《投資者網》特約國金證券分析師毛銳
受盤前外圍市場大跌影響，昨日早盤A股三大股指集體低開，盤初慣性下挫，創業板指一度跌逾1%，經過一段時間窄幅震盪後，接近中午開始回升。午後，股指繼續震盪上行，在科技藍籌和汽車股帶動下，三大股指全線翻紅，尾盤繼續震盪走高。最終上證指數、深成指、創業板指分別漲0.31%、0.55%、0.35%報收。
應該說昨天的走勢比預想的要好，甚至可以算是個小小的奇蹟。因為畢竟盤前有兩大不利因素。一是昨天大盤在週末利好下衝高回落，該漲不漲往往後市下跌的概率比較大；二是晚上消息面上，美國三大股指集體下挫，道指和納指跌幅均超過1%，為兩月來的最大跌幅。以這兩年A股跟跌不跟漲的特點，難免會受到一些衝擊。但昨天大盤不但挺住了，滬指還一舉站回了年線之上。
首先，年線的重要性不言而喻。另外，此前滬指已經向下破掉了除年線外的所有均線，以及2440-2733支撐線，年線在某種意義上已成最後一道防線。而在上週五，滬指跌破年線後，按照確認有效突破的“三三法則”，昨天必須收回來，否則破位的有效性將大大增加。但就在最後的時刻，滬指及時止住頹勢，在消息面不利的情況反擊成功，暫時化解了有效破位的風險。
不過才剛剛緩了口氣，晚間消息面又讓人把擔憂提到了嗓子眼。由於美股昨晚再次大跌超1%，連續兩天的大跌已將一個月來的漲幅全部吞噬。這不禁讓銳叔想起一年前美股的走勢，當時從12月4日開始直到12月24日，道指跌了近4000點，跌幅超過15%。而受美股拖累，A股去年中下旬也跌了近7%，難道這一歷史又會重演？
目前來看，這種可能性不能排除。但也不用悲觀，如果真這樣，也只是明年春季行情“起跳”前的“下蹲”而已。明年一季度乃至上半年的走勢還是值得期待的。首先，經濟數據雖然大都還在下行，但先行指標上已經出現一些積極信號，比如上週五國家統計局發佈11月中國製造業採購經理指數（PMI）數據顯示，PMI環比上升0.9個百分點達50.2%，重回擴張區間。二是隨著物價指數CPI可能在明年1月達到高點後回落，預計明年一季度我國會進一步加大逆週期調控力度，經濟企穩概率較大。三是年初政策相對密集，對行情有刺激作用。四是年初社融、信貸數據相對較好，資金面處於相對寬鬆時段。現在“蹲”得越深，未來就會“跳”得越高，去年年底就是這樣，先殺到2440，可後面4個月內最高漲到了3200多！現在我們要做的就是保持耐心，靜待“下蹲”完成後的進場時機。
操作策略：
昨日大盤雖然探底回升並及時重新站上了年線，但反彈沒有量能配合，消息面上，外圍市場繼續大跌對今日A股仍構成考驗，市場短期風險尚未化解。操作上，控倉觀望為主。短線上暫無重點關注方向；中線上可關注半導體、消費電子、通信設備、雲計算、網絡遊戲、航空運輸等品種。
（國金證券毛銳 SAC執業編號：S1130519020002）
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