小麦市场将逐步进入阶段性需求旺季，预计春节前主产区新小麦价格整体仍将维持高位运行，市场出现“拐点”之说暂难定论。笔者认为，12月份贸易商出售手中小麦或仍是一个比较理想的时间段。
11月下旬以来，主产区小麦价格在经历前期长时间的持续上涨之后整体高位趋稳。部分高价区小麦价格由于涨至政策性粮源到厂成本附近、接近市场预期价格顶部而出现小幅下调。监测显示，11月末主产区主要粮油批发市场普通小麦平均交易价格为2318元/吨，较11月15日下滑4元/吨。
距离春节还有1个多月时间，小麦市场将逐步进入一年一度的阶段性需求旺季。由于市场流通粮源不断减少，而政策性小麦因质价原因还难以大批量进入市场，市场出现“拐点”之说暂难定论。
节前麦价整体仍将高位运行
据市场反映，近段时间以来，主产区小麦市场供需偏紧的状况基本缓和，市场的降温使得贸易商对麦价看涨预期减弱，售粮积极性提升。虽然主产区部分高价区小麦价格因供需状况不同出现小幅回调，但市场价格整体基本稳定。
当前，河北容重770～790g/L的新产普麦主流价格为1.20～1.22元/斤，山东1.18～1.22元/斤，河南1.18～1.21元/斤，江苏1.15～1.21元/斤，安徽1.15～1.22元/斤。虽然近期华北部分高价区麦价较前期下滑0.005～0.01元/斤，但主产区整体高位运行态势并未改变。
相对于普通小麦价格的高位调整，主产区优质小麦价格维持稳定。当前，优质小麦收购价：河南新乡“郑麦366”为2450元/吨，山东菏泽“济南17”为2450元/吨，河北石家庄“藁优2018”为2460元/吨。华北地区优质小麦平均价为2485元/吨，同比下降227元/吨；优普小麦价差为82元/吨，同比下降94元/吨。
据业内人士分析，近期主产区部分地区小麦价格小幅调整，主要原因是市场供给充足而需求不旺。尤其一些贸易商看到市场小麦价格上涨乏力，出售小麦积极性提高。但随着后期市场需求旺季的不断临近，制粉企业对小麦补库将会增加，预计小麦价格在经过阶段性调整后，亦将逐步高位趋稳。
面粉挺价强烈将会支撑麦价
由于距离春节尚有一段时间，面粉消费旺季尚未到来，近期市场仍以刚性需求为主，销售量未出现明显增加，但由于小麦价格处于高位，加之麸皮价格不断下跌，面粉企业为维持制粉利润，对面粉的挺价心态始终较强。当前，主产区特一粉出厂价1.50～1.58元/斤，11月份以来，无论小麦价格是涨是跌，刚性需求下的面粉价格始终保持基本稳定。
随着面粉企业整体开工率的回升，麸皮市场供应量增加，加之非洲猪瘟影响持续，下游需求疲弱，麸皮价格下跌已持续了半个月之久。当前，主产区麸皮出厂价格为0.66～0.68元/斤，普遍跌破0.70元/斤的关口。监测显示，11月下旬华北黄淮制粉企业理论加工利润110元/吨，较上月同期下滑54元/吨。
市场认为，由于制粉企业生产成本处于高位，加之麸皮价格下跌弥补加工利润下滑能力减弱，企业挺价面粉的心态较强。就后期市场而言，尽管节日消费季节性变化已不十分明显，面粉价格上涨显得困难，但市场对面粉的需求量相对趋增。预计面粉价格有望继续保持坚挺，这在一定程度上将会抑制小麦价格继续下滑。
拍卖小麦暂难大量进入市场
11月27日，国家举行最低收购价小麦竞价交易，投放量为302万吨，实际成交5.4万吨，略高于上期的5.1万吨，但明显低于11月13日的9.61万吨。初步统计，11月份共进行4次小麦拍卖，累计投放1205万吨，同比增加167.5万吨；成交24.61万吨，同比减少129.66万吨；周平均成交率2.04%，同比下降12.83%。
据了解，自10月份政策性小麦恢复拍卖以来，周投放量均高于上年水平，但成交量却不增反降，这说明当前临储小麦在性价上仍逊于市场流通小麦。如果国家临储小麦销售底价继续维持稳定，政策性小麦拍卖成交情况短期内仍难有大的改观，拍卖粮源大批量进入市场阻力仍在。市场在一定时期内仍将以消耗新麦为主，将在一定程度上支撑流通市场小麦价格坚挺。
进口小麦数量单月同比增加
海关数据显示，2019年10月份我国进口小麦28万吨，上月为16万吨，上年同期为21.05万吨。不过1月至10月累计进口小麦254万吨，仍减少6.9%。1月至10月我国小麦进口金额为738.7百万美元，同比仅下降2%，说明国际市场小麦价格同比处于升势。11月末，美湾12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为235.8美元/吨，合人民币1658元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2811元/吨，同比上涨212元/吨。
国家粮油信息中心预计，2019/2020年度我国小麦进口量为350万吨，比上年度增加81万吨。一方面，我国小麦进口规模常年在300万～450万吨之间，2018/2019年度我国小麦总进口量仅269万吨，是近几年来低位，面粉企业可使用的配额数量多于往年同期；另一方面，俄罗斯、哈萨克斯坦均表示有意向增加对中国的小麦出口，7月份我国开始进口法国小麦。
笔者认为，虽然本年度小麦预计进口量较上年增加，但进口小麦在国内消费总量中占比依旧较低，其作用仅为结构上的品种调剂，对国内小麦市场影响不大。
适时出粮仍不失为理想时段
随着元旦、春节临近，小麦市场将迎来需求旺季，但市场供给也会相应增加。由于麦价整体已处于相对高位，后期上涨动力明显不足，市场风险不断加大。
当前最低收购价小麦投放量基本维持在300万吨水平，为稳定节日市场，后期投放量或相应增加，节前小麦市场供需格局维持充裕，将抑制麦价继续上涨。
目前河北、山东一等新产普通小麦主流收购价为2410～2440元/吨，普遍处于高位，部分高价区已与拍卖粮到厂成本基本接近，近期部分地区出现调整迹象。
由于前期小麦价格不断上涨，而下游产品提价困难，制粉企业生产成本增加，加工利润持续下滑，影响小麦的采购心理。据了解，当前多数制粉企业基本是以销定产、以产定购，暂无做多小麦库存的想法。
笔者认为，中后期小麦市场近强远弱的概率较大，不过春节前麦价仍有望高位运行，12月份出售小麦或仍是一个比较理想的时间段。
来源：粮油市场报；作者：张荣胜；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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