2月19日，全球最大礦商必和必拓發佈其2020上半財年（2019年7月1日-2019年12月31日）業績報告。2020上半財年，必和必拓營收222.9億美元，淨利潤49億美元，同比增長29%，利潤率達56%。除利潤大增外，必和必拓實現了74億美元的經營淨現金流和37億美元的自由現金流。
穩定的經營業績，穩健的自由現金流，以及高利潤率，必和必拓依然保持強勁勢頭。
一、瘋狂的2019
（1）鐵礦石
與淡水河谷、力拓一樣，必和必拓是全球最大、成本最低的鐵礦石生產商之一。
2019年1底，全球最大鐵礦石生產商淡水河谷發生潰壩事故後，普氏62%鐵礦石價格指數從75美元/噸最高飆漲至2019年7月的125美元/噸，上漲近七成；之後，鐵礦石價格逐漸震盪回落，截至今年2月21日，該指數為90.81美元/噸。
2019年，必和必拓鐵礦石產量2.4億噸，上半年，必和必拓為提高運輸量，在黑德蘭港實施了一項重要的維護計劃，致其上半年產量受阻，產量為1.19億噸，下半年，必和必拓鐵礦石總產量增加了2%，達到1.21億噸，下半場的表現更為強勁。
2019年，必和必拓鐵礦石業務量價齊漲。
（2）銅礦
2019年，必和必拓取代Codelco成為全球最大的銅生產商。
根據澳大利亞礦業媒體MINING.COM報道，智利國有銅礦開採公司Codelco近日宣佈，2019年減產5.6%至155萬噸，其全球排名因此被必和必拓趕超，從第一下滑至第二。2019年，必和必拓的銅礦產量為174.9萬噸，較Codelco高出12.8%，成為取代智利國有銅礦開採公司Codelco，成為全球最大的銅礦生產商。
必和必拓擁有全球最大的銅礦Escondida礦57.5%的股份，並運營著該礦，力拓擁有30%的股份，其餘股份由兩個日本財團持有。
Escondida位於智利北部阿塔卡馬沙漠，是一個銅斑岩礦床，也生產黃金和白銀，2019年下半年，該礦產銅量達60.2萬噸銅，佔必和必拓同期總產量的68%，全年產銅115.7萬噸。
銅是僅次於鐵礦石和鋁的全球第三大消費金屬。根據麥肯錫研究，目前全球銅的年需求量約2200萬噸，到2035年，需求量將增長43%至3100萬噸。據MINING.COM分析，未來兩年，與旺盛的需求相比，全球銅礦供應仍處於吃緊狀態，尤其是2020年早期。
2019你，必和必拓還斥資25億美元，延長其在智利的Spence銅礦壽命50年，並擴大產能。Spence銅礦2020財年的銅指導產量為23萬-25萬噸，預計2021年完成擴產，擴產後的前十年將新增18.5萬噸銅。
未來，銅礦業務將成為必和必拓一個重要利潤增長點。
（3）其他：煤炭/石油/鎳礦
除了鐵礦石和銅之外，2019年，必和必拓共生產石油約115.82百萬桶油當量、煉焦煤4205萬噸、動力煤2590萬噸、鎳8.32萬噸，以及一些伴生的金、銀、鈾礦等。
二、全球礦業巨頭的前世今生
必和必拓由“必和”和“必拓”兩家巨型礦業公司合併而成，19世紀60~70年代，在經歷第一次和第二次工業革命後，西方資本主義國家先後進入蒸汽時代和電氣時代，也促進了採礦等新興行業的發展。其中，“必和”BHP公司成立於1885年，總部設在墨爾本，是澳大利亞歷史最悠久、規模最龐大的公司之一。“必拓”BILLITON於1860年成立，以不斷創新和集約式運營方式而聞名。
20世紀20~40年代中期，在經歷了多年單礦種專業化經營後，各礦業公司開始向多礦種橫向發展，如BHP公司通過收購位於澳大利亞新南威爾士北部煤區的John Darling和Elrington煤礦開始進軍煤炭行業。
20世紀40~80年代中期，第二次世界大戰之後，西方經濟進入恢復期，國際礦產品市場呈現持續的蓬勃發展態勢，各礦業公司開始逐漸涉獵礦產資源行業以外的其他產業，如BHP公司在二戰後不僅建立了運輸船隊,收購石灰石礦和鋼鐵產成品等生產廠家,在澳大利亞南部的Whyalla建設鋼鐵熔爐和造船廠，並且在1967年以開發澳大利亞東南海岸巴斯海峽的大油田為標誌，正式進軍石油行業，1978年，Billiton公司在獲得殼牌石油公司充足資金的支持下，收購英國Morris公司，進入油漆工業生產防腐顏料。
在經歷20世紀90年底的調整期後，全球礦業巨頭迎來跨越大發展時期，尤其是“金磚五國”經濟的快速發展以及發展中國家工業化進程的加快,礦產品的需求量不斷加大,推動了國際礦業市場的再度空前繁榮，礦業巨頭們手握現金，紛紛全球佈局買礦，並藉助壟斷地位增強礦產品國際議價能力,從而最終實現操縱礦產品價格,獲得高額利潤的目的。
21世紀以來,全球礦業市場上又一次出現了新一輪的收購整合浪潮,全球礦業正以前所未有的速度向著壟斷產業邁進。2001年，進入新世紀的“必和”BHP公司和“必拓”BILLITON兩家公司合併組成BHP BILLITON礦業集團，BHP持股58%，BILLITON持股42%。
感興趣讀者可以看一下彼得•湯普森先生著的《必和必拓:從礦山賭徒到巨無霸》一書，該書第一次詳盡地細述了“必和”如何從澳大利亞內陸平地起家，聯合合作伙伴“必拓”，成為當今世界上最大的礦業公司，也揭露了“必和”演變過程中各種願景、陰謀、醜聞和你死我活的暗地競爭。
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