浮雲財經觀
本質上就是康德拉季耶夫週期進入蕭條期，每次康波進入蕭條期，黃金都會有超額收益，這是有歷史數據支撐的。
蕭條期大概於2030年左右結束，所以這兩年黃金都會有不錯的收益。這是宏觀邏輯。
微觀上看全球各種黑天鵝事件層出不窮，美伊衝突、疫情影響、經濟下滑、毛衣危機等等，其實從偶然性必然性上可以解釋，必然性通過各種偶然性的黑天鵝體現出來，必然性就是康波蕭條期黃金會取得超額收益。
就是這樣。
一生舒心
今年，黃金走了二波。第一波是因為美國和伊朗的爭鬥升級，在戰爭陰雲攏罩下，黃金快速越過1600，到達1611/盎司高點，隨著美伊雙方的相互剋制，黃金又快速回到1562/盎司盤整，如同坐了一趟過山車。接著，隨著新型肺炎的漫延，黃金又從1548/盎司穩步向上推進，截止上週五，倫金收於1643/盎司。
乍一看，這波黃金上漲，似乎與新型肺炎病毒有關，其實不盡其然。
從技術分析角度講，凡是突發事件，都呈現出快速上漲及快速回落的特徵，在量能分析中，快速拉昇及快速回落的多空博弈非常明顯。而這一波的拉昇，卻是穩步推進，波瀾不驚，空頭在多方力量壓制下自然粉碎。黃金越過了1500牛熊分界線後，展現了黃金牛市腳步的堅定性。
那麼，是什麼因素導致黃金開始牛市的征途？簡言之，四個字：“國際經濟”。
美國，做為世界第一經濟體，強力推行“美國優先”，推崇“零和博弈”的經濟意識，而零和博弈沒有雙贏，你輸我贏生死博弈。從而得出的結果就是，美國贏，世界輸；美國強，世界弱。
美國，金融、軍事、科技三強集一身，開始了極度政治化的進程。它呈現的是世界性的進攻性，而世界各國則被迫進行戰略防禦。
黃金，做為最佳的避險媒介，就這樣神奇地成為越來越多國家的“金融戰略儲備”。也越來越快地進入國際資本的視野。
下面有二個假設：第一，假設美國經濟下行，那麼必然引起世界經濟的動盪；第二，假設美國經濟上行，一些國家的經濟不可避免地受到美國優先的無情打壓（包括美國盟友），爭鬥勢必影響到地區或世界經濟。兩個假設，一個結果。
黃金，正是在“美國優先”的旗幟下，開始了漫長的牛市征途。毫無疑問，今年是“黃金白銀年”。
八猴908
國內國際黃金價格接連大漲，背後的邏輯是什麼
近期國際金價持續走高，週五（2月21日）美盤前，黃金突破1640美元/盎司關口，續刷2013年2月以來新高，日內大漲超25美元。
現貨黃金已經連漲四日，累漲超3.7%，今年年初以來已漲近8%。
一、新冠肺炎疫情影響。近日日本“鑽石公主”號郵輪確診病例達到了542人，日本官員表達了對疫情可能在東京都市圈流行的擔憂，分析指出疫情可能會導致日本經濟陷入技術性衰退。日本央行行長21日週五表示需要將對新冠疫情的關注程度提到最高，並稱目前COVID-19對亞洲經濟的影響很大，如果形勢惡化，金價甚至可能會進一步走高。
繼日本之後，韓國發生了新冠肺炎“超級傳播事件”，韓國衛生部門稱新冠肺炎疫情進入新局面，21日韓國新增冠狀病毒病例大幅增加，加劇了人們對疫情拖累全球經濟影響的擔憂，投資者紛紛尋求避險資產。
二、中東局勢再成焦點，一方面胡塞武裝稱其使用無人機攻擊了沙特阿美及沙特延布的敏感目標。另一方面俄羅斯方面稱20日對敘利亞親土耳其的武裝分子發動了空襲，土耳其向美國請求愛國者導彈支援。土耳其和俄羅斯之間的緊張關係已經開始進一步影響市場，土耳其的國有銀行為了防止土耳其里拉因為最新的土俄衝突暴跌，20日週四拋售了大量美元，伊斯坦布爾100指數跌幅居全球股市之首。
