記者 辛圓
“有個數”，是界面宏觀推出的數據解讀欄目，試圖梳理和發現重要經濟數據背後的邏輯和趨勢。
國家統計局週六發佈數據顯示，10月份我國消費者物價指數(CPI)同比上漲3.8%，漲幅較上月擴大0.8個百分點，創2012年2月以來新高。
梳理分項數據可以發現，10月豬肉價格同比漲幅達到101.3%，影響CPI上漲約2.43個百分點，也就是說僅豬肉一項就貢獻了CPI同比漲幅的三分之二。通過計算可以發現，今年以來，“二師兄”對CPI的貢獻呈穩步攀升態勢。
為了緩解豬價上行壓力，近期各地政府頻繁出臺相關政策促進豬肉市場供應，中央也多次調集冷凍儲備豬肉投放市場。11月6日，國務院召開常務會議，要求繼續多措並舉恢復生豬生產，深入清理各地不合理的禁養規定，發揮好儲備調節作用，促進禽肉、牛羊肉等生產，遏制部分產品過快上漲勢頭。這是最近兩個月來國務院常務會議第四度聚焦豬肉保供穩價。
本輪豬週期受到非洲豬瘟疫情影響較大，疊加養殖行業環保標準嚴格等因素，導致生豬和能繁母豬存欄量持續走低。根據農業農村部公佈數據，9月生豬存欄和能繁母豬環比跌幅較7、8月有所收窄，但環比依然下跌，顯示生豬存欄和能繁母豬存欄並未見底。
此外，儘管8月以來中央和各地紛紛出臺鼓勵和補貼養殖的政策、提高生豬養殖的保險和信貸支持、保障和擴大豬肉供給。但考慮到從補欄母豬到生豬出欄存在繁殖和生長的時滯，豬價上行壓力不減。
可以預計的是，未來一段時間豬肉價格仍將是帶動食品價格和CPI上漲的主要因素，並帶來牛肉、羊肉、蛋類等食品價格上漲趨勢。受春節因素影響，今年四季度到明年一季度CPI或處於高位，部分月份同比漲幅可能達到4%以上，明年下半年隨著豬肉供給逐漸平衡CPI有望回落。
值得注意的是，由於本輪通脹是來源於部分食品供給衝擊的結構性通脹，需求疲弱下核心通脹大幅走高的可能性不大，央行尚無需做出反應，貨幣政策更應為穩增長的目標服務。
10月PPI同比下降1.6%，降幅比上月擴大0.4個百分點，為連續第4個月負增長。但受逆週期調節加力以及基數效應影響，接下來三個月PPI同比降幅或將逐步收窄，且11月後的上升速度會比較快，明年初將轉正。
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