大事点评
事件：央行发布2019年四季度货币政策执行报告。
点评：1、2019年四季度超储率2.4%，与2018年四季度基本持平。
2、贷款利率下降明显，LPR改革与降准降息的效果显现。12月一般贷款加权利率5.74%，环比下降22BP，有降息后增量贷款利率下降的牵引（据央行披露，12月新发企业贷款加权利率为5.12%），也有四季度贷款利率季节性走低的因素。
3、定向降准工具在2020年可能会再度使用，用于信贷结构优化，支持小微企业。
4、通胀对货币政策的压力有限。央行认为短期因为疫情的影响，可能会使物价出现一定的波动，但通胀预期平稳，经济供需基本平衡，不存在长期通缩或通胀的风险。
5、货币政策基调定调仍是稳健，要求灵活适度，根据经济和物价情况进行微调，在疫情对经济的冲击被修复前，货币政策大概率会持续宽松。
6、重新提及“发挥汇率调节宏观经济”的作用，汇率贬值不会对货币政策构成掣肘。
7、明确房住不炒，再次强调不把房地产作为短期经济刺激的手段，稳增长将主要依靠宽财政（基建）+宽货币+资本市场扩容。
注：观点援引自粤开证券研究院。
财经资讯
【股市要闻】
中共中央、国务院近日印发《关于深化新时代教育督导体制机制改革的意见》
意见提出，大力强化信息技术手段应用，充分利用互联网、大数据、云计算等开展督导评估监测工作。遵循教育督导规律，坚持综合督导与专项督导相结合、明察与暗访相结合，不断提高教育督导的针对性和实效性。控制督导频次，避免给学校和教师增加负担、干扰正常教学秩序。
同时，教育部会同工信部于2月17日正式开通了国家中小学网络云平台(ykt.eduyun.cn)，免费供各地自主选择使用。截至19日12:00，云平台网页浏览次数2300万，访问人次1500万，覆盖全国31个省(区、市)，运行通畅。据介绍，学科课程资源覆盖了初高中12个学科，课程分周陆续上线，第一周上线169节。
深交所近日发布深证创新100等五大指数
从五大主题指数样本股来看，20股入选3个及以上指数样本股。不难看出，这20股中绝大部分都是被市场公认的科技股龙头。其中，千方科技、网宿科技、华工科技3只股票出现在4大指数样本股名单中。具体来看，千方科技与网宿科技入选深创100、大数据50、AI50与物联网50四大指数样本股名单中；华工科技则入选深创100、机器人50、AI50与物联网50四大指数样本股。
苏州土地出让取消封顶销售、现房销售？
2月19日，苏州市自然资源和规划局网站发布了《关于做好土地出让相关工作有效应对疫情的通知》。《通知》对目前苏州土地市场做出了四方面的调整，包括：加快工业用地供应，调整交地、开竣工等履约要求，延长土地出让金缴纳时限，调整超过市场指导价报价规则等多项措施。这一内容被市场解读为取消封顶销售、取消现房销售，对此，苏州方面表示：“不是取消预售条件，只是针对具体地块不统一要求”。
融资融券：截至2月18日，上交所融资余额报5736.02亿元，较前一交易日增加46.74亿元；深交所融资余额报4884.63亿元，较前一交易日增加65.71亿元；两市合计10620.65亿元，较前一交易日增加112.45亿元。
Shibor:2月19日，隔夜Shibor报1.6260%，上涨12.30个基点；1周期Shibor报2.2680%，下跌2.50个基点。
央行：2月19日，中国央行无逆回购操作，中国央行公开市场无投放亦无到期。
【早盘机会】
1、近期，通威股份（600438）、隆基股份（601012）、晶澳科技（002459）纷纷宣布新一轮投资扩产计划，彰显出行业领军企业对光伏产业发展前景的强烈看好。扩产预期之下，与光伏产业密切相关，看似不起眼、实则作用大的金刚线细分产业也重回外界关注视野。
金刚线是金刚石切割线的简称，主要用于硬脆材料的切割，在光伏产业应用于产业链上游，即硅料、硅片的生产制造环节。此前由于严重的产能过剩，给该细分产业带来极大的创伤。随着行业龙头先后提出扩产计划，光伏产业或将迎来新一轮景气周期，尤其是在降本+提效双重因素驱动下，大尺寸、薄片化已成为光伏硅片环节的主要发展方向。由此，经历一番大浪淘沙的金刚线产业也将步入发展新阶段。