三、2月20日全球最大黃金ETF Gold Trust GLD黃金持有量增幅創2016年11月11日以來最高水平，CME旗下黃金未平倉合約交易量增幅也達到今年以來最大，隨著未平倉合約和交易量上升，黃金可能還有上行空間。20日花旗銀行將6至12個月現貨黃金價格預期調升至1700美元/盎司。據CME集團的黃金期貨數據顯示，20日黃金未平倉合約增加了近2.84萬份合約，為連續3個交易日增加。同時，交易量大增了近18.87萬份合約，創今年以來最大單日增幅。花旗銀行已將6至12個月現貨黃金價格預期調升至1700美元/盎司。瑞銀重申，將在持續的宏觀不確定性時期逢低買入黃金。
四、經濟活動的下滑也給亞洲央行施加更大的壓力，一些亞洲央行已經採取行動，印尼，菲律賓和泰國最近都在降息，而新加坡等其他國家則計劃大力增加刺激財政。而本週俄羅斯十年期國債收益率至少十年來首次跌破6%，盧布兌美元今年以來已經貶值了約3.4%，俄央行本月初連續第六次降息，並表示願意將利率降至央行此前的目標6%-7%之下。市場普遍預計預計俄央行今年至少會進一步降息50個基點。
美債市場也出現了購買熱潮，市場押注美聯儲將降息應對經濟隱患。十年期美債收益率跌破了1.50%，降至1月31日以來的最低水平。聯邦基金期貨定價到年底將降息多達45個基點。若對疫情恐懼加深，預計美聯儲可能最快3月降息。聯邦基金利率期貨顯示美聯儲3月或4月份會議存在降息可能。極端情景下FOMC可能被迫降息50個基點甚至更多。
五、22日週四，美股遭遇拋售，而黃金和美元卻繼續上漲，美國30年期國債收益率跌至2019年9月以來新低。除了疫情消息，日內美國公佈對伊朗的新制裁、土敘局勢升溫均刺激了避險買盤。黃金上破1600美元證實了多頭的心理關口被突破，因而開啟了新一輪的追漲模式，全球央行的政策抑制了實際利率，從而推動對黃金的結構性買盤。黃金正在接近2012年12月以來的高點，即1625/27美元。
六、目前業內普遍預計，在地緣衝突以及疫情等因素的影響下，發達市場國家和新興市場國家各大央行預計將大概率延續貨幣寬鬆政策以提振短期融資環境，應對風險的上升。未來幾周通脹壓力較小以及那些受新冠肺炎疫情影響增長風險較大的經濟體，其央行可能會出臺更多出人意料的放鬆政策。
春天201906
美元與黃金齊飛，危機的前兆？
極速財經
前天 14:09
近期金融市場出現了難見的一幕，美元黃金齊齊大漲。
美元指數逼近100
黃金錶現也絲毫不遜色，在過去幾個交易日連續上漲後，黃金週三最高漲至1612.83美元/盎司，創下2013年3月以來新高。
黃金暴漲
看了很多文章，都沒有說到問題的本質。在筆者看來這可能是危機來臨的前兆。
理由如下：
1美債倒掛。
很多人忽略了這樣一則消息，十年期美國國債和三個月美國國債從昨天（2.19）開始倒掛，黃金也是2月19日突破了1600美元關口。收益率曲線倒掛被視為經濟衰退的標誌之一，收益率曲線倒掛就是長期國債的收益率低於短期國債的收益率，倒掛往往意味著這個經濟體將出現金融危機。從2018年開始美國國債開始倒掛，中途被美聯儲修正，如今又開始倒掛。
2libor利率的持續走高
libor利率全稱是倫敦銀行間同業拆借利率。簡而言之，libor利率越高，就說明海外拆借美元所需要的利率越高。libor利率越低就說明海外美元流動性充裕。此次美元上漲說明海外美元荒的到來，美元會一直漲至債務危機的爆發。
