瑞銀:貓眼娛樂重申買入評級 上調目標價至17港元

瑞銀髮布報告稱,將貓眼娛樂(01896)2019及2020年經調整溢利預測下調2%及5%,重申“買入”評級,目標價由16港元升至17港元。

該行稱,有數部頂級電影已確定會在2020年農曆年上映,大部分導演或系列本身已有很強的票房紀錄,相信可延續國慶檔期的強勁表現,而公司的售票業務將直接受惠農曆年票房表現,加上公司在《緊急救援》及其餘一至兩套電影中有發行或投資優勢,相信可惠及其內容服務業務。

該行相信,公司利潤未來顯著擴張,估計到2021年其經營利潤率可達22.7%,並認為公司在B2C電影售票及B2B電影投資發行方面具領導地位,對其看法正面,當中公司售票業務市佔率今年維持在60%的水平。在電影投資及發行方面,該行指出公司在市場內排名分別為第四及第五名,公司股價受惠北水上月已升約36%,但現價僅為2020年預測市盈率的13.5倍,較其他線上媒體同業低約22%,相信市場低估了公司在內容服務方面的長期增長潛力。

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