先看西格爾的著名論斷：
一隻股票投資的長期收益率不完全依賴於所投資公司的實際增長率，而是取決於該增長率與投資者預期之間的差值。也就說說，1個實現了當年業績30%這麼漂亮增長的企業完全可以讓你虧錢——如果市場已經對這個企業產生了應該實現60%以上增長的預期。
再看增長率陷阱的概念：
由於那些業績快速增長的企業總是能激發市場更多的想象力，所以這類企業的股票經常會被演繹到一個相當高的估值水平。這時即使企業真的高速增長也需要很長時間來熨平高估值，而如果增長達不到市場的期望就很可能立刻受到估值下降的巨大殺傷力。
所以，企業增長的好是一方面，增長速度是否符合市場預期則是另外一方面。
企業自己增長的好意味著股票投資獲得收益的概率高，而是否符合市場預期，則體現為股票投資的賠率。
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