摘要
1. 糖廠開榨時間
普遍開榨在10月20號以後。提前原因第一是春節，第二是今年價格提高。
2. 對糖價的預判
榨季來臨後糖價要下跌，就是看是一點點的下降還是一下子跌下去。如果需求旺盛的話也有可能不跌，畢竟到春節前有300萬噸糖的剛需。預計12月中旬價格會到5600左右，現貨和期貨達到平衡。
盤子漲不起來的原因主要是明年政策變數比較大，大家都不敢賭。
3. 減產情況
今年中國減產，北邊有一點增長，廣西雲南都是減產，整個南邊的甘蔗產區是減產5%左右。
4. 政策方面
政策方面變數較大。進口方面明年五月關稅政策到期，業內認為進口和許可證不可能完全放開。走私政策是一直在打黑打走私，渠道被消滅，這幾年會有一個真空期。
內容
1. 走私問題
2019最少少了150萬走私，可能還不止。之前預期110萬，因為今年泰國到了10月份剩了110萬，泰國白糖已經在5月份、7月份交了一部分，現在還有110萬，這部分本來應該走私到中國的。因為走私來源最多的還是泰國的。所以說今年的價格之所以能漲，主要原因就是走私。畢竟是季產年銷，三個月就產一年的東西，在這三個月從開榨到春節這段時間的壓力是很大。
現在主要不是打走私而是打黑，所以現在走私的量很小了，渠道被打掉了。
2. 廣西保護政策放開
甘蔗訂單農業原來是區域保護的，別人不能過來拿。今年是放開了，就農戶跟農民簽訂一個訂單以後，就可以過來拿單子了。
3. 現在國內榨糖的利潤
現在這個價格是賺的，五千三以上都是有賺的。一般是原料成本加一千塊錢。
4. 為什麼明年5月相比1月是貼水？
這個就是有國家政策在裡面。原來說白糖的50%的關稅太低了，出臺了三年的貿易政策，到了明年的5月20號就結束了。三年內我們是不斷增加了關稅，而且還搞了一個許可證數。如果說到了5月份，把配額一放開，許可證制度如果取消，也就才4500，所以就現在是5月份比1月份低。但是按照我們廣西的理解的話，可能性不大，就是說關稅降下來可能性大，但是許可證制度放開的可能性不大。如果許可證制度放開，對食糖行業是一個巨大打擊。現在收購按照國內的成本，在5500，廣西的成本在5500，雲南大概在5100、5200。
5. 今年不太可能出現像去年極端拋售的情況嗎？
因為現在農墾管糖，前段時間賣了幾萬噸。原來他要賣30萬，後面想想只賣了6萬噸就不賣了。
6. 開榨時間
普遍開榨在10月20號以後，
7. 歷史上有出現過這種分化行情嗎，就是國內出現大行情，但是海外不好。
有，但是國內那時候沒有加入WTO。如果說現在的糖沒有加入WTO，現在糖值8000到9000塊錢。全中國今年產量1076萬，我們的消費量在1500萬左右。如果沒有進口糖的話，價格早就飆升了。
8. 最近的出貨情況，走貨情況怎麼樣？
現在到了6000塊錢的基本上限。本來這個時候就是消費的淡季了，要進入11月上旬，就開始旺了，因為今年春節早，春節1月25號，11月上旬必須要備貨，這段時間大家先出空自己的貨。
9. 今年糖廠普遍都提前開榨20天左右的原因。
第一是春節，第二，去年的現在5000塊錢的價格都沒必要榨糖。現在5500的價格至少不賠錢了，至少有毛利。
10. 接下來主要是榨蔗糖嗎？
我們這邊全部是蔗糖，北邊內蒙新疆是甜菜糖。他們已經開榨了，他們是9月底，內蒙是10月份開榨，他們基本上都在春節前， 1月底都要收了。
11. 供需兩旺情況下的價格。
現貨肯定要往下走一點，比如說6000塊錢是底的話，我們認為至少是5600到5700應該可以看得見。下跌正常應該是要到5月份。畢竟過完春節後，消費是淡季，又是生產的旺季，除非有一個2010年那種大牛市。那年是糖廠榨著榨著發現沒甘蔗，前面又賣了很多。
12. 減產情況
今年整個中國也是減產，廣西雲南都是減產。除了北邊是稍微有一點點增長。整個南邊的甘蔗產區是減產5%左右。16年是漲到了7000塊錢，這兩年其實產能廣西的產量差不多16年大概是580萬，去年是630萬，今年600萬。今年主要是單產減產，一個是蛾子的問題，一個是工廠不給農民錢，田間管理跟不上。今年還有點秋旱，雲南減產要超過10%，但是它的基礎量小，也就減個20萬噸狼。廣西減個5%要30萬噸糖了。湛江去年才給農民360元的甘蔗價，減產也很明顯。
13. 明年春季會不會複製16年行情。
這個不好說，也有可能性。因為現在中央壓的太緊，期現差價太大了。現在有兩個利空的，一個利空就是面臨著糖廠開榨，第二利空就是原來輪儲40萬的古巴糖，可能會在四季度出，就有個對多頭的打擊的。
14. 湛江的量和種植面積。
去年有七八十萬，基數比較少。如果糖價上來，今年的收購價格至少也四百多。三百多塊錢的情況下，面積也不會下降很多，因為種甘蔗肯定有人收，種其他農產品也有風險。所以說面積肯定減，但是沒有減的那麼多，10%這樣。
15. 巴西方面
下個月巴西總統訪問亞洲，如果要放開可能下個月就放，不用等到5月20號以後
16. 庫存的成本
比如說現在還有16000噸糖，它一定要賣到三個月左右，不能馬上賣。16000，如果平均下來還有20天，一天也就不到一千噸，有時候他一天都可以賣個五六千噸。
17. 渠道庫存量
現在都沒什麼庫存，所以大家在賭。比如說6000塊錢是頂了，當那新糖出來，到了5800以後，他是十塊十塊跌的，還是一步到位跌到5600去， 那就看需求。如果需求旺的話，甚至可能往上漲。因為畢竟北方糖它最多是到黃河，過不了黃河以南的，它的運費太高了。
18. 如果說淡季價格不跌，會不會有一波貼水修復？
今天是5550的價格。我們看開始修復了。我們現貨原來6000現在開始報5950了。現貨肯定要比期貨貴50到100塊錢，因為要入庫，而且是要到1月15號才能收完錢。
我現在覺得是慢慢在修復。盤子慢慢往上，現貨慢慢往下，大家找到一個比方，我認為平衡點應該是在5650之間，盤子可能5650，因為好幾次衝到5641就過不去了。 現貨就往下降到5700。
19. 這個價格什麼時候出現？
實際上的話是在開榨之後，在12月中旬。
20. 外糖方面
巴西：巴西它生產線是兩條線的，可以生產白糖，要生產原糖也可以生產。只要你糖醇比變動1個百分點，就80萬噸糖，可以多80萬噸糖也可以少80萬的，所以對國際市場打擊很大，壓力很大，其實十個美分，可能泰國基本上還勉勉強強。其他的都是賠錢。
印度肯定是賠錢的，現在印度莫迪他這兩年他執政了以後，他為了他的選票，年年都給甘蔗加價。現在印度是國家給銀行擔保，銀行貸款給糖廠，其實工廠已經賠的不成樣子了。印度糖成本比國內價格還高，但它國內價格不高，因為老百姓吃糖多，如果你賣得貴老百姓要造反。
閱讀更多 羅億 的文章
