最近一個多月，常常被問及年金險的問題。
原因主要是朋友圈和網絡上都在傳：“預定利率4.025%的年金險馬上要停售了，抓緊最後上車的機會，趕緊買！”
這個信息導致大家都非常焦慮，不知道是否應該入手一份。所以今天我們就來聊聊這個話題，主要內容如下：
- 4.025%這個數字從哪裡來的？
- 為什麼大家會說要停售？
- 預定利率4.025%的年金險還會有嗎？
一.4.025%這個數字從哪裡來的？
最近大家都在說4.025%這個數字，那麼大家是否會好奇，這個數字究竟是怎麼來的？又意味著什麼？
其實，這個數據來自於一篇里程碑式的文件——2013年8月2日保監會下發的《中國保監會關於普通型人身保險費率政策改革有關事項的通知 》。
其中，對於人身保險和10年期以上年金險及養老年金險的法定評估利率做了如下規定：
也就是說，普通型人身保險（比如重疾險、壽險），法定評估利率為3.5%，養老年金或10年及以上的年金險，法定評估利率上限為3.5% x 1.15=4.025%。
有的朋友可能會問了，這裡是法定評估利率，那麼和預定利率有什麼關係呢？
在2013年8月2日保監會下發的《中國保監會關於普通型人身保險費率政策改革有關事項的通知 》中，還有以下規定：
也就是說：
- 如果預定利率不高於評估利率上限，那麼產品只需要在保監會備案即可。
- 如果預定利率高於評估利率上限，那麼產品需要報送保監會審批。
而報送審批的結果只有一個，就是不批~~
除此之外，還涉及到保險產品合規、精算等比較專業的內容，作為普通消費者我們只需要知道：產品的預定利率 ≤ 法定評估利率 即可。
那麼，預定利率又意味著什麼呢？
預定利率主要影響保險產品的定價。
保險公司將某張保單未來可能產生的成本支出使用預定利率進行折現，從而得出一個向投保人收取的保費。
在同樣的成本支出情況下，預定利率越高，保費就越低。
這也是為什麼監管部門要限制預定利率上限的原因。
因為如果保險公司使用的預定利率過高，那麼一旦公司的投資收益低於其費用支出，就會產生“利差損”的風險。
比如：保險公司定價時使用了8.8%的利率，但是實際投資只達成了5%的收益率，其中3.8%的虧損需要保險公司自己承擔。
這樣的話，保險公司就會存在鉅額虧損的風險，不利於整個行業的平穩健康發展。
二.為什麼大家說4.025%的年金險要停售？
這個說法，源於中國銀保監會在2019年8月30日下發的《關於完善人身保險業責任準備金評估利率形成機制及調整責任準備金評估利率有關事項的通知》。
最核心的就是：“長期年金保險產品的預定利率上限將由之前的4.025%降低為3.5%”。
也就意味著，銀保監會在之後的很長時間內，都不會再審批以4.025%預定利率定價的年金保險產品。
這也是目前坊間流傳的“4.025%的年金要停售”的來源。
其實，早在2018年年底，銀保監會實際操作中就已經關閉了4.025%養老年金的備案通道，只不過這次銀保監會以正式發文的形式，做了一次正式通知而已。
但是，通知中並沒有要求保險公司下架在售的4.025%的長期年金險。
所以，理論上目前在售的產品還是可以繼續銷售的。
三.預定利率4.025%的年金險，還會有嗎？
前文說到，雖然銀保監會短期內不會再審批以預定利率4.025%定價的年金險，但現在在售的產品還是可以繼續銷售。
不過，隨著當前金融市場的利率和投資收益率不斷降低，監管部門又將法定責任準備金計提金額提高，保險公司將會逐漸感受到“利差損”的風險壓力，所以也會陸續停售當前以4.025%預定利率定價的年金險。
比如，在2019年下半年已經陸續有多個預定利率為4.025%的年金險停售或者準備停售。
- 人保壽險“惠民福壽”，於2019年6月份停售；
- 天安人壽“傳家福”，於2019年8月份停售；
- 信泰人壽“如意享”，計劃於2019年10月底停售；
綜上，以4.025%預定利率定價的年金險的全面停售，應該會在不久之後到來。
有的朋友也會問：以後還會不會有預定利率類似或更高的年金險出現呢？
因為保險公司主要投資於債券、大額存單等中低風險類資產的投資，收益率通常和銀行存款利率是正相關的。
從過去銀行利率和人身保險預定利率的走勢來看，也是如此：
知守君認為，如果保險的預定利率要想恢復到4.025%的水平，至少銀行基準利率應該走入向上的通道才有可能。
不過，目前的全球經濟形勢不容樂觀，各個主要經濟體的央行又開始降息或施行新一輪的量化寬鬆政策。
所以，利率再次進入上行通道至少要等到下個經濟週期才有可能。
這個時間週期少則幾年，多則十幾年，甚至要幾十年也說不定~~
保險行業炒停售其實是一種慣用的營銷手段，這次也沒有什麼新花樣，只不過說得更貼近事實一些。
至於是不是要趕4.025%年金險這個末班車，知守君建議一定要先搞清楚自己的需求，做好規劃，然後再做決定。
目前市場上的這類產品還可以再賣一段時間，請保持淡定~~
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