近期，市場上又有多位董事長和實控人被調查。之前10月24日，春興精工實控人孫潔曉因涉嫌內幕交易罪，被公安機關採取強制措施，10月25日愷英網絡的金鋒因涉嫌內幕交易罪被上海市公安局逮捕。
A股“監獄風雲”再出續集，11月12日，上市剛滿兩年的次新股風語築發佈公告，公司實際控制人兼董事長李暉因涉嫌串通投標罪被刑事拘留，次日開盤後，公司股價一字跌停，截止中午，風語築仍有超10萬手股票封單跌停，封單金額1.6億元，最新價較近一個月內的最高點已跌去23％，最新總市值43.2億元，2.1萬戶股東集體踩雷。
風語築是中國展覽展示行業龍頭企業，公司於2017年10月20登陸上交所，上市後股價曾一路狂奔，接連收穫13個漲停板，前復權股價最高飆升至41.31元，其後再未能突破上市後的高點。當前公司股價14.81元，較上市初的最高價已跌去近三分之二。值得一提的是，在公司前十大股東中曾出現過體育巨星姚明的身影，最後一次出現在10大股東名單時，姚明的持倉市值超過2400萬元。
投資者如何避免踩雷？
不僅剛上市兩年的次新股爆雷，千億級白馬股也隨後“栽了”。11月13日晚間， 總市值3000億的國內“安防龍頭”海康威視公告稱，公司董事胡揚忠和龔虹嘉因涉嫌信息披露違法違規被立案調查。
公開信息顯示，被調查的胡揚忠和龔虹嘉分別為海康威視總經理、副董事長。前不久福布斯發佈2019年度中國富豪榜，龔虹嘉身家超600億排名第26位，胡揚忠身家超100億排名第265位。
據不完全統計，A股今年已有17位實控人或董事長被刑拘，實控人被刑拘引發了二級市場的股價巨震，波及股東數量高達105萬戶。伴隨黑天鵝事件而來的，往往是上市公司股價跌停、市值蒸發，對於投資者，這些“雷”對於投資者來說防不勝防。那麼，投資者該如何避免踩雷損失？
對此高溪資產合夥人陳繼豪介紹，最近上市公司高管頻頻出現暴雷事件，這給投資者帶來很大困惑。人設的崩塌可能是一瞬間的事，但給公司和投資者造成的損失是巨大的，要想在投資中避開這樣的地雷，就要對相關的管理層進行仔細的研究，尤其是實際控制人的人品。在投資過程中可能更多的關注與公司的基本面和產品的市場狀況，但這顯然是不夠的，船航行的多遠，是不是沿著正確的航向前進，還在於船長是不是合格。所以，投資者在投資公司的時候，應該把管理層的人品道德因素考慮進去。國企還可以換領導層，但對於民營企業來說，個人標杆作用太重，一旦出現問題可能就是災難性的。因此，投資者選擇投資標的一定要多研究管理層是不是值得你信賴。
耀之資產總經理王小堅在接受私募排排網採訪時表示，要想避免踩雷損失，在選股上最重要的就是做好基本面研究。首先需要對公司所在的行業有一定地瞭解，關注行業的週期發展，避免在衰退期入場。同時，個人投資者需要細緻瞭解上市公司的具體情況，關注業績透明且長期增長的成長性公司，捨棄追漲殺跌的“韭菜心理”。而事實上，在A股市場，絕大部分個人投資者無論是投研能力還是交易能力，都是天然處於弱勢地位的，要想最大程度上的避免踩雷損失，建議把資金交由專業的機構管理。 君茂資本合夥人莊嘉鵬認為，個人投資者在上市公司裡屬於缺乏話語權的弱勢群體，因此上市公司實際控制人的利益是否和其他中小股東一致就非常重要。巴菲特在篩選投資標的的時候除了企業的盈利能力和估值以外，企業的管理人也是一個不可或缺的的因素。無論早期還是後期，其中一個被巴菲特反覆提到的重要的標尺“才德兼具的管理人”卻始終沒變。不符合這個標準的企業，是無緣進入伯克希爾這個大家庭的。而個人投資者很難有機會和實際控制人深入的溝通和接觸，可以參考看擁有大量專業機構持倉的企業。相對分散的股東結構也能夠有效制約和監督實際控制人有的行為。
黑天鵝後適合抄底炒作嗎？
當有上市公司曝出黑天鵝時，股價往往會受到一定的下行壓力，而每當這個時候，都會有不少資金趁股價下跌時入場買入。
對此高溪資產合夥人陳繼豪表示，上市公司高管頻頻倍調查說明現在的監管越來越嚴格，越來越規範，畢竟現在有3600多家上市公司，高管更是數以萬計。如果監管不嚴格的話，市場就會失去公平的交易機制，會造成更多的違規行為出現，損害普通投資者的切身利益。因此，監管的從嚴機制給上市公司高管更多的行為言語約束。使市場更加規範。同時也注意到，市場的投機行為還是很嚴重，一些公司出現問題後，股價低開高走，博弈性特徵明顯，這顯然是不理性的表現，公司出現問題，高管被查，已經說明這家公司需要重新評估價值，但是市場很多人出於賭的心理去參與交易，就增大了投資的風險性。對於成熟的投資者，這顯然是不能接受的。因此，不建議投資者參與這樣的交易，而是選擇多觀察、多研究、避免不必要的損失。
耀之資產總經理王小堅介紹，對於上市公司出現黑天鵝導致股價下跌情況，我們需要辯證地去看待這個問題。以大族激光和康美藥業為例，當大族激光出現負面消息股價下跌時，機構投資者果斷入場抄底幫助其逆境反轉。但是對於康美藥業，專業機構的做法則是迅速離場。對於這樣的黑天鵝事件，只有專業深入基本面的機構才可以做出準確的判斷。我們建議個人投資者不要盲目跟風，更不要輕易做“接盤俠”，正如我上個回答中說到的，還是要做好基本面研究，細緻分析公司是否具有成長性和黑天鵝事件對上市公司的具體影響，謀定而後動，方能決勝於千里之外。 君茂資本合夥人莊嘉鵬則認為，近期上市公司實際控制人被調查的事件頻發，說明監管越來越嚴，對市場的長遠發展有利。實際控制人違法犯罪和違規不能相提並論，如果違規行為並沒有對生產經營造成重大影響，企業本身的發展態勢良好，期間造成的股價下跌會是一個好的買入機會。
本文源自私募排排網
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
閱讀更多 金融界 的文章
