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沙揚娜拉
文 | 《塗料經》 黎佰深
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11月12日，萬輝化工（01561.HK）發佈公告稱，有關變更公司名稱的股東特別大會，已經批准建議將公司英文名稱由“Manfield Chemical Holdings Limited”變更為“PanAsia Data HoldingsInc.”，並將其雙重外文名稱中文由“萬輝化工控股有限公司”變更為“聯洋智能控股有限公司”。
萬輝化工於兩個月前（9月10日）公告擬更名，經《塗料經》報道之後一度引發業內熱議，認為其“從此蕭郎是路人”，也有人為“萬輝”名號的“消失”而惋惜。兩個月後，這一更名即將成為現實，“塗料江湖無萬輝”不再只是戲言。
萬輝化工更名錶決結果公告截圖
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這一切或者從一年前萬輝化工易主便已註定。2018年11月14日，萬輝化工公佈信息稱，要約人Timenew Limited已於2018年11月14日完成收購4.5億股公司股份，佔公司公司全部已發行股本的75%。這一收購最終花費9億港元，相當於每股2港元。
與此同時，Timenew Limited以每股2港元的價格發起全面要約收購，即以3億港元的現金代價收購萬輝化工剩餘25%的股份。至此，Timenew Limited以合計12億港元的代價完全控股萬輝化工。
Timenew Limited成立於2005年，其實益擁有人為李孝如及李重遠，分別持有80.9524 %及19.0476 %的實際權益。完成對萬輝化工的收購後，Timenew Limited提名李重遠出任其中一名董事，並最終擔任董事會主席。
據介紹，李重遠擁有密歇根大學數學哲學博士學位，在金融服務及一般數碼應用程序及（尤其是）金融科技具有豐富經驗。這為萬輝化工此後的發展走向埋下伏筆。
2015年12月1日，萬輝化工於香港交易所(HKEX)上市. 股票代碼為1561
儘管Timenew Limited表示，完成收購後仍擬繼續萬輝化工現有主要業務，但也明確表示對萬輝業務營運及財務狀況作出檢討，可能會因應檢討結果而為萬輝探索其他業務機會，並考慮任何資產出售、資產收購、業務重整、業務分拆、籌集資金、業務架構重組及╱或分散業務是否適合，以提高萬輝長遠增長潛力。
2018年12月31日，萬輝化工公告原董事會成員（包括原董事會主席原樹華）集體辭任，由李重遠掛帥的新董事會全面掌權。
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此後不久，萬輝化工便邁出了業務多元化的探索步伐。2019年3月4日，萬輝化工公告指出，其將斥資7.9億港元，通過全資附屬子公司Pan Asia Data （BVI） Inc．收購Mao Hong Information Technology Holding Limited（以下簡稱懋宏公司）51%的股權，從而獲得得仕股份有限公司（簡稱得仕）的預付卡及網上支付業務。
據介紹，得仕是上海地區最早取得第三方支付業務許可證的企業之一，並於2017年2月正式登陸全國中小企業股份轉讓系統（新三板），股票代碼為870829。懋宏公司是得仕幕後的大股東。
萬輝化工在公告中稱，近年來，金融科技服務業在中國經歷高速增長，受惠於數碼應用急劇發展，預計未來數年將持續增長：
“藉助集團於金融服務、零售數碼應用及金融科技等新經濟領域累積的管理經驗，只要集團成功透過多元拓展業務提升長遠增長潛力，並善用目標集團在數碼服務及應用方面的持續革新能力，收購事項可望為集團盈利能力帶來正面貢獻。”
萬輝化工位於深圳的廠房（萬輝化工官方網站截圖）
如果說單單收購懋宏公司還不足以說明萬輝化工對於謀求業務多元化的迫切心理，那麼在對懋宏公司收購臨近預定結束日期之時，它的第二筆收購便浮出水面。
2019年9月10日，萬輝化工發佈公告稱，擬收購數據服務企業Lian Yang Guo Rong Holdings Limited（以下簡稱聯洋國融）30.89%股權，同時擬更名為“聯洋智能控股有限公司”。
萬輝化工表示，收購聯洋國融是基於其擬挖掘新經濟行業（包括零售及準零售領域之數碼應用程式）的可能機會，“董事認為，收購事項是參與零售金融服務業務之基於大數據之風險管理服務之寶貴機會。”
對於上述兩筆收購，萬輝化工使用的手法類似，即通過對海外註冊的目標公司的控股，再經過層層的資本關係之後，最終實現對位於中國內地的實際運營公司的控制。在兩起收購實施過程中，萬輝化工均實施了增資擴股以籌措部分資金。
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儘管萬輝化工一再強調，“本集團主要從事製造及買賣液態塗料及粉末塗料且於控股股東變更後，主營業務並無重大變動。”然而不爭的事實是，在入主之後的一年時間裡，Timenew Limited並無暇顧及發展萬輝化工的塗料業務。
2019年7月31日，萬輝化工公告盈利預警，指出其截止2019年6月30日的中報，與2018年同期錄得盈利相比將出現股東應占虧損。最終虧損額為2231.3萬港元。
萬輝化工將這一盈利預警的原因歸於經營環境困難，導致銷售及毛利雙雙下跌；手機塗料業務下滑致一聯營公司（卡秀堡輝控股有限公司）利潤大幅減少；本年度第一季重組及精簡人手使得開支增加。
尤其是最後一項最為重要。萬輝化工在中報中指出，由於實施人力資源重組及精簡措施，導致銷售減少及經營開支增加，本集團的毛利及毛利率分別下跌至675.7萬港元（2018年：3620.6萬港元）及14.0%（2018年：18.2%）。
在這樣的背景下，本年度極力推動的兩起多元化業務收購案將會給萬輝化工帶來何種效果尚未明確。對於懋宏公司的收購一度延遲截止時間至9月30日，至今仍未見公告完成；而對於聯洋國融的收購，萬輝化工預計將於11月底完成，此番改名也顯示出志在必得的氣勢。
（左為萬輝化工原董事會主席原樹華）
在萬輝化工易主一年之後的今天，以及站在它更名在即、走向業務多元化的時間節點上，那個曾經的“港之塗料巨頭”漸行漸遠，我們除了惋惜之外，也唯有從中攫取可能的經驗。
“萬輝不管是油漆還是粉末塗料，從來沒有出現過行業領先的技術，其技術部從來都是培訓售後服務人員，幾乎不搞研發……公司股東只會不斷的賣殼賺錢，哪管企業如何發展！”熟悉萬輝化工的人士如是感嘆道。
然而在9月18日《塗料經》所發的《塗料江湖從此無萬輝》一文中，出現了來源標稱原樹華的評論，如是寫道：
“萬輝化工控股是上市公司，現時只是更改上市公司名稱及增加其他業務。塗料現仍為該公司主要業務，由萬輝塗料既有董事和管理層持續經營。萬輝塗料將継續為中國塗料事業貢獻力量。感謝各界朋友對萬輝塗料的關心和厚愛！”
只是此時，原樹華早已不再是那個決定萬輝化工前行方向的領航人。
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