本週可謂是基金超級發行周。Choice數據統計，本週會有24只基金髮行，加上原本仍在發行的基金，意味著本週將有近百隻基金“同臺競技”。各路新老基金經理集結，也為本週超級發行周增添了更多“競爭”色彩。
2月18日，陳光明旗下的第二隻公募基金——睿遠均衡價值正式發售。記者瞭解到，該基金全天認購金額超過1300億，配售比或不足5%。據透露，招行的銷售超過500億，中信證券和浦發銀行的銷售都超過100億。興業證券一個佛山某營業部客戶下了9億的買單，成為當日市場關注的焦點。
睿遠均衡價值在發行前就已經開啟了全網宣傳模式，配合上如今基金火爆發行的局面，該只基金獲得如此高的認購金額似乎也不足為奇。值得一提的是，該基金封閉期長達三年。分析人士認為，設置三年持有期，有利於管理人著眼中長期投資機會，也有利於持有人減少短期申贖。但由於每筆份額持有期為3年，期間不能贖回，適合偏中長期資金。
基金經理自購3000萬
根據公告顯示，睿遠均衡價值三年持有期混合限額60億元，末日比例配售，每筆認購資金鎖定3年，擬任基金經理趙楓自購3000萬元，基金經理自購的資金鎖定4年，且不參與配售。
公開資料顯示，趙楓早在1999年就進入公募基金行業，2001年起擔任基金經理，是國內較早的一批基金經理，2014年參與創辦私募機構，2019年11月加盟睿遠基金。
作為22年的投資老將，趙楓曾在公募風生水起過。2008年，趙楓轉任交銀施羅德基金專戶投資總經理。在當年權益基金普虧的情況下，其帶領的整個部門在2008年實現正收益，個人管理產品獲取超過10%的絕對收益。
2014年，趙楓從交銀施羅德離職，與興全基金前任副總經理兼興全趨勢基金經理王曉明、興全合潤前任基金經理張惠萍共同創立私募基金——興聚投資，從而開啟了私募生涯。
在經歷了A股市場多輪牛熊轉換後，他認為，秉承價值投資理念和方法，通過深度研究企業，有利於尋找長期大概率的投資機會。
基金會如何投？
根據發售公告，睿遠均衡價值為混合型證券投資基金，股票資產佔基金資產的比例為60%-95%。此外，該基金通過港股通機制投資於香港股票市場，投資於港股通標的股票比例佔股票投資比例的0-50%，重點投資於①基本面良好、②相對A股市場估值合理，③具有持續領先優勢或核心競爭力及④注重現金分紅的上市公司進行長期投資。
關於如何構建投資組合，趙楓表示，構建組合是長期投資和集中投資相結合的，長期投資和集中投資是價值投資的必然選擇。
不過他也強調：“雖然長期投資和集中投資是價值投資的兩個必然選擇，但在構建組合時，會集中在具有最優指標組合的公司上，也會保持適度分散投資，一方面，研究只能無限接近，會有看錯的情況；另一方面，市場的波動、風格輪動等無法提前預判，適度分散投資可以平抑波動，注重投資體驗。”
而對於當前受疫情影響的市場，趙楓則並不畏懼。他認為，對於當前中國經濟面臨的壓力和困難，需要理性分析和麵對，可以對三個方面進行判斷分析：一是經濟調整的幅度，二是經濟調整的時間，三是對公司價值的影響，當然還可以再加上對資本市場影響的分析。
從歷史經驗來看，疫情結束後，消費和產出會出現補償性反彈，因此對很多上市公司而言，其損失可能最多是半年的自由現金流。趙楓表示，疫情不僅對經濟總量帶來影響，更可能改變消費者行為，給不同的行業帶來長遠的影響。總體來說，從歷史上看各種疫情對資本市場的影響都是相對短暫的。
重點關注三方面機遇
關於未來的投資機會，趙楓表示，市場存在很多短期的不確定性，但是我們也看到了很多長期的確定性，其中，確定性機會主要來自於幾個方面：
一是，經過經濟持續高速發展，很多行業的龍頭企業已經確定，在目前經濟結構下，龍頭企業的收入增長、盈利增長、競爭力有望持續地加強，這是比較確定的機會，無疑成為長期的投資方向。
二是，經濟整體增速放緩也意味著，大部分行業的增長放緩，行業滲透率提高的空間較低，未來由行業β帶來的收入增長機會不高，但還有大量的行業集中度很低，在集中度很低的行業裡有兩種機會在發生：
其中，在行業集中度比較低的行業中，已經出現了有競爭壁壘，或者已經具備一定競爭力和競爭優勢的企業，其成長速度會大幅超過行業的增長速度，未來的集中度會越來越高，在此過程中可以帶來比較長週期的、高速增長的投資機會。
在一些比較穩定的傳統行業中，由於新的技術、新的模式帶來的變革機會。比如此前的電商行業，已經發生很多年了，目前還有一些行業正在發生，如果出現了顛覆性的商業模式、出現了一些比較優秀的企業，可以顛覆了整個行業的需求，把這個行業從傳統的商業模式轉到了一個新興的商業模式裡來，這些公司可能會成長為一個巨大的、巨無霸的商業組織。
三是，隨著收入增長和盈利增長放緩，企業分紅回報的再投資回報收益率構成的盈利貢獻會佔比越來越高
。未來會看到越來越多、有強大的創造自由現金流的公司在提高分紅率，它的分紅回報水平會越來越高，它將成為構成未來長期複合回報的一個重要來源。寫在最後：
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