據融360|簡普科技大數據研究院監測數據顯示，今年10月份共有1169只結構性存款到期，其中人民幣產品1130只，平均收益上限為4.16%，平均到期收益率為3.69%；

去年以來，結構性存款迅速躥紅，由一個低調產品變為各家銀行爭相推薦的“網紅”。央行數據顯示，2019年9月，中資全國性銀行的結構性存款總規模為10.85萬億元，環比增長3.68%。當月中資全國性銀行的各項存款總規模為175.07萬億元，結構性存款規模佔比為6.2%，環比8月上升了0.18個百分點。

高達10萬億元的結構性存款近日迎來了監管“加碼”。10月18日，中國銀保監會發布實施《關於進一步規範商業銀行結構性存款業務的通知》，其中要求，銀行在銷售結構性存款時要參照“理財產品銷售”的相關規定執行，充分揭示結構性存款的投資風險。

什麼是結構性存款？

《通知》要求商業銀行“明確結構性存款定義，嚴格區分結構性存款與一般性存款”。結構性存款是指商業銀行吸收的嵌入金融衍生產品的存款，通過與利率、匯率、指數等的波動掛鉤或者與某實體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔一定風險的基礎上獲得相應的收益。

由上可見，結構性存款產品是披著“存款”馬甲的理財產品，表現形式是存款，但是後端的投資標的是金融衍生品，從業務形態上講，屬於“資管類產品”。其利率或者收益跟匯率、指數掛鉤的，收益是不確定的。

20世紀90年代末，在我國存款利率大幅走低、銀行吸儲壓力不斷加大的背景下，外資銀行於2002年發行了首款結構性存款產品。此後，中資銀行也相繼推出此類產品。2018年以來，受銀行存款競爭壓力不斷加大、“資管新規”禁止發行保本理財產品等因素影響，我國結構性存款快速增長，同時出現了產品運作管理不規範、誤導銷售、違規展業等問題。2019年初，結構性存款收益與票據貼現利率出現倒掛，部分企業以票據貼現資金購買高收益率結構性存款，使結構性存款成為套利工具，進一步助推了結構性存款的快速增長，相關問題和風險受到各方面高度關注。

結構性存款怎麼變？

根據《通知》，商業銀行銷售結構性存款，應當參照《商業銀行理財業務監督管理辦法》和附件的相關規定執行，充分揭示風險，實施專區銷售和錄音錄像，不得對投資者進行誤導銷售。商業銀行銷售結構性存款，應當符合以下要求：

（一）單一投資者的銷售起點金額不得低於1萬元人民幣（或等值外幣）；

（二）宣傳銷售文本應當全面、客觀反映結構性存款的重要特性和與產品有關的重要事實，使用通俗易懂的語言，向投資者充分揭示風險，不得將結構性存款作為其他存款進行誤導銷售，避免投資者產生混淆。風險揭示應當至少包含以下表述：“結構性存款不同於一般性存款，具有投資風險，您應當充分認識投資風險，謹慎投資”，並在顯著位置以醒目方式標識最大風險或損失，確保投資者瞭解結構性存款的產品性質和潛在風險，自主進行投資決策；

（三）銷售文件內容包括但不限於產品性質、產品結構、掛鉤資產、估值方法、假設情景分析以及壓力測試下收益波動情形等；

（四）在銷售文件中約定不少於二十四小時的投資冷靜期，並載明投資者在投資冷靜期內的權利。在投資冷靜期內，如果投資者改變決定，商業銀行應當遵從投資者意願，解除已簽訂的銷售文件，並及時退還投資者的全部投資款項。投資冷靜期自銷售文件簽字確認後起算。

結構性存款還能買嗎？

業界認為，新規對投資者的影響並不大，主要是為了規範銀行對結構性存款的發行和管理，因此能不能買，要結合自己的實際情況來確定。

如果你具備一定的風險偏好，可以接受有可能零收益的情況下，賺到超額收益，那麼可以選擇結構性存款。如果你對金融衍生品具有一定的專業知識，你還可以更好地甄選結構性存款，提高獲得超額收益的概率。

需要注意，結構性存款的流動性比較差，並不是我們熟悉的隨存隨取的存款，存續期內是不允許提前贖回的，所以一定要用閒置資金投資。

持有結構性存款怎麼辦？

在過渡期安排方面，《通知》同時採取設置過渡期和“新老劃斷”的政策安排，有利於銀行資產負債調整和流動性安排，促進業務平穩過渡。過渡期為《通知》施行之日起12個月。過渡期內，商業銀行可以繼續發行原有的結構性存款（老產品），但應當嚴格控制在存量產品的整體規模內，並有序壓縮遞減。對於過渡期結束前已經發行的老產品，商業銀行應當及時整改，到期或兌付後結清。過渡期結束後，商業銀行新發行的結構性存款應當符合本通知規定。對於由於特殊原因在過渡期結束後仍難以符合本通知規定的商業銀行，經銀行業監督管理機構同意，採取適當安排妥善處理。

融360|簡普科技大數據研究院分析師劉銀平表示，監管新規出臺後，結構性存款達到預期收益率上限的比例會有所下降；投資者少了一個保本保息產品，結構性存款吸引力減弱。不過銀行不會輕易捨棄結構性存款這一攬儲工具。此外，監管給了銀行12個月過渡期，過渡期內銀行可以繼續發行原有的結構性存款，不過要嚴格控制存量產品整體規模，所以短期來看，產品規模也未必會下降。

數據綜合 央行、融360|簡普科技大數據研究院