昨天我們主要推薦了新能源行業的股票，其中這兩天漲的最好的是當升科技（300073）。
其次是新宙邦（300037），漲勢喜人。
我們注意到：大基金二期募資目前已經完成，資本金超過2000億，預計結合相關社會資本，有望撬動萬億資金。國家大基金二期主要用於接替部分期項目的資金退出，同時將持續投資晶圓製造、封測業等重資產領域，還將提高對設計業的投資比例，並對裝備材料業給予支持，如對刻蝕機、薄膜設備、測試設備和清洗設備等領域企業，推動龍頭企業做大最強，形成系列化、成套化裝備產品。大基金二期將關注刻蝕機、薄膜設備、測試設備和清洗設備等領域企業,另外將開展光刻機、化學機械研磨設備等核心設備以及關鍵零部件的投資佈局。
在大基金一期中的投資比例僅為4%，國產設備與材料尚需大力支持和培育
核心觀點：受大基金減持個股影響，昨日半導體設備板塊也受到衝擊，但國產設備在大基金一期的投資比例偏低，在大基金二期中將得到重點投資支持！
根據各公司公告，我們統計大基金一期投資半導體設備與材料總計57.7億元，投資組合比例為4.2%，其中，大基金一期投資半導體設備累計37.3億元，佔大基金一期投資比例2.7%，大基金一期投資半導體材料累計20.4億元，大基金一期投資比例為1.5%。
1、設備與材料在大基金一期投資組合中僅佔4%，顯著低於半導體設備與材料在全球半導體行業整體產值中約佔20%的規模地位。根據各公司公告，我們統計了大基金一期投資了7家半導體設備企業和7家半導體材料企業，合計投資金額57.7億元，佔大基金一期投資額的4.2%。但在全球半導體產業鏈中，半導體設備與材料的產值約佔全球半導體行業所有產值的20%左右，遠高於國內設備與材料在大基金一期中僅佔4%的投資比例，表明設備與材料在大基金後續產業投資中還有很大支持空間。
2、設備在大基金一期投資組合中僅佔2.7%，低於半導體設備在全球半導體行業整體產值中約佔11%的規模地位。大基金一期投資的7家半導體設備企業依次是中微、北方華創、長川、上海精測、拓荊、萬業企業、盛美，累計投資37.3億元，佔大基金一期的比例為2.7%，持股比例在7%-35%範圍內，投資已上市企業的平均累計回報率271%；大基金一期投資半導體設備的比例，也低於全球半導體產業鏈中半導體設備產值11%的佔比。
3、材料在大基金一期投資組合中僅佔1.5%，也低於半導體材料在全球半導體行業整體產值中約佔9%的規模地位。大基金一期投資的7家半導體材料企業依次是蘇州晶瑞股份、上海硅產業集團、雅克科技、江蘇鑫華半導體、北京世紀金光、煙臺德邦，累計投資金額20.4億元，佔大基金一期的比例為1.5%，持股比例普遍在5%-49%範圍內，投資已上市企業的平均累計回報率120%。大基金一期投資半導體材料的比例，低於全球半導體產業鏈中半導體材料產值9%的佔比。
4、各類設備國產化率偏低，國產半導體設備還處於初期研發或起步階段。據中國國際招標網數據統計，國產工藝設備國產化率平均在10%左右，其中CVD、量測設備的國產化率低於5%，光刻設備、塗膠顯影、離子注入機等工藝設備即將或剛剛取得零的突破，與國際品牌還有很大差距；國產封裝與測試設備、硅片生產與加工設備的國產化率也普遍低於10%，均需上下游產業鏈及政策的重點支持。
5、大基金二期投資將向設備與材料傾斜。大基金曾在今年半導體集成電路零部件峰會表示，大基金二期將從3個方面重點支持國產設備與材料發展：（1）二期基金將對在刻蝕機、薄膜設備、測試設備和清洗設備等領域已佈局的企業保持高強度的持續支持，培育中國大陸“應用材料”或“東電電子”的企業苗子；（2）加快開展光刻機、化學機械研磨設備等核心設備以及關鍵零部件的投資佈局，填補國產工藝設備空白；（3）督促製造企業提高國產裝備驗證及採購比例，為更多國產設備材料提供工藝驗證條件。
6、萬業企業作為半導體設備領域新兵和離子注入機國產化稀缺標的，與大基金合作或許是剛剛開始。大基金目前持有萬業企業7%的股權僅1年時間，且投資回報率在大基金一期投資標的中處於偏低水平。萬業企業與大基金的合作也剛剛開始，如2018年8月共同組建上海半導體裝備材料產業基金、2019年6月攜手中科院微電子所共同擬發起設立集成電路裝備集團。萬業企業旗下凱世通作為離子注入機國產化稀缺標的，應當獲得大基金持續支持。
7、投資建議：重點推薦關注中微公司、北方華創、精測電子、萬業企業、晶盛機電、長川科技、至純科技、安集科技、江豐電子等。這裡面有我們的老情人北方華創（002371），今天盤中再次創了歷史新高。
8、風險因素：新產品研發進度低於預期，國際品牌降價打壓國產品牌。
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