讀《安娜·卡列尼娜》，列夫托爾斯泰寫道：渥倫斯基畢業於貴族軍官學校，後涉足於莫斯科社交界，以其翩翩風度得到了多麗的妹妹基蒂的垂青，但他只與她調情，並無意與她結婚。
幸福的人都一樣 不幸的人卻有各自的不幸。
轉眼看到手機跳過一則新聞，ST板塊暴漲，各ST企業正在千方百計的保殼。不幸的人們啊，正在焦頭爛額的準備年關。
隨著A股的不斷改革只要企業足夠好，IPO不再困難，殼資源的重要性每況日下。但作為上市公司，仍有很多種非上市公司所難以企及的融資方式、資本運作方式，所以對於ST系列來說，能不退市就不退市。
各ST公司紛紛使出絕活保殼。
一、安凱客車，保殼三板斧
在新能源車板塊中，安凱客車絕對是一個神奇的存在。表哥對這個公司的炒作能力口服心服，一家年產5000輛客車的公司竟然能成為上市公司，而且還曾成為龍頭。
比亞迪表示很心塞。
公司盈利的年份主要靠政府補助，2017-2018年連續兩年則是由於新能源退補。
作為一家ST企業，如何確保第三年不虧損，是個很嚴肅的問題。
為了保殼，公司殫精竭慮：
1、在2018年洗大澡。公司在2018年發生了高達3.48億的資產減值損失，足以把可能導致2019年虧損的大量項目一次性提足，給2019年一身輕鬆。
2、出售子公司。2019年三季報顯示，公司投資收益7031萬，同時，聯營公司的投資收益為負數，所以這些覺得投資收益主要是來自出售子公司。
3、政府補助。三季報顯示，公司政府補助5106萬。
投資收益和政府補助合計1.2億的雙重影響下，三季報公司勉強盈利1.35億。
四季度只要不是特別折騰，公司的保殼大業就大告成功。
二、仰帆控股，大股東操碎了心
2019年11月2日，步履維艱中的ST仰帆發佈了一則公告，聲稱公司間接控股股東中天控股集團有限公司將天宏建築科技集團有限公司和浙江恆順投資有限公司分別持有的浙江莊辰建築科技有限公司 45%和 6%的股權無償贈予公司。
公司 2017、2018 年已連續兩年虧損，2019 年前三季度營業收入 697.4 萬元，歸母淨利潤-531.72 萬元，歸母淨資產為-317.47 萬元。如果繼續虧下去，就面臨退市，怎麼辦？
大股東無償捐贈股權來渡劫。
除了捐股份，A股也有大股東直接捐現金的例子。2017年12月，ST河化發佈公告，間接控股股東寧波銀億集團決定無償贈與公司現金8000萬元。不過，根據新會計準則，大股東捐現金不得實現損益，對利潤無影響，只能增加資本公積，可以有助於淨資產“轉正”。不過，如今的ST河化又到了保殼的季節，大股東表示心好累。
三、海馬汽車，砸鍋賣鐵賣點房
2018年開始的汽車行業寒冬，對中小車企的打擊是巨大的。海馬汽車、力帆汽車等體量相對較小的車企直接被市場教訓的頭破血流。
據公司公告，海馬一個月的銷量只有2600輛，想要賺錢就有點天方夜譚了。
保殼不易，公司發佈公告，決定賣房：為優化和盤活存量資產，公司董事會十屆七次和十屆九次會議分別審議通過了《關於公司擬出售部分閒置房產的議案》，公司擬通過招標和/或委託中介機構按照市場價格在二手房交易市場掛出等方式公開出售位於上海市浦東新區南匯區宣橋鎮南六公路 399 弄 40 號、海南省海口市龍華區金牛路 2-1 號海馬花園、海口市金盤工業開發區創業新村及金盤工業區金盤大道旁的部分閒置房產。
四、中葡股份，縮減規模
很多公司在高速發展過程中容易失控，市場形勢發生變化後，無力轉型導致鉅額虧損。
按常理，葡萄酒是一門挺發財的生意，但中葡股份做成了虧損。
市場是殘酷的，尤其是當前紅酒市場無序競爭，掙錢容易，虧錢也快。
連虧兩年的中葡股份終於選擇了剎車，縮減規模後，公司的虧損情況大幅改觀。2019年三季報顯示，公司微微盈利170萬，有望在年底實現略盈利，從而保殼成功。
作為消費品行業，如果做好存量市場，還是能保證足夠的現金流的，而不應該盲目擴張。步子太大，容易那啥… …
五、廈工股份，斷臂求生
廈工的產品線比較多，由於面向的行業不同，導致毛利率參差不齊。最高的30%左右，最低的只有8%左右。
8%的毛利率大概率是虧錢的，並且客戶質量不高，導致公司的壞賬比較嚴重，常年數以億計的壞賬。
11月1日，ST廈工發佈重整計劃。從計劃來看，公司主要採取的手段是剝離不賺錢的業務，專注高毛利業務：毛利不高，壞賬風險巨大的產品線，留著幹嘛？
六、既不回頭，何必不忘，ST毅達的退市路
當然了，也有一部分上市公司，在退市的道路上狂奔不止。
比如中毅達。
2016年，公司因為財報造假被拆穿後，從此一蹶不振。隨即破罐子破摔，2018年和2019年竟然營收為0，徹底不營業了。
而公司的原高管團隊，整體跑路了。
上交所表示很震驚，發了一個公開譴責函：經上海證券交易所（以下簡稱本所）紀律處分委員會審核通過，根據《股票上市規則》第17.2條、第17.3條和《上海證券交易所紀律處分和監管措施實施辦法》等有關規定，本所作出如下紀律處分決定：對上海中毅達股份有限公司和定期報告披露期間公司前任董事長張培，前任董事房永亮、侯慶路、孔令勇、宋欣燃、鄧將軍、張罕鋒，前任監事馬文彪、陳鋒平、黃新浩予以公開譴責。
對此，表哥也心情複雜，PPP行業，水太深了。
六、總結
除了廈工股份，本文的其餘上市公司都在往年的保殼系列文章裡單獨介紹過，它們的保殼技巧也非常具有代表性。
由於它們擅長保殼操作，所以大概率是成功的（自暴自棄的ST毅達除外）。儘管如此，也非常不建議炒作ST股票，刀尖上舔血的行為是不提倡的。
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