相关标的：岱勒新材（300700）、三超新材（300554）、东尼电子（603595）
2、百川数据显示，节前国内VE报价在47-50元/公斤，目前报价在62-67元/公斤，涨幅26.53%。除了疫情因素，国内近六成维生素出口国外，因物流延迟，下游用户库存消化速度快于补货速度，加之因国外贸易市场价格大幅上涨，工厂可能优先对出口和国内大型终端用户发货，这将造成国内贸易市场供应和中小用户库存持续紧张。因此，机构预计短期维生素E市场价格继续看涨。
相关标的：圣达生物（603079）、兄弟科技（002562）、花园生物（300401）
公司动态
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【收购兼并】
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推荐研报
电子行业深度研究报告：中小尺寸面板，或迎旺季供需改善
发布时间：2020-02-17 证券公司：华西证券 分析师：孙远峰 张大印
【投资要点】
产品创新带来价值增量
LCD屏幕内嵌指纹识别。在2020年CES展上，深天马带来全球首台以LTPSTFT-LCD技术为基础，同时具备显示、触控和指纹识别功能的屏下指纹技术产品。不同于OLED光感屏下指纹，LTPSTFT-LCDModule是通过红外发射器、红外指纹接收器及红外光学材料系统，使之具备高红外透过率、高灵敏的红外指纹成像功能以及高水准的显示效果，实现指纹解锁功能，支持十指触控，未来更将实现半屏幕指纹识别。认为，集成指纹识别功能将提升LCD屏幕模组单品价值量，预计产品将在2020年Q2量产商用。
屏下摄像头引入OLED显示屏
2019年12月，OPPO在未来科技大会上展示了配置屏下摄像头的工程样机，具体的实现方式，是将前置摄像头所在区域的屏幕设计为局部透明，在不拍照时显示屏幕内容，拍照时则变为透明。预计屏下摄像头将于2020年Q3量产，认为，伴随手机厂商对于屏下摄像头的引入，OLED显示屏产品将迎来新一轮技术升级，带动产业链的附加值提升。
面板驱动IC厂商指引乐观
据集微网信息，面板驱动IC厂商奇景与联咏，对面板业展望乐观。大尺寸面板有东京奥运会、欧洲杯等大型体育赛事支撑需求，叠加电视面板平均出货尺寸持续变大；中小尺寸受惠于各大手机品牌力推5G新机，另外非三星阵营也加速采用OELD面板，加上中国大陆面板厂持续开出产能，联咏预期今年上半年OLED驱动IC出货将优于去年全年，受肺炎疫情影响有限。据群智咨询统计，2019年全球OLED智能手机面板出货约4.7亿片，同比增长约8%，占整体智能手机面板出货近27%，预计2020年其渗透率有望达到39%。
优质公司实现客户突破进而迎接旺季备货
据群智咨询数据，2019年全球智能手机面板出货量约17.8亿片（Opencell口径），TOP5智能手机面板供应商市场集中度提升到68%，同比提升3个百分点。京东方、深天马、华星光电出货排名分列第2、3、5名，行业地位持续提升。在2月13日小米发布会上，小米公开披露小米10系列手机屏幕由华星光电提供。认为，在疫情可控的背景下，今年3月开始将迎来手机厂商密集的发布会，随着供应链公司到岗人数陆续增加，产能利用率将快速修复，迎接各家手机品牌新一代5G手机旺季备货，行业成长动能充沛。
【配置建议】
重点推荐：深天马A，京东方A，TCL科技，汇顶科技；
受益公司：三利谱，精测电子，联得装备。
【风险提示】
宏观经济下行，系统性风险，5G手机出货量低于预期，屏幕指纹、屏下摄像头等新技术量产进度低于预期。
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