在時隔3個月後，11月5日人民幣匯率盤中走勢強勁，接連升破7.03、7.02、7.01等，收盤價報6.9975，為8月5日匯率“破7”後首次“返6”。而在最近幾日，人民幣對美元匯率卻在“7”附近反覆震盪。很多投資者紛紛提問，未來人民幣匯率破7的概率究竟有多大？
對此，我們認為，導致近期人民幣匯率快速收復“7關口“的原因有以下幾個：第一，市場對中國經濟走好充滿信心。在全球經濟都呈現下滑態勢之下，我國前三季度GDP實現6.2%的增長，雖然有所回落，但仍在主要經濟體中保持領先。同時，在國家大力推進一系列”穩增長“的舉措之下，前期對經濟下行的擔心正在逐步消除，人們的信心在不斷恢復。經濟基本面的穩定為人民幣匯率的穩定奠定了基礎。
第二，美國經濟增速不如預期，美元開始走弱，而人民幣開始回升。本輪人民幣升值與美元貶值有關。年初以來，美元指數呈現較強的震盪上行走勢，9月25日升至99.0438的近3年峰值後開始貶值，至10月18日跌至97.2032，不到一個月時間貶值幅度就達到2.3%。美元短期走勢疲弱，主要是美國經濟增長不如預期，三季度美國GDP進一步下滑至1.9%，ISM製造業PMI指數連續3個月跌破榮枯線，PPI等多項數據低於預期。
第三，中美利差開始拉大，人民幣匯率有升值空間。由於美聯儲連續三次降息，中美兩國利差再度開始拉開。使中美10年期國債收益率利差從年初的30個基點擴大至目前的150個基點，利差擴大使人民幣對美元匯率開始企穩回升。
第四，中國的資本項目逐步放開，將使得大量海外投資流向中國，這對穩定人民幣匯率起到積極作用。一方面，我國政府印發《關於進一步做好利用外資工作的意見》，取消QFII、RQFII投資額度限制，放寬外資銀行准入門檻，取消在華外資銀行、證券公司、基金公司等金融機構業務範圍限制等，對跨境資本流動保持平衡穩定產生了積極影響。
另一方面，近年來，明晟、彭博巴克萊等越來越多國際主流指數將我國股票和債券納入其指數體系並不斷擴容。這意味著，隨著我國資本項目不斷開放，將來會有不少海外對沖基金出於全球資產配置的需求，進入中國資本市場戰略性投資內地的股票和債券。當外資流入中國後，人民幣匯率也會產生升值。
第五，央行近期發行離岸票據，回收流動性，使離岸人民幣匯率重新走強。近期，央行在中國香港發行了兩期人民幣央行票據，其中3個月期央行票據200億元，1年期央行票據100億元，中標利率均為2.90%。央行此舉意在收緊離岸人民幣市場的流動性，促進人民幣匯率收復“7關口”的進程。
由於以上五大利好因素集中發力，才使得人民幣匯率短期內快速收復 “7關口“。目前，人民幣基本穩定在”7關口“上方來回波動，短期內再跌破7的概率不是很大，這主要有以下二大因素：一是，我國央行多次表示，要實施“以我為主”的穩健貨幣政策，堅持不搞“大水漫灌”，並根據內外部形勢變化，適時運用貨幣政策工具加強逆週期調節。出於對控制物價和資產泡沫的考慮，中國央行的貨幣政策將更趨向於中性，人民幣大幅貶值可能性較小。
二是，我國外匯儲備規模穩定，始終保持在3.1萬億美元上下波動，黃金儲備規模實現連續10個月上升，較為充足的官方儲備資產為政策操作打開空間，完全有能力抵禦各種風險衝擊，維護人民幣匯率穩定。如果遇到人民幣匯率快速貶值的情況，央行就會動用外儲來維護人民幣匯率的穩定。
由於近期碰到了一系列的利好政策，才使得人民幣匯率迅速奪回8月份失去的“7關口“，並在”7關口“之上徘徊，至少在短期內為也維持人民幣匯率的穩定，我國央行會動用包括逆週期因子、發行央票、拋售外儲等各種調節工具，不會讓人民幣匯率”破7“的。而從長期來看，人民幣匯率能否走強，還是要看中國經濟能否展開反轉趨勢。目前，人民幣匯率將在一個大箱體內寬幅波動，等待新的消息傳來。
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