華夏時報（chinatimes.net.cn）記者宋婕 陳鋒 北京報道
距離2019年結束只剩一個多月的時間，對於三季度仍在虧損的堅瑞沃能（300116.SZ）來說，上市之旅或許已經開始了倒計時，若不能在年底前扭虧為盈，將觸及創業板的暫停上市條件。11月13日晚，堅瑞沃能發佈公告透露，旗下子公司、昔日鋰電業的巨頭沃特瑪破產清算案被深圳中院受理。
就在保殼的時刻，再融資鬆綁為公司吹來了暖風。其中有一條要修訂的規則是，取消創業板非公開發行股票連續2年盈利的條件。這意味著，政策落地後，即使是連續虧損兩年的堅瑞沃能，也可以進行再融資。
堅瑞沃能董秘辦工作人員告訴《華夏時報》記者，如果將來公司能夠滿足再融資的政策要求，在時機合適的情況下，公司肯定會考慮。
鬆綁政策是暖風
堅瑞沃能在11月13日晚連發兩份公告，一份公告稱，若法院裁定沃特瑪進入破產清算程序，將會對公司目前所面臨債務危機的化解產生積極影響。
另一份公告則更新了上市公司重整的進展，表示管理人引入了戰略投資者成立有限合夥企業，新企業到位2350萬元的資金。
14日開盤後，公司的股價應聲上漲。沃特瑪被清算，投資者認為是堅瑞沃能在剝離不良資產，屬於利好。
“公司主要的問題是沒錢。”《華夏時報》記者以投資者身份致電堅瑞沃能董秘辦，其工作人員稱破產重整的關鍵，是要順利引入戰略投資者。
堅瑞沃能在公告中承認，目前公司面臨嚴峻的債務危機和經營困難，大規模債務逾期致使公司及沃特瑪大量銀行賬戶被凍結、大量經營性資產被查封，生產經營受到嚴重影響，在手的訂單無法正常執行。為保證引入戰略投資者的順利進行，公司正在努力解決債務問題。若債務問題無法順利解決，會對公司本次引入戰略投資者事項產生不利影響，有可能導致重整最終無法實施。
對於證監會鬆綁創業板公司再融資，上述工作人員對《華夏時報》記者表示，這對於所有保殼公司來說都是暖風。“公司目前正在走破產重整的道路，首先要引入合適的重組方。如果將來公司滿足再融資的政策要求，時機也合適的話，公司肯定會考慮。”
面臨暫停上市風險
沃特瑪2016年被堅瑞沃能收購時，還是鋰電業的巨頭，位居中國動力電池前三強，市場份額佔比超過20%。當時沃特瑪賬面淨資產只有9.29億元，而堅瑞沃能對其100%股權的交易對價是52億元，大幅溢價4.6倍。這也為目前堅瑞沃能的債務危機埋下了伏筆。
自2010年上市以來，堅瑞沃能業績一直不溫不火，淨利潤始終維持在2000萬元上下。2016年沃特瑪作為全資子公司納入了堅瑞沃能的合併報表後，讓後者實現上市以來的業績大爆發：淨利潤4.29億元，同比暴增11倍。這在當年儼然是一個皆大歡喜的結局，但成也沃特瑪，敗也沃特瑪。
新能源行業在2017年迎來大變局，補貼退坡、行業標準同步提高。沃特瑪低密度電池銷售遇阻，庫存積壓，直接影響公司的淨利潤。
2018年4月1日，堅瑞沃能自曝公司出現20億元的債務逾期，面臨債權人的權利主張，日常經營受到影響。
近一個月後，公司發佈了2017年年報，報告期內鉅虧37.34億元，比前一年下滑近10倍。公司將虧損的原因解釋為沃特瑪淨利潤未達預期。不出意料，會計師事務所對該財務報告出具了帶持續經營重大不確定性段落的保留意見的審計報告。
沃特瑪的債務危機一直在延續，堅瑞沃能2018年再次鉅虧39.2億元，會計師對其財務報告出具無法表示意見的審計意見。這意味著，如果2019年繼續虧損，公司將面臨暫停上市的危機。
此外，沃特瑪還為公司帶來了鉅額訴訟糾紛。因未能按照約定還款，堅瑞沃能債權人在2018年底向法院申請公司破產重整，並於今年9月30日被西安中院受理，進入重整程序。公司表示，此舉有利於改善公司資產負債結構，避免連續虧損。但若重整失敗，公司將宣告破產，並面臨暫停上市。
考慮市場意願
現有的再融資政策限制了上市公司融資，致使上市公司出現融資難。監管修正新規中的“取消創業板非公開發行股票連續2年盈利的條件”，包括一年盈利一年虧損，或者一年虧損一年盈利，甚至虧損兩年的創業板公司都可以再融資。
堅瑞沃能10月28日發佈的三季報顯示，報告期內公司虧損7.81億元，雖然虧損幅度同比有所縮窄，但在亮起的退市紅燈前，依然無濟於事。
公司的破產重整事宜，截至11月2日申報期屆滿，共有121家債權人申報了75.33億元的債權，其中66.40億元被管理人初步審查確認。
資深投行人士王驥躍告訴《華夏時報》記者，再融資政策鬆綁，對於堅瑞沃能之類有融資需求的公司來說肯定是暖風，盈利性本就不應當成為考量企業價值的最重要因素。科創板已經允許虧損公司上市了，美團上市前一直虧損，現在是第三大互聯網公司。“要考慮的是市場的意願。”
沃特瑪若能夠破產清算，堅瑞沃能將會剝離不良資產，但能否在年底前將業績扭虧為盈，依然是未知數。
堅瑞沃能上述工作人員對《華夏時報》記者稱，法院正式裁定後公司還會發布公告，屆時將會說明沃特瑪的破產清算對母公司造成的具體影響。
對於堅瑞沃能在內的企業，沒有業績作支撐，再融資毛將焉附？這也引發了不少投資者的擔憂，如果再融資後不是給企業帶來活水，而是助長了大股東圈錢的歪風呢？
王驥躍對《華夏時報》記者表示，本次再融資鬆綁新政，是要減少監管對市場的干涉，讓市場去約束融資行為。對於堅瑞沃能在內的大量前景不佳、名聲不好，甚至於與投資者溝通不夠的公司，想要錢並不容易，融資期望依然難以滿足。“不是公司想要錢就一定能拿到的。但如果有人願意救公司，為什麼要攔著呢？攔著對投資者又真的是好事嗎？對於懷疑是圈錢的舉動，應當由投資者來說不。”
閱讀更多 華夏時報 的文章
