昨天我们主要推荐了新能源行业的股票，其中这两天涨的最好的是当升科技（300073）。
其次是新宙邦（300037），涨势喜人。
我们注意到：大基金二期募资目前已经完成，资本金超过2000亿，预计结合相关社会资本，有望撬动万亿资金。国家大基金二期主要用于接替部分期项目的资金退出，同时将持续投资晶圆制造、封测业等重资产领域，还将提高对设计业的投资比例，并对装备材料业给予支持，如对刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域企业，推动龙头企业做大最强，形成系列化、成套化装备产品。大基金二期将关注刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域企业,另外将开展光刻机、化学机械研磨设备等核心设备以及关键零部件的投资布局。
在大基金一期中的投资比例仅为4%，国产设备与材料尚需大力支持和培育
核心观点：受大基金减持个股影响，昨日半导体设备板块也受到冲击，但国产设备在大基金一期的投资比例偏低，在大基金二期中将得到重点投资支持！
根据各公司公告，我们统计大基金一期投资半导体设备与材料总计57.7亿元，投资组合比例为4.2%，其中，大基金一期投资半导体设备累计37.3亿元，占大基金一期投资比例2.7%，大基金一期投资半导体材料累计20.4亿元，大基金一期投资比例为1.5%。
1、设备与材料在大基金一期投资组合中仅占4%，显著低于半导体设备与材料在全球半导体行业整体产值中约占20%的规模地位。根据各公司公告，我们统计了大基金一期投资了7家半导体设备企业和7家半导体材料企业，合计投资金额57.7亿元，占大基金一期投资额的4.2%。但在全球半导体产业链中，半导体设备与材料的产值约占全球半导体行业所有产值的20%左右，远高于国内设备与材料在大基金一期中仅占4%的投资比例，表明设备与材料在大基金后续产业投资中还有很大支持空间。
2、设备在大基金一期投资组合中仅占2.7%，低于半导体设备在全球半导体行业整体产值中约占11%的规模地位。大基金一期投资的7家半导体设备企业依次是中微、北方华创、长川、上海精测、拓荆、万业企业、盛美，累计投资37.3亿元，占大基金一期的比例为2.7%，持股比例在7%-35%范围内，投资已上市企业的平均累计回报率271%；大基金一期投资半导体设备的比例，也低于全球半导体产业链中半导体设备产值11%的占比。
3、材料在大基金一期投资组合中仅占1.5%，也低于半导体材料在全球半导体行业整体产值中约占9%的规模地位。大基金一期投资的7家半导体材料企业依次是苏州晶瑞股份、上海硅产业集团、雅克科技、江苏鑫华半导体、北京世纪金光、烟台德邦，累计投资金额20.4亿元，占大基金一期的比例为1.5%，持股比例普遍在5%-49%范围内，投资已上市企业的平均累计回报率120%。大基金一期投资半导体材料的比例，低于全球半导体产业链中半导体材料产值9%的占比。
4、各类设备国产化率偏低，国产半导体设备还处于初期研发或起步阶段。据中国国际招标网数据统计，国产工艺设备国产化率平均在10%左右，其中CVD、量测设备的国产化率低于5%，光刻设备、涂胶显影、离子注入机等工艺设备即将或刚刚取得零的突破，与国际品牌还有很大差距；国产封装与测试设备、硅片生产与加工设备的国产化率也普遍低于10%，均需上下游产业链及政策的重点支持。
5、大基金二期投资将向设备与材料倾斜。大基金曾在今年半导体集成电路零部件峰会表示，大基金二期将从3个方面重点支持国产设备与材料发展：（1）二期基金将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支持，培育中国大陆“应用材料”或“东电电子”的企业苗子；（2）加快开展光刻机、化学机械研磨设备等核心设备以及关键零部件的投资布局，填补国产工艺设备空白；（3）督促制造企业提高国产装备验证及采购比例，为更多国产设备材料提供工艺验证条件。
6、万业企业作为半导体设备领域新兵和离子注入机国产化稀缺标的，与大基金合作或许是刚刚开始。大基金目前持有万业企业7%的股权仅1年时间，且投资回报率在大基金一期投资标的中处于偏低水平。万业企业与大基金的合作也刚刚开始，如2018年8月共同组建上海半导体装备材料产业基金、2019年6月携手中科院微电子所共同拟发起设立集成电路装备集团。万业企业旗下凯世通作为离子注入机国产化稀缺标的，应当获得大基金持续支持。
7、投资建议：重点推荐关注中微公司、北方华创、精测电子、万业企业、晶盛机电、长川科技、至纯科技、安集科技、江丰电子等。这里面有我们的老情人北方华创（002371），今天盘中再次创了历史新高。
8、风险因素：新产品研发进度低于预期，国际品牌降价打压国产品牌。
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