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文 / 洪榕 ✑ 越過山丘 激情依舊

綠色通道開了 ，“獨角獸”來了！

要麼你去尋找可能成為新的“獨角獸”，要麼你去追求已經成為“獨角獸”的公司。

擁抱它？遠離它？

我告訴你，它可能是我們將來長期選股的一個方向。

近幾年來，科技股逐漸成為市場關注的熱點，其實背後都有政策的支撐以及未來國家發展方向的引導，也因此一下子打開了這些股票的投資預期。

從360迴歸A股再到富士康IPO闖關成功，證監會為科技公司IPO開闢上市捷徑等，作為一個投資者非常能感受到一種新時代的來臨，未來中國將更重視科技、網絡、通信等帶來的新變化。

作為一個A股投資者應該會感到非常幸福，因為過去我們國家的一些優秀的科技公司都在港股或者國外上市，想投資這些股票並不容易，而以後這些股票都可以在A股買到。

那麼，我們該如何投資這些“獨角獸”？如何擁抱“獨角獸”，而遠離“毒角獸”呢？

這幾年來市場上最熱的話題——“獨角獸”，監管層要對“獨角獸”企業開綠色通道，要回歸A股，為此引發了廣泛討論，大家都在講：這會在市場上產生什麼樣的影響？投資會有什麼樣的變化去應對它？

“獨角獸”何以在此時引起大家的重視

“獨角獸”一直存在，不管在在PE界、VC界還是風投界，大家都希望投一家“獨角獸”企業。因為這樣的企業一般在某個領域都很厲害，甚至會有壟斷性的情況發生，而且它的成長性也很強。由此很多部門就給“獨角獸”企業劃定了一定範圍，比如要有10億美元以上，甚至百億美元。現在大家之所以如此重視這個話題，這與近兩年來股市的走勢是分不開的。

近年來雖然A股市場不太景氣，但是傳統藍籌，包括銀行類、保險這樣的股票漲得都比較好,可見傳統行業更抗風險。但未來如果一直髮展傳統領域，是無法實現我們的中國夢的，所以國家也加大動作，推動科創板。

其實風投，包括VC、PE投資的企業，早期互聯網領域、科技領域這樣的企業更多，所以“獨角獸”企業也是這樣的企業裡講的最多的，這是它的一個基本的原理。

既然要用科技創造未來，那支持科技創新、代表未來的企業和新經濟的發展，這是一個順理成章的事。

什麼樣的企業未來能夠成功

一說到這個話題，很顯然就想到了“獨角獸”企業，因為它具備了一定的成功模樣，大家自然很容易想到它。而且，“獨角獸”企業本身的健康發展，也容易讓大家對它寄予厚望。

科技發展其實是讓整個社會體系，包括行業的結構發生一些本質的變化。

第一，科技發展能解放生產力，還能大幅度提高人類的管理能力。比如說互聯網是科技發展出來的，互聯網可以擴大服務範圍，過去可能一個企業服務於周邊，有了互聯網，就可以服務到更遠的地方。

第二，科技發展可以提高服務效率，甚至可以直接通達到個人。

第三，科技發展可以降低服務成本。因為它可以服務很多人，所以成本會下降。它還可以讓管理變得更簡單，這就是科技的力量。

隨著時代的發展，強者恆強，贏家通吃的時代已經出現。所以2016年、2017年，雖然國家的經濟形勢很嚴峻，但是很多大的企業業績反而越來越好，其實是這個時代造成的。

由於社會進步、科技發展、管理能力提升，讓大的企業甚至大的城市都具備了更強的競爭力。因為城市大的時候反而可以降低很多成本，所以將來可能要面臨的都是一些企業會變得特別強大的市場。

既然這樣，大家都會尋找未來會做的很大的企業，要麼是已經長大了的藍籌，要麼是有可能會變得那麼大的企業。

尋找“獨角獸”是長期選股的方向

過去一直說從量變到質變，所以大家都在爭流量，其實流量就是數量，但數量本身是很低層面的，真正的高層面的是質量和品質。這就是量到一定階段的時候，大家要爭取品質跟質量。

時代發展到這個階段，更高品質的產品才會贏得大家的喜愛。要做一個好產品，大企業有品質管理、各方面成本的優勢，它可以讓品質做得更高。而一些小型企業生產的東西受各種條件所限可能就很粗糙，品質也不太夠，它可能更多的是滿足我們從無到有的需要，但還不能滿足我們從有到好的需求。

所以說，尋找“獨角獸”企業不是一時腦袋發熱，它可能是未來長期選股的一個方向。因為科技發展或者說管理能力上升到這個階段的時候，要麼做大，要麼就要面臨死亡。越重視大的企業，越重視“獨角獸”，那越平庸的企業就會完蛋，會越來越沒有市場。

也就是說，在股市投資裡要儘早遠離平庸的公司，因為時代已經決定了它們不會有太多機會，甚至資本市場也在給將來能夠長大、能夠成為“獨角獸”的企業很好的融資支持，目的是希望它們能提供更高品質的服務，帶給我們科技的未來。

因此，將來要麼優中選優，選擇強者恆強這樣的企業，要麼就去尋找有可能還在邊緣地帶，但是有足夠創新能力的公司。換言之，要麼去追求已經成為“獨角獸”的公司，要麼去尋找可能成為新的“獨角獸”的公司，只有這兩條路可走。

“獨角獸”的問題在哪裡

“獨角獸”通常都很大，所以它佔有的資源也會非常大。如果將來越來越多的“獨角獸”公司進了A股市場，到時候我們的資金可能根本就跟不上，可能就會有很多平庸的企業的股價會越來越差，甚至A股可能會失血，這是我們可能要去思考的問題。

現在大家對“獨角獸”可能有很多的定義，想法也不一樣，參股的，投資的，各種各樣的都有，甚至各種概念都亂炒一氣。這個時候會造成把“獨角獸”炒成“毒角獸”，最後導致它可能根本就成長不起來，或者說它根本不是“獨角獸”，甚至不是這個概念。如果把它價格炒得很高，或者買了一個假的，那就很麻煩了，這樣假的概念會炒的很厲害。

還有一種可能性，它確實是“獨角獸”公司，但一家公司好不好和你能不能賺到錢是兩回事。如果我們對“獨角獸”公司給予過高的估值，恰恰在A股市場上它又推出了，你買的時候價格已經很高了，那對投資來講它不是一個好的標的，你可能又賠錢了。

所以，結果過去我講的很多理論，用洪攻略的思維抓住它的主要矛盾，然後去理解背後的邏輯，最後才能找到真正的“獨角獸”。不管它是題材炒作或者長期的發展方向，你只有在其中能夠賺到錢，才能夠立於不敗之地。

（本文首發於2018年3月13日，請根據當時的行情理解本文的案例）