3黃金暴漲反向印證了危機的來臨
自古以來，亂世藏金。當危機來臨的時候，也是黃金爆發的時候。特別是如今負利率大行其道，債務危機暗藏爆點。貴金屬無疑是當下最好的避險資產。
當下資本市場的火熱是否是最後的狂歡？讓我們拭目以待。
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國內市場與國際市場黃金價格的大幅上漲，主要是因為國際市場的政治經濟形勢所決定的。
首先是世界第一大經濟體，執行美國優先政策。無論是對傳統的盟友，日本歐盟，還是對發動中國家都是如此。
第二點，世界第一大經濟體與世界第二大經濟體之間的貿易摩擦衝突，時好時壞，沒有一個長期穩定的合作共贏的措施落到實處。貿易摩擦應該是在未來一個時間段是長期存在的。
第三點，就是英國脫離歐盟的影響，導致了英國國內的不穩定。
第四點，就是其他熱點地區的不穩定依然存在，如伊核問題，朝鮮半島問題、澳大利亞的山火、美國的
流感等等因素。
金雞報曉牛彈琴
黃金這波大漲，從基本面和技術面進行分析：
基本面：
1、英國脫歐，給歐洲經濟帶來較大的變數，歐洲央行貨幣政策持續寬鬆
2、中東局勢不穩定，戰爭烏雲密佈
3、中國出現疫情，市場擔心人民幣匯率會大跌
4、世界經濟增長放緩
黃金具有避險的功能，所以國內黃金和國際黃金共振大漲；
技術面：
根據《烈火指標》，國際黃金、滬金主力合約日週期紅色多頭趨勢，黃金牛市格局！
烈火指標
黃金價格上漲其實並不是最近剛開始的，而是從2019年已經開始了明顯的上漲。
我在專欄中對於黃金的價格走勢有詳細的分析，這裡簡述觀點。
黃金價格上漲背後的邏輯往往來自於兩方面的主要因素，第一方面是國際經濟的下行，第二方面是各國央行的貨幣供應量增加，這帶來了貨幣的貶值。從2019年開始可以看到全球的經濟下行壓力逐漸增加，在這樣的下行壓力面前，各國央行也開啟了降息措施，特別是美聯儲的三次降息和歐央行的負利率擴大以及量化寬鬆，都對黃金價格給予了明確的支撐，因此黃金從2019年開始就出現了非常明顯的上漲。
今年以來，一方面是美聯儲通過回購釋放的數千億美元流動性在市場中氾濫，這導致黃金價格出現了明顯的上漲，另一方面可以看到中國的公共衛生事件，對全球產業鏈和經濟造成的影響正在擴大，這也帶來了黃金上漲的支撐，因此最近的黃金可以認為上漲速度還是比較快的。
而在短期之內，未來公共衛生事件對經濟的衝擊仍然會擴大，因此可以認為黃金在未來仍然面臨小幅的漲勢，再加上美聯儲可能在這樣的下行壓力下開啟降息，黃金真正的上漲波峰可能在兩個月之內到來。
諮詢師天生
黃金大漲的原因很簡單，就是兩個字：避險。
從牛頓確立金本位開始，大家意見已經統一，那就是黃金是真正的硬通貨，其他的貨幣都不如黃金保值。所以，一旦世道亂了，大家都會想著買黃金。在上個世紀，第二次世界大戰以後，美國獨霸一方，有所謂的佈雷頓森林體系，把美元與黃金綁定。不過現在佈雷頓森林體系已經崩潰，美元已經不再等同於黃金，大家還是隻認黃金，認為黃金具有最終價值。這是一種市場共識。
