來源：雷帝觸網（id：touchweb）
中國互聯網公司正經歷一波大的上市潮。
最近一個月以來，已有小米、映客、優信、獵聘、51 信用卡等多家企業上市，如果加上年初的愛奇藝、B 站、虎牙等，上市的名單無疑更多。
拼多多、Opera、極光大數據則是本週在美國上市，美團點評、華興資本、找鋼網、寶寶樹、滬江在上市路上。
還有美麗聯合、鬥魚、比特大陸、快手，甚至今日頭條傳出上市的消息。
這一波上市浪潮是如此兇猛，港交所在 7 月 12 日甚至出現了同一天 8 家上市的盛況，不斷有企業 CEO 上臺致辭，很快又被港交所催促趕緊進入下一個流程。
在敲鐘舞臺很小的情況下，港交所還擺出 4 面稍小的鑼，供 8 位上市公司 CEO 共同敲響，每兩個 CEO 共同敲一個鐘。
整個場面非常擁擠，以至於外界感嘆說，港交所的鑼不夠用。
為何這波上市浪潮來得這麼兇猛？多位投資人對雷帝網表示，
一方面是由於港交所改革，推出了同股不同權的政策，贏得企業歡迎，另一方面是很多企業也到了上市階段，水到渠成。所謂的中美貿易戰、經濟去槓桿化，反而是次要的因素，因為很多企業現金流還不錯。
金沙江創投合夥人朱嘯虎就對雷帝網表示，過去四、五年通過互聯網孵化了差不多一、兩百家獨角獸，現在這些獨角獸都比較成熟，逐漸邁向資本市場的階段，是非常正常的一個階段。
朱嘯虎甚至認為，今天只是一個起點，後續中美都有上百家獨角獸公司會逐步邁向資本市場。
相比在美國上市，不少企業更青睞於香港。至少兩位上市或準上市企業 CEO 表示，更願意香港上市，主要是距離大陸市場更近，節省時間成本，語言沒障礙，更容易和投資人打交道。
搶時間窗口 上市更多是水到渠成
對於很多互聯網 CEO 來說，在中美貿易戰的背景下上市，註定有很多特別的感受。比如，小米上市之前不斷下調估值，以發行價計算，當時市值是 550 億美元，首日還跌破發行價。
雷軍也經歷了不同尋常的兩天。雷軍第二天還在朋友圈說，今天早上，特意穿了件破洞褲，紀念一下昨天 IPO 首日表現，時刻提醒自己：革命尚未成功，同志仍需努力！小米加油！
到收盤時，雷軍又發朋友圈，稱這兩天像一場夢……厚道的人運氣不會太差。「這兩天的上市經歷，讓我們更感恩，感謝所有信任我們、支持我們的人！」
映客上市首日表現還不錯，一個重要原因是映客發行價選擇的是發行區間下限。映客 CEO 奉佑生在映客上市當天對雷帝網表示，人是厚道人，股價一定是厚道股價。
這裡也有一個核心邏輯是，映客現金流非常好，這一輪融資完成後，賬上接近 40 億港幣。
奉佑生說，映客希望上市後能把一部分利益讓給投資者，尤其是資本形勢不太好情況下，給大家樹立信心和強心劑，不要說新經濟跑到港股是來騙錢的，對所有投資人良心上也有交代。
奉佑生將映客的上市動作總結成四個字——「水到渠成」，稱映客經歷了三年的高速發展，已然成為了一家符合上市標準的企業。
IPO 對於映客來講，是對於發展的一項選擇，而不再是創業之初那種遙不可及的目標。
奉佑生說，既然這個選擇，最終能夠造福企業、造福更多的同行者，那映客又何樂而不為呢？況且，從映客目前運營的各項數據來看，映客有充足的理由去相信，映客的明天會更好。
51 信用卡是在一天晚上 11 點 21 分收到交易所關於聆訊委員會最後書面反饋意見郵件。經歷這個階段的 51 信用卡 CEO 孫海濤說，上市艱難性體現在不確定性。
