今天，獐子島股票跌停，股價創十年來新低。2014年獐子島因首次扇貝出事停牌之前，其股價為15.46元，截至今日上午收盤股價僅為2.70元，跌去82.54%。如今，獐子島市值已經不足20億，僅為19.2億。
5年前，獐子島一直是績優藍籌股，被譽為“海底銀行”、“海上藍籌”，業績優良，是基金的重倉股，是資本市場的優等生。如今，優等生被投資者視為禁區，被基金列為“禁投”股。
1、獐子島公告稱，底播扇貝近期出現了大比例死亡
11月11日，獐子島發佈公告稱，根據已完成的近半數2019年秋季底播蝦夷扇貝存量抽測結果，部分海域死亡貝殼比例約佔80%以上，畝產水平大幅低於前10月平均畝產25.61公斤。而因抽測工作尚未完成，死亡情況可能還將持續，暫時無法判斷此次死亡應計提存貨跌價準備及核銷的具體金額。但至2019年10月末，上述底播蝦夷扇貝共消耗性生物資產賬面價值3億元。
公告顯示，獐子島於11月7日啟動了2019年秋季底播蝦夷扇貝存量抽測活動，該次抽測預計於11月中旬前結束，其中，獐子島在11月8日、9日完成了2天抽測工作，而11月7日及10日則因大風天氣原因未能出海抽測。
本次抽測涉及目前在養的2017年、2018年底播蝦夷扇貝共58.4萬畝，其中，2017年和2018年底播蝦夷扇貝面積分別為26萬畝和32.4萬畝。截至2019年10月末，上述2017年和2018年底播蝦夷扇貝消耗性生物資產賬面價值分別為1.6億元和1.4億元，合計賬面價值3億元。
2、獐子島扇貝5年“失蹤”3次
2018年1月30日晚間，獐子島的一則公告震驚市場，表示公司正在進行底播蝦夷扇貝的年末存量盤點，目前發現部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常。根據企業會計準則的相關規定，公司可能對部分海域的底播蝦夷扇貝存貨計提跌價準備或核銷處理，預計2017年淨利潤將虧損5.3億至7.2億元。
獐子島扇貝消失，早已不是第一次出現了，早在2014年就曾經上演過這一幕。2014年10月底，獐子島發佈公告稱，因遭遇北黃海異常的冷水團，公司百萬畝即將進入收穫期的蝦夷扇貝絕收，進而計提近8億虧損，全部計入三季度，全年預計將大幅虧損。儘管公司召開了說明會，但對這一突如其來的消息，還是引發了媒體與投資者強烈質疑，甚至懷疑其為“藍田股份第二”。
在這一事件發生後，獐子島董秘曾對媒體稱，2014年冷水團事件後公司採取了一系列措施提升海洋牧場的風險識別與預警能力、落實風險控制措施，並提升海洋牧場的透明度，同時聲稱目前上述承諾均已全部履行完畢或轉成為公司的常態化管理。
3、隔幾年大虧一次，三年中總有一年盈利
按照獐子島目前的扇貝存貨減值情況大致來看，公司2019年度淨利潤將再次陷入虧損的境地。2016年因公司主要產品蝦夷扇貝畝產有所恢復、價格上漲，同時海螺、牡蠣等品種產出能力穩步提升，獐子島業績勉強實現扭虧，在當年年報披露後不久公司解除了退市風險警示。然而好景不長，2017年獐子島淨利潤再次大幅下滑，當年虧損7.23億元，去年又勉強盈利0.32億元實現扭虧。
實際上，我們仔細分析一下獐子島的歷年業績，就會發現一個規律，那就是隔幾年大虧一次，三年中總有一年盈利。受冷水團事件影響，獐子島將2014年1-9月的業績預告由盈利4413萬元至7565萬元，大幅下調為虧損8.12億元。最終，獐子島2014年全年虧損近12億元。2015年-2017年、2018年1-9月，獐子島營業收入分別為27.27億元、30.52億元、32.06億元和21.04億元；歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為-2.43億元、7959萬元、-7.23億元和2338萬元。也就是說，從2014年以來，公司鉅虧20多億。那麼，這與A股的三年連續虧損退市制度是否巧合？
在扇貝飽受爭議之時，獐子島的負債問題同樣在今年被深交所“三顧茅廬”。5月22日，在深交所下發的獐子島2018年年報問詢函中，就曾對獐子島的負債能力表示質疑。當時，獐子島短期借款15.26億元，非流動負債10.5億元，貨幣資金餘額3.82億元。後經深交所要求，獐子島對自我償債能力進行分析，表示目前自身資產負債率偏高、流動比率低、金融機構借款規模較大，償債壓力大。
在負債累累的情況下，獐子島企圖通過出售資產達到負債率的“瘦身”。8月30日，繼月初以6075萬元出售子公司一宗土地使用權後，獐子島再度發佈重大資產出售報告書草案，擬以2.35億元出售新中海產100%股權和新中日本株式會社90%股權。
4、 券商已停止了對獐子島的研究跟蹤
自獐子島2014年10月首次扇貝出事後，公募基金便大幅減持，將其打入“冷宮”。Wind數據顯示，2014年底以來，公募基金持有獐子島數量佔流通股比例基本未再超過1%，僅2015年6月底持股數量佔流通股比例為2.49%。2017年底以來，公募基金對獐子島的持有數量基本為0。這期間，獐子島的股價也是一路下行。
不只公募基金對獐子島避之不及，券商也已停止了對獐子島的研究跟蹤。Wind數據顯示，關於獐子島的最新研報是2018年2月，題為《獐子島：再遭“黑天鵝”，扇貝存貨異常或致全年虧損》，彼時正值獐子島扇貝又一次出事。此後，再無券商研報跟蹤獐子島。
一位私募基金總經理表示，農林牧漁板塊因為審計難度較大，因此一般會有所迴避。此外，重倉股票在買入前，除了深入研究分析招股說明書、財務報表、券商研報之外，還會到公司實地調研。對於公司管理層的論述，也不會一概全信，會通過專門的第三方調研公司聯繫上市公司的離職人員或者上下游公司進行交叉驗證。
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