一石激起千層浪,黃金期權即將面世

一石激起千層浪,黃金期權即將面世

繼銅期權上市後,黃金期權面世也只差臨門一腳。11日,上海期貨交易所(下稱上期所)就《上海期貨交易所黃金期貨期權合約》公開徵求意見。

即將面世的黃金期權將採用歐式行權方式,交易單位為1手黃金期貨合約,漲跌停板和黃金期貨合約相同,行權價格覆蓋黃金期貨合約上一個交易日結算價漲跌停板上下1.5倍的價格區間。(更多原文點擊黃金期權臨門一腳:解構企業黃金融資模式,新的存款爭奪戰將啟》閱讀)

對此,「看懂經濟」邀請幾名看懂經濟評論作家對此文進行了深度解讀。(評論內容精選自看懂App的解讀)

一石激起千層浪,黃金期權即將面世

蔣舒

首席分析師,看懂App評論作家

黃金期權合約的推出,是一石激起千層浪,對於黃金產業套期保值者,黃金交易者,黃金掛鉤理財產品設計等方方面面都有重大的影響。歸納起來,核心的影響有二:

第一國內黃金市場終於引入了期權這樣的非線性金融工具,套保成本的節約,金融工程策略的引入和理財產品的豐富化都是基於期權相比於線性的期貨其買方可以享有期權的非線性屬性;

第二則是場內黃金期權市場的建立和活躍將大大普及期權工具在黃金套保和交易中的運用,期權的良好屬性大家知道已久,但是在缺乏經驗流動性好的場內期權市場的背景下流動性較差的場外期權無法滿足市場的需求,有了活躍的場內期權市場場外期權市場才不會成為無源之水無本之木,場內外市場的相互促進將大大普及期權的運用。

最後,期權只是工具,本無好壞之分,歷史上運用期權招致重大風險的案例都是因為風控機制的缺失,並非期權工具本身之過,海外市場的經驗表明即使在次貸危機後複雜衍生品的退潮期中期權這樣的基礎衍生品市場依然茁壯成長,理由無它,好的工具經久不衰,壞的運用不能將其抹殺。

一石激起千層浪,黃金期權即將面世

董翔

職業投資者,看懂App評論作家

中國發展自己的黃金期貨市場以及衍生品勢在必行。近些年,中國礦產金產量居世界首位,而金飾金條需求也是世界第一。可以說,從供求兩方都是第一。因此,發展自己的黃金期貨及其他衍生品,既有利於礦產金企業的風險對沖,也有利於投資者的投資。

除此之外,這種發展也有利於中國人掌握自己的黃金定價權,從而獨立於倫敦或者美國的美元定價。這反而會推動人民幣國際化,黃金作為一種貨幣最主要的非貨幣儲備資產,對支撐貨幣信用有很重要的作用,這個需要人民幣和黃金掛鉤。無疑,人民幣交易和計價的黃金市場是需要發展的。

一石激起千層浪,黃金期權即將面世

張文斌

國家註冊黃金分析師,看懂App評論作家

黃金期權上線對國內黃金市場是一件好事,從市場的角度看,首先,進一步豐富了黃金投資標的。第二,給企業套保、金融機構產品設計、風險管理等多了一個更加靈活的市場工具。第三,進一步增加不同產品之間的競爭裡,有利於市場多元化良性發展。


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