同花順（300033.SZ）於2月24日晚披露了2019年年報。
年報顯示，2019年，公司營收17.42億元，歸母淨利潤8.98億元，營收及利潤同比分別增長25.61%及41.60%。報告期內A 股市場活躍度回升，公司銷售收款相應增長，其中黃金、基金等代銷手續費收入增長尤其明顯。
隨著預收款項增加，公司2019年經營性現金淨流入12.19億元，預收款及經營性淨現金流均創下近四年新高。
基金銷售及其他手續費收入翻倍
同花順的業務包括增值電信服務、廣告及互聯網業務推廣服務、軟件銷售及維護、基金銷售及其他交易手續費等其他業務。
2019年，公司總營收17.42億元，同比增長25.61%。分業務看，基金銷售及其他交易手續費等其他業務、廣告及互聯網業務推廣服務為營收主要增長點。
其中，基金銷售及其他交易手續費等其他業務收入2.35億元，同比增長133.73%，主要系公司加大黃金、基金等業務代銷投入，相應手續費收入有所增加所致。
廣告及互聯網業務推廣服務收入4.62億元，同比增長44.22%。主要系公司用戶活躍度增加，相應廣告及推廣業務增加所致。
結合毛利率看，基金銷售及其他交易手續費等其他業務對毛利貢獻增多。2019年，基金銷售及其他交易手續費等其他業務毛利率同比增加8.06個百分點，廣告及互聯網業務推廣服務同比減少2.65個百分點。公司整體毛利率為89.62%，與2018年持平。
淨利率提升，利潤增四成
2019年，公司歸母淨利潤8.98億元，同比增長41.60%，利潤增速高於營收增速。
進一步分析，隨著收入規模增長，公司管理費用率及研發費用率下降，加之利息收入增長，2019年淨利率同比增加5.82個百分點至51.53%。
2019年，公司管理費用1.05億元，同比減少0.18%；管理費用率6.04%，同比下降1.56個百分點。研發費用4.65億元，同比增長17.39%；研發費用率26.69%，同比下降1.87個百分點。利息收入1.07億元，同比增長52.42%。
預收款增加，經營性現金淨流入12.19億元
2019年，公司經營性淨現金流12.19億元，同比增長130.80%。在2015年牛市之後，公司經營性淨現金流再次超過淨利潤。
從資產負債表看，截至2019年末，公司預收款項8.37億元，較年初增加2.72億元，增幅為48.07%，創近四年新高。預收款項餘額佔到2019年度總營收的48.05%。
截至2019年末，公司貨幣資金40.12億元，較年初增長16.8%，在總資產中的佔比為76.63%。公司報告期內購買理財產品增加，其他流動資產達到4.77億元，較年初增長增加289.82%。
預計一季度利潤同比增0%–30%，重要股東擬減持
同花順同時披露了2020年第一季度業績預告，預計一季度歸母淨利潤1億元至1.31億元，同比增長0%–30%。
根據業績預告，公司2019年末預收款項有所上升，導致2020年一季度滿足條件後確認的營業收入同比有所增長。
整體來看，春節開市後，同花順股價繼續上漲，在2月24日創下歷史新高，總市值超過780億元。另一方面，重要股東的減持也值得關注。
根據公告，葉瓊玖、石獅市凱士奧信息諮詢有限公司、於浩淼、王進等重要股東擬自公告發布之日（2019年11月7日）起15個交易日後的六個月內，減持公司股份不超過38,601,199股（佔公司總股本的7.19%）。
（YYL)
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