12月24-12月30日四個交易日儲備棉輪入成交量分別為0噸、520噸、0噸、0噸，而新疆棉輪入競買最高限價已從13522元/噸上漲至13578元/噸，日均安排輪入量均為7000噸，為什麼儲備棉輪入政策還是成為“雞肋”呢？連疆內中儲庫爾勒庫都連續無成交？筆者簡單歸納如下幾點原因：
一、儲備棉輪入最高限價的計算基礎是中國棉花價格指數（CCIndex 3128）、中國棉花綜合價格指數（CNCotton B），但這兩個指數是到廠價，相較於軋花廠、棉花貿易商“基差報價”、成交價存在較為嚴重的滯後，因此輪入最高限價也就與市場棉花真實成交價有一定差距。以近一週多為例，鄭期上破13500、13800、14000，棉花現貨基差報價隨之大幅上漲；而兩個指數的上漲明顯偏低，導致疆內外棉花企業交儲積極性迅速下滑直至放棄；
二、在鄭期CF2005合約套保，棉企的利潤更高一些，儲備棉輪入沒有吸引力。目前CF2005合約盤面價格14000附近盤整，不計升貼水，3128B機採棉14000套保，扣除4個月財務成本及交易交割等等支出，實際成交價13400-13500元/噸，但可以實現疆內交割，不需要向內地承儲庫移庫，也不用擔心棉花批次不符合交儲條件；
三、含長度27、馬值C1或斷裂比強度27CN/TEX以下的批次新疆棉湧上期貨套保市場。按交儲要求每秕中不含27mm以下、馬值C1、27CN/TEX以下的棉包，對大部分棉花加工企業而言要求比較“苛刻”，但“失之東隅，收之桑榆”，只要在比例範圍以內，生成期貨倉單問題不大，在現貨市場成交近乎“停滯”、臨近年底的情況下，加工企業、貿易企業將套保做為中低品質棉花規避風險的唯一途徑；
四、疆內棉企、貿易商對2019/20年度鄭期、棉花現貨價格有更高的期待，坐待主力合約破15000甚至16000，因此高品質高等級棉花惜售、持貨待沽。部分機構、疆內棉企認為2019/20年度美棉“市場化”進口的數量和威脅並不大；國內新疆棉減產、品質下滑已基本“蓋棺論定”；再加上2020年中美關係持續向好、我國經濟數據觸底反彈及降準降息的概率大，棉價仍有一定上漲空間，因此不必急於銷售、落袋為安；預計5月份以後中高品質棉花資源供應趨緊，鄭期主力將逼近甚至衝開16000；當前交儲備導致資源流失不明智。
來源：華瑞資訊；作者：XXX；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
閱讀更多 布瑞克農業數據 的文章
關鍵字: 儲備棉 2019你為誰驕傲 原汁原味的德系SUV