原因一方面是時間不確定，港交所很忙，很多公司遞交的材料都在審核，港交所內部要寫報告，領導批，開會。如果 51 信用卡上市的時間拖延太久，可能會每個環節都增加風險。
孫海濤對雷帝網說，資本市場很差，股市在跌，那些基金經理有人認可你，也有人很喜歡你的，但就是不敢下單。幸虧 51 信用卡最後通過了所有合規性審核，最後股價表現也不錯。
順為資本 CEO 許達來表示：應該說美股和港股從去年開始至今整體市場是比較好的 IPO 窗口，雖然最近市場有所調整，但這個上市浪潮屬於比較正常。
「另外，國內移動互聯網從 2010 年左右至今，發展了七、八年，按一般的創業公司成長路徑來看，七、八年應該已經成長至一定的規模，做得好的差不多都到了該上市的時機。」
映客投資人、紫輝創投合夥人鄭剛對雷帝網說得更直白：這些上市企業在搶時間窗口。
原因在於，歐美資本市場在 7 月、8 月是一個慘淡的季節，投資經理都去度假期間沒人會買股票。很多上市企業期望 7 月 15 日之前，能 IPO 就 IPO 掉，怕拖延太久沒人下單。
51 信用卡投資人、天圖投資管理合夥人鄒雲麗對雷帝網表示，的確是中國經濟結構在轉型，有很多新的企業已經跑出來，具備 IPO 資格的企業會越來越多。
當然，企業可能從國內國際的形勢出發，中國去槓桿化使得大家對於資金鍊方面有些恐慌。
互聯網創新越來越快
隨著大量企業上市，很多人擔心接下來互聯網領域會缺乏投資標的。
對此，金沙江創投合夥人朱嘯虎給雷帝網列出一張表：18 世紀到 19 世紀大部分時間是房地產公司和金融佔 90% 以上市場份額，在火熱的大開發時代是交通，後面是能源和新材料。
「現在開始，我覺得新技術開始佔據上市公司市值比例，肯定要上升，現在才 20% 幾。」
朱嘯虎說，肯定要有一大波很大的互聯網公司上市浪潮，使得新技術，代表這個時代方向的公司市值能佔到上市公司總市值 30% 到 40% 以上，今天只是一個起點。
朱嘯虎認為，大家沒必要擔心沒有投資標的。這是低估了資本市場，因為今天為止可以看到，信息公司佔的市值比例還是遠遠低於當年其他行業佔的市值的比例。
而且今天這些互聯網公司造血能力也非常強，像小米利潤非常高。映客去年是 9 億港幣的利潤，今天上市市值扣掉帳上現金才 6 倍 PE，肯定是低估的。
朱嘯虎還說，中國互聯網永遠不缺新東西，每年都一樣，《英雄聯盟》是用 2 年的時間做到 2000 萬的日活躍用戶，就是奇蹟了。
《王者榮耀》是 10 個月做到 2000 萬日活，但吃雞遊戲是 5 個月做到 5000 萬日活。「永遠都有創新，而且創新的速度是越來越快的。」
鄒雲麗表示，每一波的創新都是有機會的，並不是說這些企業上市了，投資人就沒有選擇。
「國內現在創新的氛圍比較好，新的技術不斷的出現，每一次新的技術出現，包括區塊鏈、物聯網、5G 都會帶來一大波創新的機會。」
鄒雲麗說，投資人不必恐慌沒有投資的標的，隨著新項目的出現，會越來越好，越來越多。
順為資本 CEO 許達來表示，所有投資人應該考慮的是如何儘可能更早的投入一個大的趨勢。順為資本目前可能會集中在智能製造或先進製造、深度科技、印度市場等領域。
許達來說，比如，印度的智能手機市場正處於功能機轉智能機的階段，這個趨勢很像中國 2011 年的那個階段，因此，這幾年印度應該會產生大量的移動互聯網投資機會。
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