節後我們曾對一季度經濟增速做了預期，現在來看有些偏樂觀了，由於國內特殊情況的影響，一季度的經濟增速預期會受到較大的影響，從多方彙集上來的一些數據來估算，一季度經濟增長大概率會出現負增長。
參考去年的名義GDP增速，三季度增長7.56%，四季度增長7.42%，如果沒有國內特殊情況的影響，今年一季度的名義GDP預期增長7.5%左右，增長1.64萬億，也有的機構估算一季度GDP增長為1.7萬億。而目前大致測算了一下國內受影響的部分行業，損失的經濟量都已經遠超1.7萬億的水平。
目前僅通過工業、房地產、旅遊、交通、酒店、餐飲、娛樂等行業的損失來估算，這些損失就已經遠超1.7萬億的規模，至於具體的損失數據還要等國家統計局的數據公佈，但是總體損失要比我們前期的預期高的多，所以一季度經濟出現負增長是大概率的，至於負多少還要等待市場數據的公佈。
如果國內一季度出現負增長，那麼對全球的經濟影響都是比較大的，會加大全球經濟的下行風險，會鼓勵貴金屬價格的穩定與上行，這是市場需要高度重視的問題，因此投資者需要配置一部分貴金屬以對沖經濟的下行風險。
雖然一季度的經濟大幅回落會影響上市公司的業績，但總體來看對股市的下行影響已經不大了，一是因為A股節後經歷了大幅調整的過程，二是因為當前證券市場的邏輯是貨幣邏輯，今年央行流動性的高度釋放成為了股市上行邏輯的最核心基礎，關於這一點我在前期文章中已經談的比較清楚了，這裡就不再重複。
春節前我一再強調A股市場的投資風控問題，當時建議A股的持倉應該控制在50%～60%之間，節後受特殊情況影響，A股出現了大幅低開後，我建議投資者增加了持倉，之後股市也出現了比較明顯的反彈，投資者在獲得短期利潤以後，目前可以將漲幅偏高的股票適當減持，將倉位控制在70%以內，有條件的投資者可以通過大宗商品期貨市場等加強一下黃金或白銀的多單配置，以平衡今年上半年的投資風險。
A股市場當下的風險並不大，估值偏低且有貨幣寬鬆因素支持，A股市場存在繼續上行的條件，但是待國內經濟數據公佈之後，預期會對全球金融市場有一些衝擊，美歐的股市若出現回調，這會加大全球金融的風險性，所以適當加強貴金屬的配置是有邏輯的。
從國內以及國際的經濟風險來看，貴金屬依然是今年投資的側重點。當前全球經濟依然處於下行週期、全球貨幣供給增量明顯、發展中國家通脹上行加快、美歐金融市場風險敞口擴張，這些問題都將支撐貴金屬價格，再加上美歐貿易爭端加劇、歐盟與英國的自貿問題、英國內部的蘇格蘭與北愛問題以及蝗災問題等，今年全球經濟的變量與不確定因素明顯增加，所以投資者應加強貴金屬配置，以平衡全年的投資風險。
（本文系馨月說財經原創文章，轉載請註明作者及來源於頭條號馨月說財經）閱讀更多 馨月說財經 的文章
