转了。
一个主要原因是，近期，政策层面向资本市场释放流动性的证据越来越多。
除了最近一个星期央行投放了将近8000亿元流动性，A股也受此激励连续在18、19日放量大涨2天。
而对股市层面影响最直接的消息，还是在9月20日，中国结算发布修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》，放宽银行投资理财范围，这被认为对股市的增量资金预期影响重大。
新规则统一了机构及资管产品证券账户自律管理承诺书。
证券账户投资范围确定为：仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围，资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定。
也就是说，新规则意味着资管新规下一层嵌套被允许，银行理财委外券商资管、基金专户、私募基金等开立证券账户扫清了障碍。
有券商、银行的相关人士指出，此次中国结算“放宽”银行理财投资门槛，主要指向的是债市，银行现在仍然不具备直接投资股票的条件。
不管这个“新规”究竟是否直接有利于股市，但有一点是肯定的：
近期金融去杠杆的步伐似有缓和迹象。数据显示，2018年6~8月，银行总资产增速小幅回升，结束2016年8月去杠杆启动以来的持续下滑的趋势。
在此背景下，有关方面对资金面的“规范”似乎已经从“强调严监管”转向“严监管的框架下‘适度发展’”。
这一点，此前更多体现在“金融对外开放，引进外资”。现在，从养老金入市，到重新“规范”了更具“可操作性”的资管新规执行细则颁布实施，对市场的流动性预期带来改善。
值得注意的是，此前，市场对“资管新规”的理解，更多放在“增量资金收敛，存量资金抽离”等负面因素上，也加剧了上半年A股行情的持续下行。
如今看来，随着股市持续下行，整体市场估值已经处于“磨底”阶段，有关政策的悲观预期已经得到“相当程度”的释放，某些层面甚至有“过度宣泄”的成分。
初具反弹势头的A股，陆续获得新增大资金的扶持，对稳定市场预期，改善长期走势，提供了更多的有利因素。
此时，作为股市“最大权重”的银行业，其投资范围得到一定程度的“放宽”，对其未来业绩预期有利，相关板块有条件释放驱动力。
在企业层面，降低包括上市公司在内的涉企保证金的专项检查，也在为企业减负。
据悉，中央减负办于近期组织赴贵州、陕西、吉林等地区开展了涉企保证金专项检查。根据检查情况，目前各地区均已公布了涉企保证金清单，并建立了资金台账，同时加快相关资金的返还，大幅减少对企业的资金占用，得到了企业的积极评价。
分析指出，从政策上看，当前能缓解内外压力的解决之道，除了即期的“稳投资、稳基建”这些“急就章”，更关键的，还是降税减费！
一则可以降低企业的负担，二则可以对冲中美关税的影响。
降税减费对上市公司而言，实际上是起到提升利润，降低市盈率的作用。因此，相关措施的逐步落地，同样间接地对逆转股市的悲观预期，具有正面作用。
总之，虽然股市存量博弈暂时仍难改，但市场对增量资金预期在缓缓升起期待。
当然，也需要警惕的是，从20日的盘面表现看，仍然是超跌反弹股涨停占比最高，延续了18日大涨前的市场基本特征，可以说印证了短期弱反抽的特征非常明显。
另外，美帝的关税清单剔除稀土，结果稀土就大涨，也说明贸易战的外部不确定性影响权重很大，也会随时重新侵袭A股。
那么在这种市场特征下，市场上无论大小资金，当然都会选择见好就收，然后观望到底会不会有进一步政策和资金面上的利好消息。
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