週四(2月20日)美盤時間，現貨黃金突破1620美元關口，最高上探1623美元，續刷7年新高，與此同時，美元逼近100大關！對新冠肺炎疫情的擔憂揮之不去，這給金價帶來了穩固的支撐，不過，強勢美元似乎遏制金價的漲幅。
全球黃金ETF持倉量創歷史新高機構配置現分歧
世界黃金協會最新數據顯示，2020年1月，全球黃金ETF及類似產品總持倉量達到2947噸，創歷史新高。時隔7年，近期COMEX黃金期貨價格也再次突破1600美元/盎司關口。對於黃金接下來的投資機會，基金經理的看法略有分歧，樂觀者認為黃金具備長期戰略配置價值，謹慎者則認為中期趨勢性機會尚不明顯。針對黃金的前景表現，富國銀行(WellsFargo)撰文指出，黃金的熊市超級週期正在進入尾聲，有望迎來轉折點。
富國銀行過去四年一直對大宗商品持負面看法。這家投行突然”變臉”表示，雖然大多數大宗商品都陷入了熊市超級週期，但黃金的回報率卻很高，這表明熊市即將結束。
富國銀行實體資產策略主管JohnLaForge週二寫道：“空頭愈發無力，我們認為這是一個積極的信號。如今，熊市已經過去9年了，從歷史上看，這是熊市超級週期的轉折點，一些特定的大宗商品通常會開始脫離此前趨勢。”
LaForge指出：“我們認為，這是商品空頭可能僅剩幾年時間的初步跡象之一。”
儘管股市上漲，美元走強，但黃金是回報率較高的大宗商品之一。
LaForge說：“黃金價格的表現已經開始從同類產品中分離出來。我們相信這可能是熊市結束的第一個信號。黃金價格在2019年的回報率接近20%，無論消息如何，它的表現都相當不錯。”
LaForge解釋稱：“大宗商品目前不是我們戰略資產配置模型的一部分。原因在於大宗商品熊市的超級週期。“大宗商品熊市超級週期”(bearsuper-cycle)指的是大宗商品價格難以上漲的多年週期，平均約為20年。2011年，我們進入了當前的熊市超級週期。”
富國銀行稱，當出現大量供應過剩時，通常會觸發熊市超級週期。
LaForge指出：“在2020年，大多數商品仍然供過於求，這就是為什麼我們認為熊市依然存在。”
黃金似乎是個例外：“大宗商品之間相關性的下降，是大宗商品熊市超級週期可能接近尾聲的一個跡象(類似於2000年/2001年前後的上一輪熊市)。”技術面來看，黃金的周線圖表形態顯示，金價於2018年8月中旬觸及1160水平(A點)後啟動牛市，過去一年半的時間以來，行情呈現波浪式的上行軌跡，至2020年2月19日上探1612.9，創近7年以來最高。
但KDJ指標及MACD指標出現了不利多頭的信號，前者超買且有頂背離現象，後者則明顯頂背離！值得注意的是，周線MACD上一次頂背離出現在2018年1月22日當週，在經歷兩個多月的高位震盪後最終選擇下行並大跌逾200美元！
同時，有兩個重要的諧波點位收斂在1625附近：2.24XA=1621，1.618BC=1626，其中，X為2018年1月高點1366，B為2019年9月高點1557，C為2019年11月低點1446。另外，價格受阻於1625附近，將構成ABCD看跌模式。
儘管黃金中長線仍明顯看漲，但基於上述分析，繼續追多的風險開始增加。一旦上行受阻於1625附近，在超買及頂背離的修正壓力之下，金價或出現較大幅度的回落行情。
德國商業銀行指出，今年迄今為止金價上漲6%，過去12個月裡上漲了20.2%，不過5月中旬前(3個月內)可能還會再漲5%，但這要突破1月初以來形成的“對稱三角形”頂部才能實現。
關注同花順財經微信公眾號(ths518)，獲取更多財經資訊
閱讀更多 同花順財經 的文章