那麼，目前世界有什麼風險？首先當然是英國脫歐，歐洲不景氣。而中國本來是世界的經濟引擎，但最近發生了新冠肺炎，經濟在一定程度上被凍結，也引起了世界經濟增長的風險。再加上第三個經濟大國日本最近也爆發了新冠肺炎，經濟前景不明朗。所以，大家普遍認為，2020年的經濟可能會比較蕭條，那為了避險，很多人會去買黃金。這就是所謂的“亂世買黃金”。所以，最近黃金暴漲，是市場對全球經濟發展前景的消極共識引起的。
除了黃金，為什麼大家不去買石油呢？石油為什麼不漲？其實石油本質上也是值錢的，而且比黃金更有用。但石油這個玩意的產量比黃金大，而且石油一般被認為是與經濟發展正相關的，而黃金是負相關的。經濟好的時候，大家要消耗能源，石油才會漲。經濟不好的時候，大家都不開車了，石油也會下跌。當然了，從使用價值上來說，石油比黃金更大，但石油產量不好控制，各個國家為了賺錢，可以加大石油的開採，在短期內反而會壓低石油價格。
當然，有一個不可能的三角形，說的是黃金與石油，還有美元，三者不可能同時上漲。一般情況下，黃金漲的時候，石油會跌，而美元也會跌。因此，如果你要去買基金，可以同時買入黃金類基金與石油類基金，兩者對沖，分別賺錢。
軒中科技評論
投資需求的大幅增加是導致國內和國際黃金價格接連大漲的推手
來自世界黃金協會一月最新數據顯示，全球ETF及相關產品總持倉超過2947噸，創歷史新高，而全球黃金年產量為3500噸附近，而ETF持倉已經超過全球年產量的80%，所以不管是從ETF持倉創歷史新高，還是持倉量佔年產量的比，都折射全球黃金當下熱度。
黃金價格連續大漲主要推動邏輯
一：全球低利率，導致同行拆借和黃金出借利率剪刀口變窄，增加了黃金的吸引力
二：全球主權債務再次突破歷史新高，達到了53萬億，加重投資者對主權違約擔心，又給黃金添了一把火
三：美國進入2019年下半年，加速印鈔，增加全球美元流動性，市場擔憂美元購買力下降，從而增加黃金作為美元的對沖工具
四：全球地緣局勢潛在不確定因素沒有減少，美國和伊朗，敘利亞等，這些局勢不能緩解，全球黃金避險需求將持續增加
黃金的影響因素都是變量，建議持續關注，一旦某一兩個因素得到削弱，也會導致黃金的集中拋售，投資有風險，觀點僅做參考
二元觀
股票市場上漲自然有抄底資金在推動等等原因，那麼黃金是在什麼因素的推動之下一直上漲呢？簡單來說，只要有避險情緒的抬頭，那麼黃金價格就會上漲。
首先，大概的傳導路徑是這樣子（分為經濟和政治兩個方向）：
1、經濟預期--美國真實利率下降--避險情緒--黃金價格：
2、政治局勢--避險情緒--黃金價格；
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一、未來經濟預期→→利率下降
盛世太平買菸花，動盪不安買黃金。黃金白銀是具有避險屬性的金屬商品，在疫情的影響下，市場會預期經濟的復甦再受到阻礙，因此預期央行將有更大的概率採取寬鬆政策。
市場預期政府會繼續放水，那麼那些為了抵抗通貨膨脹的資金自然會進入黃金市場去保值。這種預期會體現在市場利率的下降走勢中，“避險情緒+經濟轉弱預期”會驅動金價上漲。
二、全球局勢預期推動避險情緒
美國主導下的全球貿易局勢一直是去年的熱點話題，那些與美國關係不佳的國家，將其外匯儲備轉換成另一種不太容易受到美國製裁的流動性資產——黃金，從而實現外匯儲備的多元化。
全球局勢，越是多災多難，黃金越會發光。
有了情緒推動，自然有資金買，黃金ETF是美國最普及的黃金投資方式，其持倉變化可以反映市場情緒變化；黃金ETF持倉增加，說明買的需求多。導致黃金價格一路上漲。
