11月15日，中糧包裝發佈公告稱，香港國際仲裁中心發佈裁決稱，裁定加多寶旗下王老吉公司賠償中糧包裝投資2.3億元，王老吉公司立即將加多寶商標註入到清遠加多寶。對此，加多寶表示，這有利於雙方共同推動加多寶上市。業內人士認為，最終裁決落定，意味著加多寶與中糧包裝就清遠加多寶股權糾紛畫上了句號，加多寶可以儘快完成2018年提出的三年上市目標。不過，加多寶與廣藥王老吉間仍存14.4億元糾紛，未來加多寶上市仍面臨不小的壓力。
01
雙方和解
11月15日，中糧包裝發佈公告稱，11月14日香港國際仲裁中心發佈的《部分仲裁裁決書》（以下簡稱《裁決書》）確認，加多寶旗下企業香港王老吉公司須立即賠償中糧包裝投資的2.3億元和773萬元的利息。
除賠償上述費用，《裁決書》還確認王老吉公司申請終止增資協議無效，須根據增資協議將加多寶商標註入清遠加多寶，並完成相關的商標註入手續。清遠加多寶也須配合相關商標註入手續。清遠加多寶原控股公司智首公司及清遠加多寶須和王老吉公司承擔連帶責任。以上仲裁裁決為終局，自作出之日起生效。
對此，加多寶相關負責人表示，目前雙方已經和解，2.3億元是按照協議規定的費用，並非是所謂的賠償。“這是非常好的局面，加多寶會根據中糧包裝發佈的公告內容和《裁決書》執行。”
加多寶在隨後的聲明中還指出，清遠加多寶是加多寶絕對控股子公司，中糧包裝加盟清遠加多寶將對加多寶的運營產生積極影響。
目前，王老吉公司還未向清遠加多寶注入加多寶商標。天眼查數據顯示，清遠加多寶並沒有任何知識產權相關的權益。
據瞭解，王老吉公司和智首公司為加多寶旗下企業，智首公司曾經是清遠加多寶的控股公司。清遠加多寶為加多寶唯一的濃縮汁生產企業，是加多寶核心資產之一。中糧包裝為中糧旗下控股子公司，中糧包裝投資為中糧包裝間接全資附屬公司。
2017年10月，中糧包裝正式入股加多寶。中糧包裝投資、王老吉公司、智首及清遠加多寶簽訂增資協議，協議規定王老吉公司6個月內，向清遠加多寶注入加多寶商標，作價30億元，佔清遠加多寶45.87%的股份，中糧包裝投資以10億元現金、10億元飲料罐的方式出資，持有清遠加多寶30.58%的股份。
02
加速上市
值得注意的是，關於《裁決書》影響，雙方在各自的公告中都提到將共同推動加多寶上市。
2018年，加多寶總裁李春林提出了“二次創業、開源節流、整合優勢資源、三年內實現公司成功上市”的目標。目前，加多寶已經邀請國際專業審計機構對公司進行全面梳理，同時進行報表合併等方面的準備工作。
不過，業內普遍認為，在提出上市目標之後，加多寶上市面臨最重要的問題是中糧包裝停止向加多寶供罐。其原因是截至今年6月30日，中糧包裝向清遠加多寶注資達8.77億元，但王老吉公司並未向清遠加多寶草本注入加多寶商標。7月6日，中糧包裝向香港國際仲裁中心對王老吉公司、智首及清遠加多寶草本提出仲裁申請，要求這些公司繼續執行增資協議，並就違約對中糧包裝造成的損失作出補償。為了保有加多寶商標，加多寶通過智首公司向香港國際仲裁中心申請回購中糧包裝投資於清遠加多寶草本中持有的30.58%股權申請。
經過協商，8月，中糧包裝恢復對加多寶供罐，但雙方的糾紛持續升級，對加多寶上市而言，無疑是雪上加霜。“現在的一紙裁決，將加多寶與中糧包裝的糾紛平息，加多寶可以更專注業績加速上市。” 戰略定位專家、上海九德定位諮詢公司創始人徐雄俊表示。
中糧包裝表示，裁決能有效確保中糧包裝投資根據增資協議在清遠加多寶中的股東權益。中糧包裝已和加多寶進行有效溝通，將與加多寶密切合作，共同推動加多寶上市計劃。加多寶則表示，加多寶與中糧包裝是多年的戰略合作伙伴，兩個企業在發展中形成了相輔相成的關係，雙方強強合作將繼續共同推動加多寶成功上市。
中國食品產業分析師朱丹蓬認為，加多寶賠償2.3億元和773萬元的利息，是在執行雙方早期協議中的規定，並沒有額外的損失。裁決後，加多寶品牌以及核心資產的控制力將會下降，但贏得了一個相對穩定的環境以及中糧包裝這座“靠山”。
對於加多寶上市，中糧包裝董事長張新曾表示，加多寶必須要走重組上市的路子，這與中糧包裝最初設立的戰略方向是一致的，未來在加多寶上市過程中，中糧包裝將是一個重要參與者。
03
隱憂仍存
與中糧包裝的糾紛落定，無疑解除加多寶上市征途上的一大障礙。不過，對於加多寶上市而言，仍有難題待解。
“中糧包裝為加多寶提供了70%的包裝罐，對於加多寶而言，穩定的供罐體系是加多寶持續穩定發展的基礎。”朱丹蓬表示，但加多寶與廣藥集團14.4億元的糾紛，依然是加多寶的隱憂。
2014年，廣藥集團向廣東省高院提起民事訴訟，要求判決廣東加多寶賠償廣藥集團經濟損失10億元，浙江加多寶、加多寶（中國）、福建加多寶、杭州加多寶、武漢加多寶承擔連帶賠償損失責任。2018年7月，廣東高院一審判決，六家加多寶公司被判賠償廣藥集團經濟損失和合理維權費用共計近14.41億元。
今年7月1日，最高人民法院裁定廣藥集團訴加多寶侵權糾紛案件，一審裁決採信的證據在內容與形式上存在重大缺陷，不能作為認定本案事實的證據，撤銷廣東省高院的一審裁決，併發回廣東省高院重審。對此，廣藥王老吉相關負責人對北京商報記者表示，發回重審並不意味著最終的判決，王老吉會全力做好該案件重審的各項工作，具體情況請以廣藥白雲山上市公司公告為準。
“14.4億元的糾紛發回重審，對加多寶而言是個利好消息。但未來的判決如何，仍存在未知數。”徐雄俊表示。
此外，涼茶行業持續的低迷也不利於加多寶上市。數據顯示，2011-2015年，我國涼茶行業市場年均複合增速為12.34%；2016年以後，市場規模增速下降至個位數。2017年，我國涼茶行業市場規模約為578億元，較去年增長9.1%。上清飲涼茶、太極涼茶、貴州百靈的火透等一品牌已逐漸被市場所淘汰。同時，王老吉的市佔率約為七成，其強大的市場控制力無疑是加多寶崛起的主要競爭對手。
“從目前看，加多寶需要一個穩定的環境，隨著各個糾紛的落定，特別是中糧包裝成為清遠加多寶的第二股東，中糧包裝會出面協調與廣藥加多寶的糾紛，進而解決加多寶官司纏身的局面”。徐雄俊進一步表示。
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